北交所策略专题报告-北交所周观察：公司债券市场1月15日开市，241家北交所公司年报预约完成

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 2024 年 01 月 14 日 《北交所开出成长之花，机构覆盖率显著提升—北交所策略专题报告》-2024.1.9 《机器人产业产能布局持续落地，2024 年人形机器人量产或提速—北交所科技新产业跟踪第一期》-2024.1.9 《北交所特色产业链及赛道全梳理：31 条产业链，AI 等 5 条赛道快速发展—北交所策略专题报告》-2024.1.8 北交所周观察：公司债券市场 1 月 15 日开市，241 家北交所公司年报预约完成 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002  北交所公司债券市场 1 月 15 日正式开市，241 家北交所公司年报预约全部完成 本周北交所大事件主要包括两项，其一是北交所发布公司(企业)债券市场开市的通知，其二是北交所上市公司年报预约工作。① 2024 年 1 月 12 日，北交所发布关于公司（企业） 债券市场开市的通知，各项工作已准备就绪，定于 2024 年 1 月 15 日正式开市。整体来看，北交所公司债券市场在稳步推进。2023 年 9 月 15 日，北交所与上交所、深交所一道就公司债券（含企业债券）相关业务规则公开征求意见。北交所以承接企业债为切入点一体推进信用债市场建设。2023 年 10 月 23 日，北交所正式启动公司债券（含企业债券）受理审核工作。2023 年 12 月 1 日，北交所正式启动公司债券（含企业债券）发行备案、簿记建档等发行承销业务。2024 年 1 月3 日，北交所首单获批、首单发行的信用债券——北京市国有资产经营有限责任公司 2024 年面向专业投资者公开发行企业债券（第一期）已成功发行。我们认为，此次北交所推出公司（企业）债业务，是深入贯彻落实《关于高质量建设北京证券交易所的意见》、全面推进北交所高质量发展的具体举措，建设债券市场是完善北交所基础产品功能体系的必然要求，对于进一步完善证券交易所功能、拓展直接融资渠道、强化服务实体经济和国家战略能力具有重要意义。② 截至 2024 年 1 月 12日，241 家北交所公司年报首次预约工作全部完成。其中，48 家公司（占比 20%）计划在 3 月底前发布年报，193 家公司（占比 80%）计划在 4 月发布年报，28 家公司选择在最后一天披露。  北证 A 股整体 PE 估值回落到 22X，北证 A 股日均成交额回落至 121 亿元 近期（2024.1.5~2024.1.12），科创板、创业板、北证 A 股整体 PE 估值下降，其中科创板整体 PE 由 36.51X 下降到 35.47X；创业板整体 PE 由 30.31X 下降到29.94X；北证 A 股整体 PE 由 26.16X 下降到 22.46X。从流动性表现来看，北证 A股本周日均成交额 121 亿元、日均换手率下降至 9.10%，科创板日均换手率1.72%，创业板日均换手率 3.11%。指数来看，北证 50、沪深 300、科创 50 和创业板指指数本周都有所下跌。北证 50 指数 PE TTM 24.7X。  2024 年两家上市公司首日涨幅均值达到 146% 2023 年 1 月 1 日至 2024 年 1 月 12 日，79 家上市企业（其中本周 1 家公司上市-云星宇）的发行市盈率均值为 16.89X、中值为 15.99X；首日涨跌幅均值为 59.13%，首日涨跌幅中值为 30.06%；其中 2023 年至今首日涨幅最大的前 3 家企业由阿为特（+1008.33%）、坤博精工（+244.46%）、西磁科技（+237.45%）保持。  本期宇星股份等 2 家公司过会，下周戈碧迦、万达轴承北交所上会 按最新审核状态分类，2024 年 1 月 8 日-2024 年 1 月 12 日更新信息：万达轴承、科隆新材、潜阳科技、戈碧迦、星图测控、开发科技、华兴股份、商信政通、岷山环能和华曦达 10 家公司更新审核状态至已问询；东昂科技 1 家公司更新审核状态至已受理；芭薇股份和宇星股份 2 家公司更新审核状态至上市委会议通过；凯安新材、箭鹿股份和思迅软件 3 家公司更新审核状态至终止。根据北交所官网，下周将召开 2 场“发审会”，审议戈碧迦和万达轴承 2 家公司的北交所 IPO 申请。  风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 相关研究报告 北交所研究团队 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 北交所研究 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 北交所公司（企业）债券市场 2024 年 1 月 15 日开市 .......................................................................................................... 3 2、 241 家北交所公司年报预约工作全部完成 ............................................................................................................................... 3 3、 北交所市场表现：北证 A 股整体 PE 估值下降到 22X ........................................................................................................... 8 4、 北交所上市情况：2024 年新上市公司首日涨幅均值达到 146% ........................................................................................... 9 5、 北交所 IPO 审核一览：本期宇星股份等 2 家公司成功过会 ................................................................................................ 12 6、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 12 图表目录 图 1： 北证 A 股整体 PE 估值下降到 22X .....................................................