环保公用事业行业周报：2024年全国能源会议召开，安全保供为首要职责

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2023 年 12 月 31 日 推荐（维持） 环保公用事业行业周报（2023/12/31） 周期/环保及公用事业 本周环保板块与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨 1.29%，公用事业（申万）行业指数上涨 1.01%，相对市场整体涨幅较小。 ❑ 本周板块表现：本周环保板块与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨 1.29%，公用事业（申万）行业指数上涨 1.01%，相对市场整体涨幅较小。公用事业子版块中，电力板块上涨 1.03%，燃气板块上涨 0.81%。今年以来，环保板块累计涨幅-7.04%，电力板块累计涨幅-1.59%，涨幅均领先于沪深 300 指数及创业板指。 ❑ 核心观点：重点推荐国电电力：短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性，水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长，及新能源业绩高成长，长期看25-26 年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。推荐国投电力、浙能电力、申能股份等。 ❑ 行业重点事件解读：1）12 月 21 日，2024 年全国能源工作会议在北京召开。会议总结了 2023 年能源工作成绩，并部署了 2024 年重点任务。2）12 月 29日，国家发展改革委等联合发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》，提出到 2025 年，地级及以上缺水城市再生水利用率达到 25%以上，建成 100 座能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂。 ❑ 行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：国产及进口煤价均下跌，主要港口煤炭库存减少。截至 2023 年 12 月 29 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为 926元/吨，较 12 月 22 日小幅下跌 2.6%，较高点下滑 42.1%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格 704 元/吨，较 12 月 22 日小幅下跌 0.7%，较高点下跌26.3%。截至 12 月 22 日，纽卡斯尔动力煤离岸价为 149.13 美元/吨，周环比下跌 5.0%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比保持上升，环比下降。3）硅料及组件价格：截至 2023 年 12 月 27 日，硅料、硅片价格与上周持平，组件价格继续回落。4）天然气价格：本周 LNG 到岸价继续下跌，国内 LNG 出厂价小幅回升。截至 12 月 29 日，LNG 到岸价为 11.25 美元/百万英热（4147 元/吨），较 12 月 22 日下跌 7.0%，较高点下跌 72.1%；国内LNG 出厂价为 6042 元/吨，较 12 月 22 日上涨下跌 0.3%，较高点下跌 22.6%。5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于 12 月 26日（周二）达到最高值 594.45 元/兆瓦时，环比上涨 6.4%。12 月 25 日至 12月 29 日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达 37.56 亿千瓦时，环比下跌 18.5%；同期加权平均成交电价 371.57 元/兆瓦时，环比上升 1.0%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量 646.69 万吨，环比上涨 58.7%；挂牌协议周成交量 150.81 万吨，环比下降 6.1%；大宗协议交易成交量 495.88 万吨，环比上涨 100.8%。2023 年，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量 2.12 亿吨，累计成交额 144.44 亿元。 ❑ 行业重点事件：国务院常务会议审议决定核准广东太平岭、浙江金七门核电项目；工业和信息化部等五部委印发《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030 年）》。 ❑ 风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 226 4.5 总市值（十亿元） 3136.6 4.1 流通市值（十亿元） 2786.7 4.1 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -2.8 -6.3 1.7 相对表现 -1.1 4.0 12.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《电力行业点评报告：年末再迎 4台机组获批，核电维持高速核准节奏》2023-12-30 2 、 《 环 保 公 用 事 业 行 业 周 报（20231224）：两省 24 年度电力交易结果出炉，绿电交易规模明显扩大》2023-12-24 3、《电力行业点评报告：火电盈利兑现，关注稳定盈利高股息投资机会》2023-12-18 宋盈盈 S1090520080001 songyingying@cmschina.com.cn -20-15-10-5051015Jan/23Apr/23Aug/23Dec/23(%)环保及公用事业沪深3002024 年全国能源会议召开，安全保供为首要职责 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 重点事件解读 ............................................................................................. 4 1、 全国能源会议召开，安全保供为首要职责 ................................................... 4 2、 强化源头节水，推动建设污水处理绿色低碳标杆厂 .................................... 5 二、 本周行情复盘 ............................................................................................. 7 1、 板块指数表现 .............................................................................................. 7 2、 个股表现 ...................................................................................................... 8 三、 行业重点数据跟踪 ..................................................................................... 9 1、 煤炭价格&库存水平 ..................................................................................... 9 2、 三峡水位及蓄水量 ....................................................................................... 9 3、 硅料及组件价格 ....................................