电子行业周报：CES2024参展商超4000家，AI是全场焦点

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 CES2024 参展商超 4000 家，AI 是全场焦点 ——电子行业周报（2024.01.08-2024.01.12） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 HBM：三星购买设备推进 HBM 生产，HBM 产业链有望持续受益。三星订购数十台热压（TC）键合机，其为制造高带宽内存和 DDR5的必备设备，三星 2024 年可能会专注于先进 DRAM 的生产。我们认为，各大存储厂持续积极推进 HBM 生产，HBM 产业链有望持续受益。 AI PC：Canalys 预计 27 年 AIPC 占比将达 60%，相关产业链有望持续受益。根据 Canalys 报告，在 2024 年出货的 PC 中，AI PC 占比将会接近五分之一，预计到 2027 年比例将增长到 60% 以上。我们认为，AI PC 渗透率有望加速提升，相关产业链有望持续受益。 存储芯片：TrendForce 预估 Q1 NAND 涨幅约 15~20%，相关产业链有望持续受益。买方持续扩大 NAND Flash 产品采购以建立安全库存水位，而供应商为减少亏损，对于推高价格势在必行，预估 2024 年第一季 NAND Flash 合约价季涨幅约 15~20%。我们认为，存储芯片价格有望继续回升，相关产业链有望持续受益。 先进封装：台积电将继续扩大 CoWoS 产能，相关产业链有望持续受益。为响应英伟达及 AMD 对先进封装的强劲需求，台积电将持续扩大 CoWoS 等先进封装产能。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（1.8-1.12），A 股申万电子指数下跌 4.31%，整体跑输沪深 300指数 2.96pct，跑输创业板综指数 2.87pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：元件(-3.24%)、其他电子 II(-3.42%)、光学光电子(-3.46%)、电子化学品 II(-4.01%)、消费电子(-4.75%)、半导体(-4.77%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨 跌 幅 由 高 到 低 分 别 为 ： 道 琼 斯 美 国 科 技(5.02%)、 纳 斯 达 克(3.09%)、 费 城 半 导 体(3.02%)、 台 湾 电 子(0.64%)、 恒 生 科 技(-3.39%)、申万电子(-4.31%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益先进算力芯片发布的 HBM 产业链、受益 AI赋能的 AIPC 产业链、以存储、封装为代表的半导体周期复苏主线。 HBM：受益于英伟达发布 H200 算力芯片，HBM 产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； AI PC：受益于 AI赋能带来的创新体验和销量提升，相关产业链有望加速受益，建议关注龙芯中科、春秋电子、智微智能、华勤技术等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM 与 DDR5 需求上升，存储产业链有望实现探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等； 先进封装：半导体大厂持续布局先进封装，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《 台 积 电CoWos 满 载 ，CES2024 即将召开》 ——2024 年 01 月 08 日 《SK 计划 2024 启动 HBM4 研发，OWS 耳机销量高增》 ——2024 年 01 月 05 日 《存储涨价预期升温，华邦力成携手开发先进封装》 ——2023 年 12 月 26 日 -20%-12%-4%4%12%20%01/2303/2306/2308/2310/2301/24电子沪深3002024年01月15日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 11 5. 公司公告 .................................................................................................. 13 6. 风险提示 .................................................................................................. 14 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（1.8-1.12） ............................................ 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（1.8-1.12） ............................................ 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（1.8-1.12） ............................................ 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（1.8-1.12）.......................................