房地产行业百强房企1月销售数据点评：销售季节性回落，同比降幅小幅收窄

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 房地产 销售季节性回落，同比降幅小幅收窄 百强房企 1 月销售数据点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 房地产 -8.06 -15.19 -34.74 沪深 300 -6.29 -10.00 -22.65 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：经营贷新规落地，广州放松限购—房地产周报（2024 年第 4 周：0122~0128） 2024-01-28 房地产：首个放开限购的一线城市，力度时点超 预 期 — 广 州 调 整 优 化 限 购 政 策 点 评 2024-01-28 房地产：有望改善优质房企流动性状况—经营性物业贷款新规点评 2024-01-25 Top100 销售额同比下降 36.0%，环比下降 46.5%。据克而瑞研究中心数据，2024 年 1 月，Top100 房企当月全口径销售金额同比-36.0%，跌幅相较上月缩小 1.1pct，环比-46.5%，主因上月年底季节性髙基数影响；Top100 房企当月全口径销售面积同比-39.8%，降幅缩小 6.4pct，环比-43.0%；权益口径销售额同比-34.7%，降幅扩大 2.1pct，环比-50.1%。 Top4-10 当月同比降幅最小。2024 年 1 月，行业 Top3/Top4-10/Top11-20/ Top21-50/Top51-100 全口径销售额同比增速分别为-38.6%/-29.3%/-35.4%/ -39.3%/-38.6%，Top4-10 当月降幅相对较低。 一二线房企全口径累计销售额降幅较三四线房企低约 33.0pct。2024 年 1月 ， 重 仓 一 二 线 / 均 衡 布 局 / 重 仓 三 四 线 的 房 企 销 售 额 分 别 同 比-28.4%/-57.0%/-61.4%，一二线房企全口径累计销售额降幅较三四线房企低约 33.0pct，差异较上月缩小 5.9pct。 Top20 房企中滨江集团当月销售额同比降幅最小。2024 年 1 月，Top20 房企全口径销售额同比下降 34.3%，跌幅较 2023 年全年扩大 19.8pct，较 2023年 12 月缩小 8.6pct，其中滨江集团当月同比降幅最小（不考虑同比数据不可得的浦开集团），为-14.3%。 行业观点：1 月销售环比下降，主因上年 12 月季节性髙基数影响，同比降幅较上月小幅收窄，但整体看行业成交仍处筑底阶段。近期供给和需求端刺激政策频出，央行和金融监管局不断强调对开发商融资的一视同仁满足，维护行业稳定的态度明确，未来随着各地房地产融资协调机制落地，有望加速优质项目入市。需求端上周末广州打开一线城市放开限购第一枪，放开程度和时点都超预期，本周上海放宽非户籍单身限购，预计后期北深或将跟进。政策端供需两侧齐发力，限购放开对成交量会有阶段性的刺激，对市场投资情绪起到提振作用，建议对行业进行标准化配置参与反弹，重点推荐区域龙头滨江集团、深圳城中村改造龙头天健集团，二手房交易中介龙头贝壳。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 -37%-32%-27%-22%-17%-12%-7%-2%2023-012023-052023-092024-01房地产沪深300证券研究报告 2024 年 01 月 31 日 行业点评 | 房地产 西部证券 2024 年 01 月 31 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 附录：1 月百强房企销售数据 ......................................................................................... 3 图表目录 图 1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） ..................................................................... 3 图 2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元）.................................................................. 3 图 3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） .......................................................... 3 图 4：Top100 四季度销售同比-32.0%，环比+12.4%（亿元） ............................................... 3 图 5：Top4-10 当月同比降幅最小 ........................................................................................... 3 图 6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线 33.0pct ..................................................... 3 表 1：Top20 开发商全口径销售额情况 .................................................................................... 4 行业点评 | 房地产 西部证券 2024 年 01 月 31 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、附录：1月百强房企销售数据 图 1：Top 100 房企当月全口径销售额（亿元） 图 2：Top 100 房企当月权益口径销售额（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 图 3：Top 100 房企当月全口径销售面积（万平方米） 图 4：Top100 四季度销售同比-32.0%，环比+12.4%（亿元） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心（注：口径为全口径销售额） 图 5：Top4-10 当月同比降幅最小 图 6：一二线房企全口径累计销售增速高于三四线 33.0pct 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心（注：口径为全口径销售额） 资料来源：克而瑞，西部证券研发中心 -36.0%-46.5%-50%-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%0100020003000400050006000700080001月3月5月7月9月11月20232024同比（右轴）环比（右轴）-34.7%-50.1%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%010002000300