港股市场速览：恒指16000点支撑能力得到二次验证

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年01月14日超 配港股市场速览恒指 16000 点支撑能力得到二次验证核心观点行业研究·海外市场专题港股超配·维持评级证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-新经济业绩预期向好，但价格向下》 ——2024-01-07《港股 1 月投资策略-12 月低点具备底部特征，修复行情已经展开》 ——2024-01-04《港股市场速览-圣诞后外资建仓，新经济快速反弹》 ——2023-12-31《港股市场速览-传统行业绩优股优先》 ——2023-12-24《全球宏观与大类资产 2024 年展望-全球经济放缓与货币政策转向之际的大类资产配置机会》 ——2023-12-22板块走势：防御性板块表现居前本周，港股总体呈现出先抑后扬的走势，在第二次验证了恒生指数 16000 点附近的支撑后有所回升。风格表现比较分散，走势比较强的主题指数包括恒生创新药（+0.4%）、恒生消费（-0.7%）、恒生公用事业（-0.7%）等；走势偏弱的主题指数有恒生科技（-3.4%）、恒生互联网（-3.3%）、恒生汽车（-2.9%）等。港股通行业方面，电力设备及新能源（+2.9%）、农林牧渔（+1.9%）、纺织服装（+1.4%）、家电（+0.4%）录得正收益；下跌幅度较大的行业是基础化工（-10.9%）、建材（-5.7%）、综合（-5.5%）等。量价表现：部分行业处于放量下跌阶段本周，日均资金强度（日均成交量 x 日均涨跌）仍然呈现出上涨板块弱，下跌板块强的特征。全港股通的资金强度为-4.5 亿港元/日，强于上周的-3亿港元/日，但弱于近四周-4.9 亿港元/日的平均水平。分板块观察，消费者服务、传媒、非银金融、汽车、电子、银行仍然总体处在放量下跌的趋势中；医药和纺织服装扭转了下跌趋势，但量价指标的强度仍然比较低；电力设备和新能源的上行趋势略有增强。业绩预期调整：总体业绩小幅下修，但结构较优本周，港股通全部成分股总体法动态预期 EPS 下修 0.2%，业绩下修趋势有所缓解。全局EPS 下修主要是因为房地产和综合金融两个板块的下修幅度较大。结构上，港股通中业绩上修的公司数量（327 家）多于业绩下修的公司数量（108 家）；业绩上修的行业数量（17 个）多于业绩下修的行业数量（9 个）。行业层面，EPS 上修比较明显的行业有钢铁（+1.4%）、电子（+1%）、医药（+0.8%）、轻工制造（+0.7%）等；EPS 下修比较明显的行业有综合金融（-3.5%）、房地产（-1.4%）等、非银金融（-0.7%）等。资金流：内外资均处于净流出状态本周，南向资金在 3/5 个交易日中净流入港股市场，但净流出 42 亿人民币。行业层面，内资（南向资金）和外资（国际券商托管量）共同净买入的行业有煤炭、家电、食品饮料、综合；共同净卖出的行业有有色金属、轻工制造、银行、传媒。投资建议：传统行业绩优股优先我们建议关注交运（航空公司+高速公路）、公用事业、香港本地股；以及符合“高质量发展”方向的制造业，如传统电子、机械/资本品行业。在这些行业中，建议选择 ROE 高于全局水平，稳步缓增长，有股息的公司。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 72.3 业绩预期 .......................................................................... 82.4 收益率归因 ........................................................................ 92.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................11三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 123.1 涨跌幅 ...........................................................................122.2 量价指标 ......................................................................... 142.3 业绩预期 ......................................................................... 152.4 收益率归因 .......................................................................16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6图5： 港股通成分股资金强度排名（千港元） ..................................