医药生物行业周报：国家政策支持银发经济发展，医药多板块有望受益

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 医药生物 2024 年 01 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《多家公司披露 2023 年业绩预告，整体表现积极—行业周报》-2024.1.14 《医疗服务：行业维持增长，估值性价比突出—行业周报》-2024.1.7 《海尔集团拟收购上海莱士控股权，血制品板块价值有望重构—行业周报》-2023.12.31 国家政策支持银发经济发展，医药多板块有望受益 ——行业周报 余汝意（分析师） 司乐致（分析师） 阮帅（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 silezhi@kysec.cn 证书编号：S0790523110003 ruanshuai@kysec.cn 证书编号：S0790124010004  国家政策支持银发经济加速发展，医药领域多板块有望受益 2024 年 1 月 15 日国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出发展银发经济是积极应对人口老龄化发展趋势的重要举措，并重点针对 4 个方面提出 26 项举措，医疗器械、医疗服务以及中药等领域将有望受益。 （1）医疗器械：养老需求急速扩增，家用和康复医疗供给扩容刻不容缓 《意见》的印发有利于康复医疗器械，家用医疗器械，体外诊断等细分领域的技术研发和产品迭代。在康复医疗器械方向，传统功能代偿类的康复辅助器具有望迎来自我革新时代，产品趋向智能化、便携化，创新能力成为核心竞争力；家用医疗器械方向，康复辅具、健康检测、医疗护理和呼吸支持等家用设备值得关注；体外诊断和影像学诊断方向，以阿尔茨海默病(AD)诊断为代表的老年疾病诊疗有望迎来新机遇，伴随着 AD 突破性疗法靶向药上市，PET 示踪剂和 AD 体外诊断试剂迎来放量机会。 （2）医疗服务：银发经济促进医疗服务行业加快发展 《意见》提及（1）加强综合医院、中医医院老年医学科建设，提高老年病防治水平，（2）加快建设康复医院、护理院（中心、站）、安宁疗护机构，加强基层医疗卫生机构康复护理、健康管理等能力建设，（3）扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务，推动研发中医康复器具。我们认为民营医院、体检机构和康复医疗机构等老年人医疗服务机构有望受益。 （3）中药：中医药在防治老年病、慢性病方面占据先发优势 《意见》提出要扩大中医药在养生保健领域的应用，发展老年病、慢性病防治等中医药服务。老年病和慢性病均有病程长、复发率高、治愈率低等特点，因此注重整体调理、辩证加减灵活、治疗方法多样的中医药愈加受到青睐。我们认为中药板块内布局老年病、慢性病的药品以及功效性保健品的公司将迎来新机遇。  推荐及受益标的 推荐标的：制药及生物制品：九典制药、恩华药业、东诚药业、人福医药、华东医药、恒瑞医药、神州细胞；CXO：药明生物、百诚医药、阳光诺和、诺思格；科研服务：毕得医药、奥浦迈、皓元医药；医疗器械：翔宇医疗、可孚医疗、伟思医疗、迪安诊断；零售药店：益丰药房、健之佳；中药：悦康药业、太极集团、康缘药业、羚锐制药；医疗服务：海吉亚医疗、美年健康；疫苗：康泰生物。 受益标的：制药及生物制品：上海谊众、奥赛康、一品红、海思科、科伦药业、京新药业、仙琚制药、百济神州；CXO：万邦医药、诺泰生物；科研服务：药康生物、诺唯赞；中药：昆药集团、方盛制药；零售药店：大参林、漱玉平民；医疗服务：爱尔眼科、固生堂、华夏眼科；医疗器械：鱼跃生物、三诺生物、迪瑞医疗、普门科技、麦澜德、诚益通等、联影医疗、金域医学。疫苗：智飞生物、康华生物、百克生物；原料药：仙琚制药、奥锐特、健友股份、苑东生物。  风险提示：政策推进不及预期，市场竞争加剧，产品销售不及预期。 -29%-19%-10%0%10%2023-012023-052023-09医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 人口老龄化趋势延续，银发经济发展势头显现 ..................................................................................................................... 3 1.1、 养老需求急速扩增，家用、康复医疗和体外诊断供给扩容刻不容缓 ...................................................................... 3 1.2、 银发经济促进医疗服务行业加快发展 .......................................................................................................................... 4 1.3、 中医药在防治老年病、慢性病方面占据先发优势 ...................................................................................................... 5 2、1 月第 3 周医药生物下跌 3.09%，医疗研发外包跌幅最小 .................................................................................................... 5 2.1、板块行情：医药生物下跌 3.09%，跑输沪深 300 指数 2.65 pct ................................................................................... 5 2.2、子板块行情：医疗研发外包板块跌幅最小，疫苗跌幅最大 ........................................................................................ 6 3、风险提示 ...................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 1 月医药生物指数下跌（单位：%） ................................................................................................................................. 6 图 2： 1 月第 3 周医药生物下跌