中国经济周报：世行预期全球增长放缓

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 中国经济丨周报 [Table_Title] 世行预期全球增长放缓 报告要点 [Table_Summary] 世行发布《全球经济展望》报告，预计 2024 年全球经济增长放缓至 2.4%，为连续第三年放缓，全球经济或可能面临 30 年来最疲弱的五年。本周，美国公布通胀数据，12 月 CPI 同比增速意外走高，指向抗通胀之路依旧艰难。通胀下行速度慢于预期，或使得金融条件始终偏紧，加大全球经济增长的难度，最终或触发全球进入降息周期，引发资产价格轮动。而国内方面，需求偏弱，生产震荡，猪价仍在边际下滑，内需相关生产资料价格多数转弱。经济整体偏冷，或也使得政策宽松概率日益提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 宋筱筱 刘承昊 黄文琛 蒋佳榛 SAC：S0490520090001 SAC：S0490520080011 SAC：S0490523050001 SAC：S0490523100001 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 [Table_Title2] 世行预期全球增长放缓 中国经济丨周报 [Table_Summary2] 核心观点： 世行发布《全球经济展望》报告，预计 2024 年全球经济增长放缓至 2.4%，为连续第三年放缓，全球经济或可能面临 30 年来最疲弱的五年。本周，美国公布通胀数据，12 月 CPI 同比增速意外走高，指向抗通胀之路依旧艰难。通胀下行速度慢于预期，或使得金融条件始终偏紧，加大全球经济增长的难度，最终或触发全球进入降息周期，引发资产价格轮动。而国内方面，需求偏弱，生产震荡，猪价仍在边际下滑，内需相关生产资料价格多数转弱。经济整体偏冷，或也使得政策宽松概率日益提升。 一周扫描 海外经济：美国 CPI 意外走高，世行经济预测悲观。通胀方面，美国 12 月 CPI 同比升至3.4%，核心 CPI 同比降至 3.9%，均高于预期；美国 12 月 PPI 同比升至 1%，核心 PPI 同比降至 1.8%，均低于预期。经济方面，美国 1 月 6 日当周初请失业救济人数超预期降至 20.2 万人；美国 11 月进口金额同比由负转正至 0.1%，出口金额同比降至 0.4%，贸易逆差超预期减少至 632.1 亿美元。欧元区 11 月季调失业率超预期降至 6.4%；韩国 1 月前 10 日出口同比升至 11.2%。其他方面，美国 12 月联邦政府财政赤字降至 1293.7 亿美元，高于预期。世行预计全球经济将连续第三年放缓。联合国安理会决议通过决议要求胡塞武装停止袭击行动。 国内经济：需求分化，生产震荡。1 月前 12 天，30 城商品房成交面积同比降幅扩大至34.7%，1 月前 7 天，乘联会乘用车零售销量同比增速反弹至 21%，批发销量同比增速续降至14%。本周沿海八省电厂发电耗煤同比增速反弹，高炉开工率续升。 国内物价：1 月以来猪价下跌，油价震荡。1 月以来，食品方面，猪价、菜价、果价较上月均值分别下跌 1.2%、上涨 5.1%、上涨 1.3%。工业生产方面，Brent 原油、动力煤、螺纹钢价较上月均值分别上涨 0.1%、下跌 5.5%、下跌 0.1%。 国内要闻：证监会时隔两年召开发布会。中共中央、国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》。习总书记在二十届中央纪委三次全会上发表重要讲话。商务部部长王文涛与美国商务部长雷蒙多举行通话。央行披露新增抵押补充贷款额度 5000 亿元支持三大工程。证监会继 2021 年 9 月后首次召开线下新闻发布会。住建部与金监总局联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》。 风险提示 海外市场波动超预期。 相关研究 [Table_Report] •《 反 复 的 降 息 预 期——大 类 资 产 周 报 （1.1-1.5）》2024-01-09 •《海内外需求同步放缓》2024-01-08 •《全球股债整体收涨——大类资产周报（12.25-12.29）》2024-01-02 2024-01-15%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 12 中国经济 | 周报 目录 海外经济：美非农超预期新增，世行经济预测悲观 ...................................................................... 4 经济数据：美国 CPI 意外走高， 贸易逆差超预期减少 .................................................................................. 4 事件跟踪：世行预计全球经济将连续第三年放缓 ........................................................................................... 4 国内经济：终端需求分化，工业生产震荡 ..................................................................................... 6 终端需求分化 .................................................................................................................................................. 6 工业生产震荡 .................................................................................................................................................. 6 国内物价：1 月以来猪价下跌，油价震荡 ..................................................................................... 7 国内要闻：证监会时隔两年召开发布会 ........................................................................................ 8 数据日历：聚焦 1 月中旬数据 .................................................................................................... 10 风险提示 .......................................................................................