资金跟踪与市场结构周观察(第十二期)：北向资金流出，ETF成交火热

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年01月23日资金跟踪与市场结构周观察(第十二期)北向资金流出，ETF 成交火热核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开证券分析师：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001S0980523090002基础数据中小板/月涨跌幅(%)5341.61/-8.18创业板/月涨跌幅(%)1666.88/-8.71AH 股价差指数155.58A 股总/流通市值 (万亿元)64.81/58.22市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《策略实操系列专题（一）-股债性价比：择时与改进》 ——2024-01-22《优化供给、提质增效系列专题（二）-ESG 投资价值何时兑现？》——2024-01-22《年报前瞻（一）-年报预告窗口期的配置思路》——2024-01-21《蓄力向上系列(七)-磨底期方向再校准》 ——2024-01-15《优化供给、提质增效系列报告（一）-资本周期框架配置行业实践》 ——2024-01-12市场成交小幅回升。前两周（20240105-20240119）全市场成交量回升，上深两市成交额位于 2023 年至今的 12.6%分位数水平（前值为 8.1%）。成交额触底回弹，股市多空情绪博弈持续。成交额集中度、涨跌幅分化度维持下降。前两周，行业和个股层面成交额集中度、涨跌幅分化度整体维持下降趋势。从行业看，电力装备成交额占比小幅上升，成为成交额最高的行业。市场整体低迷导致涨跌幅分化度降低。赚钱效应下降明显。全 A 涨跌中位数为-3.53%，较前值下降 3.63 个百分点。Top25%分位数为-1.30%，较前值下降3.71 个百分点。Top75%分位数为-5.45%，较前值下降 3.28 个百分点。个股涨跌家数比为 0.26，较前值下降 2.03。行业换手率保持稳定。前两周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（12.83%）、传媒（10.54%）、计算机（10.15%）。前两周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.11%）、石油石化（1.43%）、钢铁（2.43%）。机构调研强度有所增强。从行业层面的机构调研强度看，电子（17.37%）、医药生物（13.99%）、机械设备（10.85%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证 100 的调研强度最大，为 1.78。股市资金整体净流入。前两周股市资金净流入为 27.06 亿元，较前值减少162.05 亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入-259.34 亿元；（2）融资余额增加-261.16 亿元；（3）重要股东增持 24.11 亿元；（4）ETF流入 790.91 亿元；（5）新发偏股基金 29.57 亿元；（6）IPO58.49 亿元；（7）定向增发 57.03 亿元；（8）重要股东减持 34.58 亿元；（9）ETF 流出 146.94 亿元。从资金流入流出来看，前两周 ETF 流入最多，为 790.91 亿元，融资余额增加流出最多，为 261.16 亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入减少 390.79 亿元；（2）融资余额增加减少 212.63 亿元；（3）重要股东增持减少 0.99 亿元；（4）ETF 流入增加 395.79 亿元；（5）新发偏股基金减少 82.65 亿元；（6）IPO 增加 20.42 亿元；（7）定向增发减少 191.98 亿元；（8）重要股东减持减少 3.31 亿元；（9）ETF 流出增加 45.65 亿元。资金流出风险持续缓解。前两周限售解禁家数为 75 家，较前值减少 15家。限售解禁市值为 606.83 亿元，较前值减少 244.75 亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为 484.70 亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电力设备（254.12 亿元）、汽车（66.83 亿元）、机械设备（45.34 亿元）。有 13 个行业没有限售解禁出现。风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；经济复苏不及预期。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录成交热度 ...................................................................... 5深交所上交所成交额 .................................................................... 5科创板创业板成交额 .................................................................... 5各行业成交额及占比、边际变化 .......................................................... 6集中度与分化度 ................................................................ 6行业层面集中度 ........................................................................ 7个股层面集中度 ........................................................................ 8行业层面分化度 ........................................................................ 8个股层面分化度 ........................................................................ 9赚钱效应 ...................................................................... 9换手情况 ..................................................................... 10机构调研 ..................................................................... 13行业层面 ............................................................................. 13宽基指数层面 ......................................................................... 13股市流动性 ................................................................... 14资金供给：北上资金净流入 ........