MR行业专题报告：第三计算平台带动人类数字世界交互范式变革

MR行业专题报告第三计算平台带动人类数字世界交互范式变革证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：电子推荐维持2024年01月16日◼分析师：毛正◼SAC编号：S1050521120001◼分析师：吕卓阳◼SAC编号：S1050523060001◼联系人：何鹏程◼SAC编号：S1050123080008行业专题报告2投 资 要 点苹果Apple Vision Pro发售在即，将于2月2日在美国所有Apple Store线下零售店和Apple Store线上零售店发售，预购将于太平洋时间1月19日星期五凌晨5点开始。Apple Vision Pro有望打造继PC和智能手机后的消费电子第三计算平台，其核心是拓展并改变了人类与数字世界的交互方式，更新了数字信息的输入方式，让用户能够以更加便利的方式进行信息交流。➢人类数字世界交互范式的变革：将数字世界融入到真实世界，用户可以通过语音、视觉、手势等来进行信息的交互，丰富鼠标、键盘、触摸屏等传统信息交互方式。用户可以基于当前场景以及相关业务场景进行信息的交互。相比于传统的桌面计算平台和移动计算平台，空间计算平台突破传统实体屏幕的限制，可以将新的显示模式随时呈现在周围的环境之中。➢重点关注MR产业链机会：•硅基OLED：第一代Apple Vision Pro搭载硅基OLED，以实现更加沉浸及真实的交互显示效果，与传统的OLED屏幕相比，Micro OLED屏幕提供更高的像素密度，这意味着它们可以在更小的显示面积上展现更清晰、更详细的图像，这对于MR的应用至关重要。硅基OLED有望随着Apple Vision Pro的发售以及销售量提升而加速渗透。•Pancake：折叠光路原理的Pancake方案凭借轻薄、优秀的成像质量、逐步成熟的量产工艺，逐渐成为消费级VR光学的发展和进化方向。第一代Apple Vision Pro搭载Pancake方案，相关产业链或将持续受益。受益于苹果第一代Apple Vision Pro即将登陆市场，以及此产品带来的人类数字世界交互范式的变革，我们持续看好MR对于消费电子行业景气度的提振，给予MR行业“推荐”评级。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测3公司代码名称2024-01-16股价EPSPE投资评级20222023E2024E20222023E2024E002876.SZ三利谱29.641.190.771.4024.9138.4921.17增持003021.SZ兆威机电80.400.881.091.5554.7273.5051.97未评级300812.SZ易天股份31.850.320.340.4660.3693.0769.80未评级301045.SZ天禄科技25.420.2661.48未评级301312.SZ智立方90.222.851.942.7029.9546.6233.38未评级688025.SH杰普特75.620.821.572.5254.3248.2629.99未评级688150.SH莱特光电19.200.260.250.4773.8378.0841.12未评级688328.SH深科达31.55-0.440.110.15-71.70286.82210.33增持688333.SH铂力特93.880.701.322.35203.1071.2039.90未评级688550.SH瑞联新材37.692.511.242.0018.6030.4818.88未评级诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明苹果Vision Pro预计1月19日开启预售，2月初正式登陆苹果商店，伴随Vision Pro出货量的提升，相关产业链上游设备物料环节有望持续受益。建议关注：•硅基OLED检测设备：易天股份、精测电子；Pancake偏光片厂商：三利谱；偏光片TAC膜：天禄科技；检测设备：杰普特；MR组装厂：立讯精密；pancake喷墨设备厂商：深科达、博硕科技；激光焊接设备：大族激光；传感器检测设备：智立方；钛合金3D打印厂商：铂力特；OLED prime材料厂商：莱特光电；内屏检测设备：华兴源创；FATP组装设备：博众精工、赛腾股份；内置屈光模组：兆威机电。资料来源：Wind，华鑫证券研究所（注：未评级公司盈利预测取自wind一致预期）4重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测公司代码名称2024-01-16股价EPSPE投资评级20222023E2024E20222023E2024E002008.SZ大族激光18.871.241.812.2515.2210.438.39买入002475.SZ立讯精密30.681.291.562.0124.6619.6515.27未评级300567.SZ精测电子69.510.981.151.5170.9360.4446.03买入300951.SZ博硕科技53.722.532.803.5318.7919.1815.23未评级603283.SH赛腾股份65.081.612.393.0718.6727.2221.17未评级688001.SH华兴源创28.960.750.660.9735.8043.6229.81未评级688097.SH博众精工26.760.750.991.3238.3427.0120.27未评级诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明资料来源：Wind，华鑫证券研究所（注：未评级公司盈利预测取自wind一致预期）5风 险 提 示一：MR产品销量不及预期二：国内Micro OLED产业链相关设备和材料导入进度不及预期三：MR产业链相关公司业绩波动风险诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明目 录CONTENTS2. Apple Vision Pro： Bom List3.硅基OLED：Vision Pro屏幕减薄降耗利器1. Vision Pro：空间计算时代已经来临6诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4. Pancake折叠光路逐渐成为VR光学进化方向5. Apple Vision Pro 相关标的梳理01 Vision Pro：空间计算时代已经来临8资料来源：36氪，Game Addicts，Vision Ireland，IMN Solutions，lifestyle asia，华鑫证券研究诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明1.1 空间计算平台发展的趋势性空间计算时代必然到来，信息传播升维乃大势所趋。Apple Vision Pro标志着空间计算时代的必然到来，这是因为交互硬件与计算平台的发展历史显示，每一代技术都更自然、更紧密地结合了人类使用习惯。回顾历史，我们从早期的垂直计算硬件到通用计算硬件，再到目前的移动计算硬件，每一次迭代都推动了更自然的用户交互和更紧密的软硬一体化。空间计算，被视为下一代计算平台，承诺颠覆传统平面计算，通过VR/AR/MR技术实现虚拟与现实的无缝融合。Apple Vision Pro作为这一变革的先驱，不仅在硬件上实现了创新（如双4K显示面板实现8K的超清分辨率和自研的R1芯片等），还重定义了用户交互，通过眼球追踪、人脸识别等技术