风电行业跟踪报告：2023风电招标达64GW，12月福建／海南海风项目开标

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 电力设备及新能源 2024 年 01 月 03 日 风电行业跟踪报告 推荐 （维持） 2023 风电招标达 64GW，12 月福建/海南海 风项目开标  招标量：2023 年海/陆分别招标 8.9/55.4GW。2023 年风电招标量达 64.3GW，同比-30.3%；12 月风电招标量为 3GW，同/环比-56.5%/-63.5%。 从海/陆角度来看，2023 年海/陆招标量分别为 8.9/55.4GW，同比-40.6%/-28.3%。12 月海/陆月招标量分别为 0.6/2.4GW，环比-66.2%/-62.8%。 从开发商角度来看，2023 年风电招标项目涉及开发商共 59 家，其中国家能源位列第一，招标规模达 12GW，占比 18.7%。12 月共 12 家开发商发布招标公告，前三名共招标 2GW 风电项目，占比 67%，市场集中度较上月有所提升；国电投月内位列第一，规模为 0.9GW，占比 29.3%。  中标量：2023 年海/陆分别中标 9.1/60.8GW，12 月福建/海南海风项目开标。2023 年风电中标量达 69.9GW，同比-15%；12 月风电中标量为 6.5GW，同/环比+11.5%/-3.3%。 从海/陆角度来看，2023 年海/陆中标量分别为 9.1/60.8GW，同比-33.8%/-11.2%；12 月海风中标量为 0.2GW，同/环比-88.5%/-81.6%；陆风中标量为 6.3GW，同/环比+55%/+12.1%。本月中标海风项目为漳浦六鳌海上风电场二期项目及中电建万宁海上漂浮式项目样机工程。 从整机商角度来看，2023 年整机商金风/远景/明阳/运达位列前四，中标规模分别为 12.2/10.5/9.6/8.6GW，占比 18.3%/15.8%/14.4%/12.9%；明阳/东方/金风/上海分别中标 1.9/1.6/1.1/1GW 海风项目，占比 24%/21.1%/14.2%/12.5%；金风/远 景 / 运 达 / 明 阳 分 别 中 标11.1/9.7/8.3/7.7GW陆 风 项 目 ， 占 比19%/16.6%/14.2%/13.2%。 从地区分布角度来看，陆风方面，2023 年中标三北地区项目 41.3GW，占比70.4%；其中 12 月中标三北地区项目 5.3GW，占比 83.8%，且以内蒙古为首，规模为 2.4GW。海风方面，2023 年中标项目位于山东/海南/广西/福建/江苏/广东/浙江/辽宁/天津,前四名占比分别为 28.1%/19.8%/14.5%/12.1%。12 月中标项目位于福建/海南，中标装机规模分别为 0.1/0.1GW，其中海南项目为漂浮式风电项目。  中标价：12 月陆风中标价格环比+0.6%。12 月陆上风机加权中标均价为 1324元/kW，环比+0.6%；海上风机加权中标均价为 3260 元/kW。 从整机商角度来看，2023 年上海/三一/运达陆风机组中标均价分别为1390/1438/1468 元 /kW ； 海 装 / 中 车 / 运 达 海 风 机 组 中 标 均 价 分 别 为2920/3084/3247 元/kW。  投资建议：考虑到近期国内海风项目推进速度明显加快，且海风产业链具有显著超额的成长性，建议关注海缆、塔桩、主机等产业链相关标的，如东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能、三一重能、明阳智能等。  风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 评级 东方电缆 42.65 1.72 2.23 3.10 24.81 19.15 13.76 4.54 推荐 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为 2024 年 1 月 2 日收盘价 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhan@hcyjs.com 执业编号：S0360523020002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 302 0.04 总市值(亿元) 46,663.72 5.38 流通市值(亿元) 38,778.04 5.77 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -0.7% -22.7% -25.7% 相对表现 2.1% -10.9% -13.2% 相关研究报告 《光伏行业周报（20231225-20231231）：全球首条2GW 钙钛矿生产线奠基，产业化进程加速》 2024-01-02 《电力设备及新能源行业跟踪报告：美国 IRA 法案细则出台，12 月可获得补贴车型目录更新》 2023-12-29 《人形机器人系列之四：无框力矩电机，玲珑动力源》 2023-12-25 -32%-18%-4%10%23/0123/0323/0523/0823/1023/122023-01-03~2024-01-02电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 风电行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、招标量：2023 年招标量达 64.3GW，海/陆分别为 8.9/55.4GW ................................... 4 二、中标量：2023 年中标量达 69.9GW，海/陆分别为 9.1/60.8GW ................................... 4 三、中标价：12 月陆风价格小幅回暖，环比+0.6% ............................................................. 6 四、投资建议 ............................................................................................................................. 6 五、风险提示 ............................................................................................................................. 6 风电行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 风电月度招标量统计（GW）.......................................................