传媒互联网行业周观点：Vision Pro预售火爆，国内外大模型持续迭代

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 传媒 [Table_Date] 发布时间：2024-01-21 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -17% -3% 4% 相对收益 -15% 4% 25% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 131 总市值（亿） 12937 流通市值（亿） 6557 市盈率（倍） 87.66 市净率（倍） 2.16 成分股总营收（亿） 5028 成分股总净利润（亿） 129 成分股资产负债率（%） 38.07 [Table_Report] 相关报告 《王者荣耀抖音直播全面开放，春节档影片陆续定档》 --20240115 《持续看好 AI&MR 产业机遇，关注与辉同行开播表现及春节档催化》 --20240108 [Table_Author] 证券分析师：钱熠然 执业证书编号：S0550522080001 021-20363237 qianyr@nesc.cn 研究助理：张昊晨 执业证书编号：S0550122060036 021-61001595 zhanghc@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 Vision Pro 预售火爆，国内外大模型持续迭代 ---传媒互联网周观点 报告摘要： [Table_Summary] MR：Vision Pro 预售火爆，内容生态不断搭建。Apple Vision Pro 256G首批预售产品上线后迅速售罄，从用户体验反馈来看，手势、眼动响应精准，但仍存在传统头显重量、续航等问题。同时，苹果正式推出 Vision Pro 应用商店，据彭博社消息，目前约有 230 个 Vision OS 原生应用程序已准备好发售，Vision Pro 还能以兼容模式运行 100 多万个 iPad 应用。Vision Pro 重点押注的应用场景有三个：1）3D 影像拍摄和回看；2）影视娱乐，包括苹果自家的 TV+、迪士尼的 Disney+，以及专门的“遇见恐龙”App；3）工作，Vision Pro 出厂预装的 App 里包括无边记、Keynote和 Safari。建议关注在 MR 相关技术拥有资源禀赋的标的、以及布局 MR内容端的标的。 AI：国内外大模型持续迭代，看好 AI 应用加速落地。海外方面，Sam Altman 在达沃斯论坛表示，与现有模型相比，GPT-5 将是一个多模态模型，支持语音、图像、代码和视频，并在个性化和定制化功能方面实现重大更新，具备更强的推理能力和更高的准确性。扎克伯格表示 Meta 正在训练 Llama3，到 2024 年底，Meta 的计算基础设施将包含 35 万块H100GPU。国内方面，智谱 AI 发布全自研第四代基座大模型 GLM-4，性能相比 GLM-3 提升 60%，逼近 GPT-4 (11 月 6 日最新版本效果)。并发布类似于 GPTs 的个性化定制智能体 GLMs，为所有开发者提供 AI Agents 定制能力。建议关注积极布局 AI 产品的标的，如易点天下、盛天网络、昆仑万维、视觉中国等。 游戏：把握游戏反弹机会，关注产品周期较好且基本面扎实的公司。当前游戏板块进入配置区间，我们坚定看好游戏促进文化传承与创新、以及对人工智能等新技术发展的促进作用。短期建议把握游戏板块反弹机会，关注以下方向：1）产品周期较好且基本面扎实的公司；2）游戏业务改善明显的公司；3）积极布局 AI 产品的公司等。建议关注：完美世界、姚记科技、恺英网络（基于虚幻引擎开发的 MOBA 多人竞技类 VR游戏《Mecha Party（机甲派对）》于 1 月 17 日上线 Steam 平台，以 PVP战斗、VR 驾驶、机甲收集与升级为主要玩法，售价 55.2 元。）、三七互娱、巨人网络等，港股可以关注腾讯、网易等。 大年初一定档 7 部影片，关注上下游相关公司。截至目前大年初一已定档 7 部影片，分别为《热辣滚烫》（新丽、大碗娱乐、中影、阿里影业等出品）、《飞驰人生 2》（亭东影业、淘票票、猫眼、博纳等出品，猫眼发行）、《第二十条》（光线出品&发行）、《熊出没·逆转未来》（华强方特、横店、中影、万达、猫眼等出品，联瑞、中影、华强方特发行）、《红毯先生》（欢喜传媒、坏猴子出品，上狮发行）和《我们一起摇太阳》（联瑞出品）、《八戒之天蓬下界》，各影片已积极进入宣发期，结合今年春节假期时间较长等因素，预计整体档期票房有望持续增长。建议关注上下游相关公司，如光线传媒（主投主控《第二十条》）、猫眼娱乐（参与出品发行《飞驰人生 2》，平台业务受益大盘表现）、万达电影（院线龙头受益大盘表现）、博纳影业（参与出品《飞驰人生 2》）等。 风险提示：AI&MR&游戏技术及产品落地进展不及预期；销售额不及预期；春节档影片定档数量不及预期 -40%-20%0%20%40%60%2023/12023/42023/72023/10传媒沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 10 [Table_PageTop] 传媒/行业动态 目 录 1. 核心观点 .............................................................................................................. 3 2. 本周行情复盘 ...................................................................................................... 4 3. 行业重点数据 ...................................................................................................... 5 3.1. 影视 ........................................................................................................................................... 5 3.2. 游戏 ........................................................................................................................................... 6 3.3. AI ............................................................................