计算机行业北交所系列报告(一)：北交所计算机公司梳理

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2024 年 01 月 14 日 推荐（维持） 北交所系列报告（一） TMT 及中小盘/计算机 本篇报告梳理了北交所计算机上市公司。当前，部分公司营收及净利润增长稳定，重点关注数据要素、人工智能、自主可控方向。  北交所计算机公司估值区间较大，部分公司营收及净利润增长稳定。我们统计北交所计算机公司 22 年及 23 年 1-9 月业绩及估值情况，其中，22 年营收规模前五公司分别为派诺科技、艾融软件、立方控股、众诚科技、云创数据；22 年归母净利润规模前五公司分别为广道数字、派诺科技、科达自控、国子软件、艾融软件；23 年 1-9 月营收规模前五公司分别为艾融软件、派诺科技、并行科技、汉鑫科技、科达自控；23 年 1-9 月归母净利润规模前五公司广道数字、艾融软件、美登科技、汉鑫科技、科达自控；PS（TTM）最低前五公司分别为派诺科技、立方控股、联迪信息、科达自控、艾融软件；PE（TTM）最低前五公司分别为科达自控、派诺科技、广道数字、美登科技、国子软件。 过去三年，约 4 成北交所计算机公司营收复合增速为正，约 4 成公司归母净利润复合增速为正。我们统计北交所上市公司 2019 至 2022 年 3 年复合增速，营收方面，5 家企业营收 cagr 高于 20%，7 家企业营收 cagr 处于 0 至 20%区间，9 家企业营收 cagr 处于-20%至 0 区间；净利润方面，4 家企业净利润cagr 高于 20%，5 家企业净利润 cagr 处于 0 至 20%区间，2 家企业净利润cagr 处于-20%至 0 区间，10 家企业净利润 cagr 低于-20%。 重点关注数据要素、人工智能、自主可控方向。参考我们年度策略报告，展望2024 年，我们认为应当重视数据要素价值挖掘过程中的产业链投资机会，AI应用有望百花齐放带来全新的效率提升创新，另外自主可控产业趋势加速下的鸿蒙等关键环节亦值得重视。基于以上观点，我们将部分北交所计算机公司进行赛道划分。 数据要素：1）国子软件，公司开发了电子文件管理系统、数据湖管理平台、数据资产管理平台等数据资产管理软件，以及数据治理、服务数据资产入表等业务，数据资产管理相关业务收入占到公司收入的 30%以上；2）众诚科技，公司通过平台升级，打通数据治理各个环节，可快速满足政府、企业用户各类不同的数据治理场景需求；3）国源科技，公司专注于地理信息和农业大数据领域，围绕自然资源和农业农村领域数字化建设，提供资源调查、规划设计、质检核查监理等类型的地理信息数据工程业务。 人工智能：1）并行科技，公司已接入超过 80,000 台服务器，总计算力超过1,000PFlops，存储资源超过 800PB，为超过 20 个应用行业用户提供超算云服务；2）云创数据，公司陆续推出了 cGPT 系列产品，包括语言大模型、向量计算、自然语言搜索、敏感信息过滤等，提供私域环境下的 AIGC 新业务内容。 自主可控（鸿蒙）：艾融软件，公司已经参与了部分客户的鸿蒙 APP 的建设和适配改造工作。 风险提示：北交所流动性风险；上市公司业绩持续亏损风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 276 5.4 总市值（十亿元） 2493.5 3.4 流通市值（十亿元） 2095.8 3.2 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -16.2 -19.1 1.4 相对表现 -12.1 -4.5 19.6 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《AIGC 行业跟踪—GPTStore 正式发布，AIGC 生态发展再进一步》2024-01-11 2、《重点公司 2023 年业绩前瞻及2024 年投资策略——计算机行业周观察 20240107》2024-01-07 3、《信创产业稳步推进，东数西算工程加快实施——计算机行业周观察 20231231》2024-01-01 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 周翔宇 S1090518050001 zhouxiangyu@cmschina.com.cn -40-200204060Jan/23May/23Aug/23Dec/23(%)计算机沪深300北交所计算机公司梳理 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、 总览 ........................................................................................................... 7 二、 上市公司梳理 ........................................................................................... 10 1、 并行科技 .................................................................................................... 10 2、 艾融软件 .................................................................................................... 11 3、 云创数据 .................................................................................................... 12 4、 汉鑫科技 .................................................................................................... 14 5、 派诺科技 .................................................................................................... 16 6、 国子软件 .................................................................................................... 17 7、 数字人 ....................................................................................................... 19 8、 路桥信息 .................................................................................................... 20 9、 广道数字 ..........