光伏行业周报：2023年逆变器出口99.54亿美元，同比+11%

证券研究报告 行业研究 行业周报 电力设备 行业研究/行业周报 再 2023 年逆变器出口 99.54 亿美元，同比+11% ——光伏行业周报（2024.01.22-01.26） ◼ 行情回顾 过去一周，电力设备行业下跌 3.41%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 30。从申万二级行业看，其他电源设备下跌 0.23%，电网设备下跌 1.50%，风电设备下跌 1.75%，光伏设备下跌 3.51%，电池下跌4.83%，电机下跌 6.50%。从申万三级行业看，光伏电池组件下跌2.14%，光伏加工设备下跌 4.43%。光伏辅材下跌 6.28%。 ◼ 核心观点 2023 年逆变器累计出口 99.54 亿美元，同比+11%；12 月逆变器出口个数约 351.44 万个，环比-8%。根据海关总署数据，2023 逆变器累计出口 99.54 亿美元，同比+11%；12 月逆变器出口金额为 5.95 亿美元，同比-40%，环比+7%；12 月逆变器出口个数约 351.44 万个，环比-8%。根据 SMM 数据，逆变器 12 月出口量环比再次下降主要由于库存水位、经济形式等因素，四季度海外需求偏淡。新兴市场中，南非地区逆变器需求环比继续下降；巴西积极推动分布式光伏和农业用光伏，需求持续增长，12 月逆变器出口至巴西约 14.48 万个，环比+47%。欧洲市场由于进入冬季叠加圣诞假期，12 月及 1 月装机进度缓慢，逆变器出口环比继续下降，但是由于逆变器在欧洲库存逐渐去化，整体周转情况逐步好转。我们认为，虽然欧洲地区为主力市场，但是考虑库存正在消化以及冬季装机缓慢等因素，短期无法快速拉货。2024 年初逆变器出口情况应该重点关注新兴国家政策驱动以及基础设施改善等带来的拉货需求。 ◼ 价格观察 根据硅业分会数据，本周 N 型硅料均价 7.09 万元/吨，环比 1.87%，单晶致密料均价 5.86 万元/吨，环比+0.17%。根据 PV Infolink 数据，182P 型硅片均价分别为 2.0 元/片，环比持平；210P 型硅片 2.8 元/片，环比持平。182 PERC 电池片均价 0.38 元/W，环比持平，210PERC 电池片均价 0.38 元/W，环比持平。单玻 182PERC 成交均价为 0.90 元/W，环比持平；单玻 210PERC 均价 0.93 元/W，环比持平。182TOPCon 电池片均价 0.47 元/W，环比持平。182TOPCon 双玻组件 0.96 元/W，环比持平。双玻 210HJT 组件 1.20 元/W，环比-1.6%。 ◼ 投资建议 1） 建议关注受益于钙钛矿 GW 线建设的相关设备和材料厂商：曼恩斯特、杰普特、金晶科技等。 2） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定 增持 (维持) 行业： 电力设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 开文明 E-mail： kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号： S1760523070002 分析师： 刘清馨 E-mail： liuqingxin@yongxingse.com SAC编号： S1760523090001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《光伏玻璃短期盈利能力承压》 ——2024 年 01 月 24 日 《钙钛矿产业化持续推进》 ——2024 年 01 月 16 日 《11 月国内新增装机与组件出口量均环比回升》 ——2024 年 01 月 10 日 -40%-30%-20%-10%0%10%01/2304/2306/2309/2311/2301/24电力设备沪深3002024年01月30日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 .................................................................................................... 3 2. 行情回顾 .................................................................................................... 4 3. 光伏行业数据跟踪 .................................................................................... 6 3.1. 装机：2023 年国内装机 216.88GW，同比+148% ............................ 6 3.2. 出口：2023 逆变器累计出口 99.54 亿美元，同比+11% ................... 6 3.3. 排产：2023 年全年多晶硅产量 147.5 万吨 ........................................ 6 3.4. 产业链价格 ........................................................................................... 7 4. 行业与公司动态 ...................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ............................................................................................. 10 4.2. 公司公告 ............................................................................................. 11 4.3. 融资动态 ............................................................................................. 13 4.4. 解禁动态 ............................................................................................. 13 4.5. 股东大会 ............................................................................................. 13 5. 风险提示 ................................................