环保-专精特新周报：五部门推进水泥、焦化行业超低排放改造

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 01 月 23 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：王宁S0350522010001wangn02@ghzq.com.cn证券分析师：张婉姝S0350522010003zhangws@ghzq.com.cn[Table_Title]五部门推进水泥、焦化行业超低排放改造——环保&专精特新周报最近一年走势行业相对表现2024/01/23表现1M3M12M环保-9.1%-6.9%-20.1%沪深 300-3.2%-7.0%-22.7%相关报告《环保&专精特新周报：八部委发文推动传统制造业转型升级（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2024-01-03《环保&专精特新周报：财政部发文进一步提高政府采购透明度与效率（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2023-12-26《环保&专精特新周报：生态部首次发布质谱土壤元素测定方法（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2023-12-13《环保&专精特新周报：生态环境部优化废铅蓄电池跨省转移管理（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2023-12-07《环保&专精特新周报：上海将持续优化生活垃圾全程分类（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2023-11-21投资要点:环保观点：五部门推进水泥、焦化行业超低排放改造1）2024 年 1 月 15 日，生态环境部等五部门发布《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》及《关于推进实施焦化行业超低排放的意见》，主要目标包括：到 2025 年底，重点区域力争 50%水泥熟料产能完成改造，区域内大型国有企业集团基本完成有组织、无组织超低排放改造；重点区域力争 60%焦化产能完成改造。到 2028 年底，重点区域水泥熟料企业基本完成改造，全国力争 80%水泥熟料产能完成改造；全国力争 80%焦化产能完成改造。2）《指导意见》在 2021 年《中共中央国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》和 2023 年《空气质量改善行动计划》基础上，综合采取税收、价格、金融、环保等政策，多措并举推进水泥和焦炭两大大气污染防治重点行业的超低排放。3）政策对于达到超低排放改造要求的企业加大支持力度，或将加速水泥和焦化行业落后产能淘汰。4）水泥和焦化行业碳减排政策压力增强，相关污染治理公司有望受益，建议关注具有独家钢渣捕捉 CO2 技术的光伏制程污染治理龙头：仕净科技。专精特新观点：前五批专精特新“小巨人”企业累积 1.27 万家2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至 2023 年 7 月已培育专精特新“小巨人”企业 12668 家，其中 A 股上市公司超 900 家（上市公司本身为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注国产替代领域：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造 2025》提出，到 2025年 70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级本周建议关注：仕净科技（买入）、坤恒顺维（买入）、普源精电（买入）、广钢气体（增持）、信测标准（未评级）。风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/01/23EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级301030.SZ仕净科技43.780.731.957.0659.9722.456.20买入688337.SH 普源精电36.140.830.811.1243.5444.6232.27买入688283.SH 坤恒顺维46.281.011.321.7845.8235.0626.00买入688548.SH 广钢气体10.900.240.260.3245.4241.9234.06增持300938.SZ信测标准30.091.041.411.9628.9321.3415.35未评级资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所（注：信测标准盈利预测来自于 Wind 一致预期）证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录1、 五部门推进水泥、焦化行业超低排放改造；关注“国产替代”投资主线.............................................................. 61.1、 环保观点：五部门推进水泥、焦化行业超低排放改造.....................................................................................61.2、 专精特新观点：前五批专精特新“小巨人”企业累积 1.27 万家.................................................................... 61.3、 本周建议关注.................................................................................................................................................. 72、 行情回顾.................................................................................................................................................................72.1、 环保行业行情回顾........................................................................................................................................... 72.2、 专精特新行情回顾...........................................................................................................