机械设备行业周报：重视周期复苏，关注叉车等增速稳健通用制造板块

重视周期复苏，关注叉车等增速稳健通用制造板块 【】【】[Table_Industry] 机械设备 [Table_ReportDate]2024 年 1 月 8 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 寇鸿基 机械行业研究助理 邮箱 寇鸿基 邮 箱：kouhongji@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 重视周期复苏，关注叉车等增速稳健通用制造板块 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 8 日 本期内容提要:  核心观点：看好增速稳健和基本面筑底、复苏在即的板块，以及政策驱动、技术创新带来的新兴产业投资机会，建议关注：1）增速稳健、低估值的叉车板块；2）基本面筑底、利好政策频出的机床板块；2）消费电子需求回暖、钛合金中框加工需求提供增量的刀具板块；3）机器换人和国产替代趋势下的机器人产业链机遇；4）其他产业高景气度，或存在α个股：杰瑞股份、一拖股份、金科环境、宏华数科、爱科科技、伟创电气、中集集团、豪森股份。  通用设备：2023 年 12 月制造业 PMI 为 49.0%，荣枯线以下继续回落，生产指数和新订单指数环比分别下降 0.5、0.7pct 至 50.2%、48.7%，供需承压。2023 年 11 月制造业投资增速有所回升，单月增速 7.1%，维持韧性，1-11 月制造业固定资产投资完成额累计同比增长 6.3%。 1）叉车板块：2023 年 11 月叉车销量 99876 台，同比增长 20.8%，内外销均保持快速增长。我们判断国内制造业和仓储物流业需求韧性、北美制造业回流、俄语区需求旺盛背景和电动化大趋势下，叉车板块高景气度有望延续，建议关注杭叉集团、安徽合力、诺力股份等。 2）机床板块：工业母机发展支持力度持续提升，2023 年 8-9 月《机械行业稳增长工作方案（2023—2024 年）》《关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知》《关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告》等利好政策文件密集出台，建议关注纽威数控、海天精工、国盛智科、华中数控、科德数控等。 3）机器人产业链：2023 年 11 月工业机器人月度产量 36352 套，同比下滑 12.6%，降幅收窄；1-11 月累计产量 38.76 万套，同比下滑 2.8%。2023 年 11 月 2 日，工信部公布《人形机器人创新发展指导意见》，明确到 2025 年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。我们持续看好机器换人和国产替代趋势、人形机器人创新突破下的机器人产业链机遇，建议关注埃斯顿、汇川技术、拓普集团、三花智控、双环传动、恒立液压、绿的谐波等。  工程机械：2023 年 11 月挖机销量 14924 台，同比下降 37.0%，其中内销 7484 台，同比下降 48.0%，出口 7440 台，同比下降 19.8%。考虑 23 年 8 月以来专项债发行明显放量，万亿国债陆续发行，央行新增 3500 亿 PSL 贷款支持等，我们判断挖机内销有望改善；但出口数据在高基数下阶段性承压显著。建议关注行业龙头三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压等。  风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、本周核心观点 .............................................................................................................................. 4 二、板块行情回顾 .............................................................................................................................. 4 三、核心观点更新 .............................................................................................................................. 5 四、上市公司重要公告 .................................................................................................................... 13 五、风险因素 .................................................................................................................................... 14 表 目 录 表 1：工业母机支持政策 .......................................................................................................................................... 7 图 目 录 图 1：主要指数年初至今涨跌幅 .......................................................................................................................... 4 图 2：各行业板块当周涨跌幅 ............................................................................................................................... 4 图 3：机械行业细分板块当周涨跌幅 ...........................................................