纺织服装品牌力跟踪月报202401期：1月品牌发力新春新品，运动品牌折扣收窄

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年01月30日超 配纺织服装品牌力跟踪月报 202401 期1 月品牌发力新春新品，运动品牌折扣收窄核心观点行业研究·行业月报纺织服饰超配·维持评级证券分析师：丁诗洁证券分析师：关竣尹0755-819813910755-81982834dingshijie@guosen.com.cnguanjunyin@guosen.com.cnS0980520040004S0980523110002证券分析师：刘佳琪010-88005446liujiaqi@guosen.com.cnS0980523070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《纺织服装双周报（2401 期）-十二月服装社零增长加速，出口制造进一步回暖》 ——2024-01-18《纺织服装行业快评-2023 冬季降温明显，关注品牌景气度向上机遇》 ——2024-01-04《纺织服装 1 月投资策略-12 月出口制造进一步回暖，元旦消费景气度高》 ——2024-01-04《纺织服装品牌力跟踪月报 202312 期-12 月旺季积极营销推新，本土品牌热度同比提升》 ——2024-01-03《国际品牌季报总结-品牌库存去化进展明显，看好供应商订单恢复确定性》 ——2023-12-30搜索指数：品牌积极发力新春新品，FILA 和阿迪搜索热度大幅增长。1）运动品牌：大多数本土品牌百度指数同比提升。1 月大多数品牌百度搜索指数环比 12 月回落，但品牌继续积极营销推新，多品牌推出新春新品，为春节前消费旺季做准备，搜索热度同比有所提升。运动品牌中，FILA宣布推出全新产品线 Fila+，百度指数同比上升 181%；安踏作为中国体育代表团的官方合作伙伴，亮相第四届冬季青年奥林匹克运动会，同时安踏瞬息 1 携手篮球代言人堂特·迪温琴佐推出 5 款全新配色，百度指数同比上升 10%。阿迪上新多款与中国艺术巨匠“联名”的龙年新春新品，百度指数同比、上升 292%，耐克和 LULU 百度指数同比上升 47%和30%。2）休闲品牌：气温回升使多数品牌环比回落，太平鸟热度提升。太平鸟携手品牌代言人王鹤棣，推出 2024 春新舒适丹宁系列，百度指数同比、环比分别上升 9%和 8%。而由于气温有所回升，波司登、全棉时代、森马百度指数环比分别下降 32%、8%和 10%。运动社区：耐克虎扑热度保持首位，识货平台多数品牌平均折扣收窄。虎扑：耐克虎扑讨论帖数保持首位，但环比有所下降，为 363 条；李宁环比上升 44 条至 241 条，位居第二；361 度环比下降至 104 条，位居第三；从高热度帖子看，安踏、李宁、特步、耐克、阿迪 1 月高热度帖子主要讨论篮球球星与相关赛事，361 度的高热度帖子主要讨论运动装备。识货：1）从 top1-3 产品合计销量看，耐克排名第一（26.8 万），第二名阿迪 5.5 万；本土品牌中李宁销量最高，为 7.0 万，361 度 1.7 万、安踏 1.2 万、特步 0.6 万；2）从 top1-3 平均折扣看，1 月安踏、李宁、特步、361 度、阿迪（含三叶草）折扣环比收窄，分别+0.5、+0.4、+0.3、+0.8、+0.5 至 4.9、4.9、5.4、4.8、4.2 折，耐克折扣环比加深，-0.03至 6.7 折；3）从 top1-3 平均成交价看，安踏和李宁 3 款价格均高于 1个月前，耐克、AJ、特步分别有 1 款、2 款、1 款高于 1 个月前，361度 TOP3 中 3 款价格均低于 1 个月前。风险提示：宏观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险投资建议：优质品牌发力新品热度提升，看好春节前旺季发力。1 月 FILA、阿迪百度搜索热度大幅增长，主要基于新产品线或龙年新春新品的推出。同时在运动社区上，国货品牌李宁和安踏也在围绕球星和赛事方面有较高的讨论热度，李宁畅销款销量在本土品牌中第一，多数品牌畅销款平均折扣收窄。建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安踏体育、李宁、滔搏、361 度，休闲服饰板块重点推荐波司登、报喜鸟、比音勒芬。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（人民币元） （亿元）2023E2024E2023E2024E02020安踏体育买入66.318593.454.0719.216.302331李宁买入16.34171.201.3513.612.006110滔搏买入4.92980.300.3616.413.501361361 度买入3.4690.450.547.56.203998波司登买入29.83580.250.2913.311.4002154报喜鸟买入67.3940.490.5712.911.1002832比音勒芬买入6.31701.672.0517.814.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录搜索指数：品牌积极发力新春新品，FILA 和阿迪搜索热度大幅增长 ....................4百度指数：多数品牌热度环比回落但同比提升，FILA、阿迪表现亮眼 .......................... 4相关词：竞品间关联度较高 .............................................................. 6运动社区：耐克虎扑热度保持首位，识货平台多数品牌平均折扣收窄 .................. 8虎扑：讨论内容主要与球星、装备和赛事相关，耐克讨论帖子数保持首位 ...................... 8识货：李宁畅销款销量在本土品牌中第一，多数品牌畅销款平均折扣收窄 ..................... 10风险提示 ..................................................................... 16投资建议：优质品牌发力新品热度提升，看好春节前旺季发力 ....................... 16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 2023 年 11 月至 2024 年 1 月百度指数（整体日平均）.........................................................................................5图2： 运动品牌 2022 年 1 月至 2024 年 1 月百度指数月度表现..................................................................................... 6图3： 休闲品牌 2022 年 1 月至 2024 年 1 月百度指数月度表现..................................................................................... 6图4： 近 3 个月虎扑帖子数..