汽车行业研究周报：纯电B级市场规模有望提升

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 纯电 B 级市场规模有望提升 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：纯电 B 级市场规模有望提升 各家车企纷纷瞄准 20 万元级纯电 B 级市场，近半月来吉利相继上市极氪 007 和银河 E8 两款车型，小米 SU7 也已经发布。这些车型将与比亚迪汉/海豹、特斯拉model 3、智界 S7、小鹏 P7、蔚来 ET5 等竞争纯电 B 级这一细分市场。  12 月 27 日，极氪 007 正式上市，起售价 20.99 万元。作为极氪旗下首款纯电豪华轿车，新车将率先搭载极氪 75kWh 自研金砖电池。新车将在 2024 年1 月 1 日开启交付，交付即可实现全国高速 NZP。  12 月 28 日，小米汽车召开技术发布会，首款量产车 SU 7 首次以实车亮相。该车基于小米汽车摩德纳技术架构，搭载 800V 高压 101kwh 麒麟电池，CLTC 续航为 800 公里，支持超级快充。智能座舱采用骁龙 8295 芯片，智能驾驶采用 508TOPS 算力的 2 颗英伟达 Orin 芯片。  1 月 5 日，吉利银河 E8 正式上市，新车提供单电机后驱和双电机四驱共五款车型，指导价为 17.58-22.88 万元。银河 E8 是基于 SEA 架构首款纯电轿车，提供了两驱和四驱版车型，其中两驱版本采用 400V 架构，四驱版本车型采用800V 架构，并搭载 62kWh、76kWh 两种容量的磷酸铁锂电池组。 纯电 B 级市场潜力巨大，2023 年 11 月纯电 B 级占整个纯电市场比例为 27.7％，远低于插混 B 级占整个插混市场的比例。 随着自主品牌凭借新能源汽车成功占领低端市场、打破高端壁垒，越来越多的自主车企推出 20 万元级的纯电 B 级车型，且价格互有重叠，让 20 万元级市场竞争愈发激烈。20 万元市场是汽车智能化的门槛，智能化的差异决定着销量的高低，建议关注这一细分领域具备智能化优势的车企。 市场回顾： 截至 1 月 5 日收盘，汽车板块-3.8%，沪深 300 指数-3%，汽车板块跌幅高于沪深 300 指数 0.8 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万 31 个板块中位列第 24 位，表现不佳。  子板块周涨跌幅表现：所有板块均出现下跌，综合乘用车（-7.2%）、汽车电子电气系统（-6.2%）和汽车综合服务（-4.6%）跌幅居前。  涨跌幅前五名：*ST 越博、信隆健康、襄阳轴承、浙江黎明、通达电气。  涨跌幅后五名：华阳集团、瑞玛精密、天龙股份、东安动力、圣龙股份。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、银轮股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。 本周重点关注组合：比亚迪 20%、理想汽车 20%、拓普集团 20%、德赛西威 20%和上声电子 20%。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 评级 增持（维持） 2024 年 1 月 8 日 卢宇峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1660523110003 luyufeng@shgsec.com 行业基本资料 股票家数 260 行业平均市盈率 24.2 市场平均市盈率 16.3 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《汽车行业研究周报：看好线控转向从 0 到 1》2023-12-25 2、《汽车行业研究周报：11 月产销保持强势》2023-12-12 3、《汽车行业研究周报：Cybertruck 正式交付 关注特斯拉产业链》2023-12-03 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%23-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-01汽车(申万)沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 14 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：纯电 B 级市场规模有望提升 ....................................................................................................................... 4 2. 投资策略及重点关注 ..................................................................................................................................................... 5 3. 市场回顾 ....................................................................................................................................................................... 6 3.1 板块总体涨跌 ..................................................................................................................................................... 6 3.2 子板块涨跌及估值情况 ....................................................................................................................................... 6 3.3 当周个股涨跌 ..................................................................................................................................................... 7 4. 行业重点数据 ......................................................................................................