有色-能源金属行业周报：本周国内碳酸锂价格小幅下跌，沪锡价格涨幅环比扩大

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 本周国内碳酸锂价格小幅下跌，沪锡价格涨幅环比扩大 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►本周国内碳酸锂价格小幅下跌，后市锂价或维持跌势 1 月 25 日，Fastmarkets 中国国内氢氧化锂现货出厂价报价均价为 8.25 万元/吨，与 1 月 18 日价格持平；中国国内碳酸锂现货出厂价报价均价为 9.55 万元/吨，较 1 月 19 日下跌 0.20 万元/吨。根据百川周报显示，本周国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场成交价格区间在 8.6-9.4 万元/吨之间，市场均价跌至9 万元/吨，相比上周持平。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在 9.4-10 万元/吨，市场均价跌至 9.7 万元/吨，相比上周持平。截止到本周四，国内电池级粗粒氢氧化锂价格为 8.0-9.5 万元/吨，市场均价 8.5 万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场价格为 9.0-9.5 万元/吨，均价 9.25 万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场价格 9.5-8.0 万元/吨，均价在 7.75 万元/吨。本周国内碳酸锂价格小幅下跌，根据百川周报，需求端看，一季度作为传统需求淡季，电池和正极材料的需求量有所下滑，正极厂开工率较低，部分电芯厂提前放假，下游补库较为谨慎。供给端看，本周国内碳酸锂产量较上周略有减量。国内，外采矿厂家大多停工，自有矿厂家大多在产，青海地区受天气影响略有减量，周度产量环比下行。展望 2024 年，锂盐供给过剩预期已成行业共识。锂盐终端需求仍旧疲软叠加产能过剩，供求宽松的局面短期内难以改变，我们判断后市锂价或维持跌势。 ►本周日韩锂盐报价继续下调，周跌幅环比扩大 1 月 26 日，Fastmarkets 日韩氢氧化锂现货出厂价报价均价为 13.25 美元/千克，环比 1 月 19 日下跌 7.02%；日韩碳酸锂现货出厂价报价均价为 14.25 美元/千克，环比 1 月 19 日下跌1.72%。 ►本周锂精矿报价环比下调，预计后市延续跌势 1 月 26 日，普氏能源咨询锂精矿（SC6）评估价格为 830美元/吨（FOB，澳大利亚），较 1 月 19 日价格下跌 10 美元/吨；Fastmarkets 锂精矿为 850 美元/吨，较 1 月 19 日下跌 25美元/吨。据百川周报显示，当前锂矿市场成交陷入僵持，港口和国内库存充足。澳矿定价模式有所更改，部分企业争取到 M+1、M+2 的定价模式，因此外购辉石矿生产碳酸锂价格下降空间仍在。在目前供应较为充足的背景下，我们判断后市锂辉石价格或延续跌势。 ►12 月碳酸锂进口量环比增长 19.34%，氢氧化锂出口量环比减少 19.42% 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评 级：推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 相关研究： 1.《国内碳酸锂价格稳定，美国及欧洲十一国新能车12 月销量同比-16.67%、环比+15.28%》 2024.01.21 2.《本周锂盐价格继续下跌，稀土价格仍持弱运行》 2024.01.14 3.《本周锂盐价格止跌，后市价格大概率持续下跌》 2024.01.07 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 01 月 27 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 根据中国海关总署数据，12 月我国碳酸锂进口量 2.03 万吨，同比增长 86.98%，环比增长 19.34%。1-12 月，中国碳酸锂合计进口量 15.87 万吨，同比增长 16.65%，月度平均进口量1.32 万吨，12 月进口量高于月度平均水平。12 月上海市碳酸锂进口量 1.40 万吨，同比增长 217.35%，环比减少 1.99%。12月份上海港进口量占比 68.67%，环比 11 月份减少 14.95pct。1-12 月份上海进口量占比 74.10%，上海港目前是我国碳酸锂最主要的进口港。根据中国海关总署数据，12 月份，中国氢氧化锂出口量为 1.23 万吨，同比增长 40.91%，环比减少19.42%。1-12 月，国内氢氧化锂出口总量为 13 万吨，同比增长 39.17%，月度平均出口量为 1.08 万吨，12 月份氢氧化锂出口量高于月度平均出口量水平。 ►本周沪镍价格小幅上涨，供应端维持充裕 截止到 1 月 26 日，LME 镍现货结算价报收 16535.00 美元/吨，环比 1 月 19 日上涨 3.77%，LME 镍总库存为 69276 吨，环比 1 月 19 日减少 0.43%；沪镍报收 13.09 万元/吨，环比 1月 19 日上涨 1.87%，沪镍库存为 15120 吨，较 1 月 19 日增加7.15%；硫酸镍报收 29500 元/吨，与 1 月 19 日价格持平。本周沪镍价格小幅上涨，根据百川周报显示，供应方面，本周电解镍供应与上周持稳。在产能进一步扩张的背景下，本周开工率大幅提升，供应端维持充裕。而 12 月精炼镍进口总量小幅上涨，挪威、日本的镍板则因其在电镀行业的适用性，进口量均有增加。需求方面，本周电解镍需求有所减弱。不锈钢方面，不锈钢排产季节性下滑，1 月维持降负荷生产状态，加之春节假日将至，终端需求转弱，对纯镍的需求也将进一步减少，供需双方维持博弈态势。 截止到 1 月 26 日，镍铁（Ni:8-15%）报收 945.00 元/镍点，环比 1 月 19 日下跌 0.53%；截止到 1 月 24 日，红土镍矿（Ni:0.6-0.8%；Fe:50%；H2O:33-35%）报收 125.50 美元/湿吨，与 1 月 19 日价格持平。根据百川周报显示，供应端，镍铁供应依旧较强，印尼产地产量激增，带动进口激增；国内产量虽偏低，但占比较小，不影响总供应激增，镍铁总供应量依旧处于历史同期最高位置。而由于冶炼厂对镍铁价格看涨情绪较强，从而存有惜售情绪，国内镍铁冶炼厂库存小幅上升，加之 12 月镍铁进口量再度攀升高位，国内镍铁供应持续过剩。需求端，本周镍铁需求较上周有所减弱。本周下游钢厂，华东某钢厂将进行询盘，而部分钢厂进入传统季节性检修期，全国大型不锈钢厂陆续公布春节前后放假/检修时间，下游需求仍显弱势。 ►本周钴价环比持平，供应端较为充足 截止到 1 月 26 日，电解钴报收 22.00 万元/吨，与 1 月 19日价格持平，据百川周报显示，供应端，本周国内电解钴冶炼厂维持满产，新投产企业低负荷生产，整体产量稳中增加，供应充足，钴原料到港量继续增量，目前市场上货源较为集中，后期供应充足，需求端，国内电解钴价格偏稳，场内除刚需出货外有效成交量较少，下游备货基本完成，市场成交氛围转冷，冶炼厂产量稳定且有部分增量，对原料仍存需求；氧化钴报收 13.00 万元/吨，与 1 月 19 日价格持平；硫酸钴报收 3.17万元/吨，