软件与服务行业【广发TMT产业研究】深度解析：AI如何全面赋能微软业务

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 35 [Table_Page] 行业专题研究|软件与服务 2023 年 12 月 29 日 证券研究报告 [Table_C ontacter] 本报告联系人： 罗可心 020-66336855 luokexin@gf.com.cn [Table_Title] 【广发 TMT 产业研究】 深度解析：AI 如何全面赋能微软业务 [Table_Author] 分析师： 杨琳琳 SAC 执证号：S0260514050004 SFC CE.no: BNC117 0755-23480370 yll@gf.com.cn [Table_Summary] 核心观点：  微软 AI 布局主要有两个方向：（1）与 OpenAI 深度绑定，拥有 GPT 闭源模型独家授权，并将其与各业务深度结合。微软至今向 OpenAI 投资 130 亿美元，为其最大股东，持股比例 49%。微软既能通过 Azure OpenAI提供 GPT 系列模型调用服务，还能将 GPT 模型能力深度赋能自身产品生态。（2）引入更多模型、储备自研芯片。微软一方面与开源社区 Hugging Face、开源大模型厂商 Meta 展开合作，吸引庞大且活跃的开源社区开发者转化为 Azure 云用户，另一方面与 AI 芯片公司合作，并储备自研芯片来拓展 AI 云端算力服务。  Azure AI 提供 MaaS 一站式服务。（1）Azure OpenAI：主要面向企业级客户提供基于 Azure 云的 OpenAI 最新一代模型调用服务，截至 23Q3，客户数量高速增长至 18,000 余家。（2）丰富的开源模型：微软与全球最大的开源社区 Hugging Face、基石型开源大模型厂商 Meta 以及众多 AI 初创公司展开合作，使得 LlaMa 2、Stable Diffusion 等性能优异的开源模型可以在 Azure 上得到快速落地和应用。（3）Azure AI 云端算力服务：微软与英伟达、AMD 等芯片厂商保持密切合作，推出基于最新 AI 芯片如 H100、Instinct MI300X 等的云端算力服务；此外，微软推出自研 AI 加速卡 Maia 100 GPU 和专用于云端 AI 任务的 Cobalt 100 CPU，逐步减少对外部芯片的依赖。（4）Azure AI Studio：集成开发工具和模型到统一平台中，并内置有检测和过滤有害内容的安全工具，帮助 Azure 用户快速、安全地构建专属模型和应用。  Copilot 从底层操作系统到应用软件全面赋能微软产品。（1）“AI+办公”Microsoft 365 Copilot：AI 全面融入 Word、Excel、PowerPoint、Outlook 等办公应用，提升用户的工作效率和创造力；商业化进展上，Copilot定价 30 美元/月，较 Microsoft 365 涨幅 50%~240%；Copilot 付费渗透率提升带来增量。（2）“AI+PC 计算生态”Windows Copilot：与 Windows 系统应用程序结合，增强智能交互能力。Windows Copilot 当前免费推出，有望作为 AI 应用生态入口带来引流式收入。（3）“AI+编程”GitHub Copilot：GitHub 开发者的 AI 编程助手，帮助开发人员将编程速度提高 55%，截至 23Q3 付费用户超过 100 万，其中商业版用户超过 3.7 万。（4）“AI+企业管理”Dynamics 365 Copilot：赋能 CRM 和 ERP 业务全线，为员工提供面向销售、客服、市场、运维和供应链领域的 AI 工具，提升员工生产力。  投资建议：关注大模型持续迭代进程、以及应用落地和商业化进程。AI 商业化在微软云和办公业务中已开始体现，关注付费用户增长进程。关注与微软合作的公司，美股英伟达、Meta 等，及 A 股蓝色光标、易点天下、浙大网新、洲明科技等；从国内对标来看，关注金山办公（关注 AI 商业化进展）、百度、腾讯、阿里巴巴、商汤、科大讯飞等 AI 应用落地及商业化进展。  风险提示。AI 技术落地及商业化不及预期，云计算市场竞争加剧等。 [Table_Report] 相关研究： 【广发 TMT 产业研究】美股科技股观察:Salesforce、Adobe 业绩稳健增长，AI 布局持续深入 2023-12-21 广发 TMT 产业研究:华为各业务势头向好并着力扩大生态，产业链共荣并进 2023-12-19 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 35 [Table_PageText] 行业专题研究|软件与服务 目录索引 投资概要 ............................................................................................................................. 5 一、 微软与 OPENAI 深度绑定，拥有 GPT 独家授权 ....................................................... 7 二、 AZURE AI：提供 MAAS 一站式服务 ......................................................................... 9 （一） AZURE OPENAI：基于 AZURE 云，定价与 OPENAI 一致 ................................. 9 （二） AZURE ML：实现众多 AI 模型的落地和应用 ................................................ 12 （三） 云端算力服务：与 AI 芯片公司合作，同时储备自研芯片 ............................ 13 （四） AZURE AI STUDIO：企业级开发平台，助力构建专属模型和应用 ................. 15 三、 COPILOT：从底层操作系统到应用软件全面赋能微软产品 .................................... 16 （一） AI+办公：MICROSOFT 365 COPILOT 商业化带来增量 ................................... 17 （二） AI+PC 计算生态：WINDOWS COPILOT 增强智能交互能力 ........................... 21 （三） AI+编程：GITHUB COPILOT 付费用户超百万 ................................................ 23