光伏行业周报：11月国内光伏新增装机量环比回升

证券研究报告 行业研究 行业周报 电力设备 行业研究/行业周报 11 月国内光伏新增装机量环比回升 ——光伏行业周报（2023.12.18-12.22） ◼ 行情回顾 过去一周，电力设备行业上涨 0.75%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 2。从申万二级行业看，光伏设备上涨 3.83%，电池上涨 0.15%，风电设备下跌 0.64%，电网设备下跌 0.73%，其他电源设备下跌 1.96%，电机下跌 3.50%。从申万三级行业看，光伏辅材上涨 2.97%，光伏加工设备上涨 2.72%，光伏电池组件上涨 2.11%。 ◼ 核心观点 11 月国内光伏装机量环比回升，组件逆变器出口数据得到改善。根据国家能源局数据，11 月国内光伏新增装机为 21.32GW，同比+185%，环比+57%；1-11 月国内光伏累计装机 163.88GW，同比+149%。在国内光伏新增装机连续三个月环比下降后，由于国内年底通常会迎来抢装，因此 11 月装机数据明显修复，我们预计 12 月国内光伏数据将继续环比提高。根据海关总署数据，2023 年 1-11 月国内电池组件出口总金额为 413.53 亿美元，同比-4.36%；其中 11 月电池组件出口总金额25.50 亿美元，同比-21%，环比下降-5%。11 月逆变器出口金额为 5.60亿美元，同比-47%，环比小幅上升；1-11 月逆变器累计出口 93.62 亿美元，同比+18%。11 月电池组件出口金额环比小幅下降，考虑到组件和电池单价在 11 月继续下跌，我们认为出口量已经环比持稳，但是由于海外部分地区进入冬季假期，装机速度放缓，12 月及明年 1 月出口数据或不会环比显著提高。 ◼ 价格观察 根据硅业分会数据，本周 N 型硅料均价 6.78 万元/吨，环比-0.29%，单晶致密料均价 5.95 万元/吨，环比-1.16%。根据 PV Infolink 数据，182P 型硅片均价分别为 2.0 元/片，环比-4.8%；210P 型硅片 3.0 元/片，环比-9.1%。182 PERC 电池片均价 0.38 元/W，环比持平，210PERC 电池片均价 0.40 元/W，环比-7%。单玻 182PERC 成交均价为 0.96 元/W，环比-4%；单玻 210PERC 均价 1.0 元/W，环比-3.8%。根据 PV Infolink数据，182TOPCon 电池片均价 0.47 元/W，环比-2.1%。182TOPCon 双玻组件 1.03 元/W，环比-4.6%。双玻 210HJT 组件 1.28 元/W，环比-3.8%。 ◼ 投资建议 1） 建议关注受益于钙钛矿 GW 线建设的相关设备和材料厂商：曼恩斯特、杰普特、金晶科技等。 2） 0BB+银包铜量产在即，建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等。 3） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定 增持 (维持) 行业： 电力设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 开文明 E-mail： kaiwenming@yongxingsec.com SAC编号： S1760523070002 分析师： 刘清馨 E-mail： liuqingxin@yongxingse.com SAC编号： S1760523090001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《组件价格继续下探，P-N 转换加速 》 ——2023 年 12 月 19 日 《原材料价格上涨，光伏玻璃盈利承压》 ——2023 年 12 月 12 日 《国内前十月光伏装机同比+145%，组件 10 月出口环比下降》 ——2023 年 12 月 08 日 -40%-28%-16%-4%8%20%12/2203/2305/2307/2310/2312/23电力设备沪深3002023年12月28日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 ................................................................................................... 3 2. 行情回顾 ................................................................................................... 4 3. 光伏行业数据跟踪 ................................................................................... 6 3.1. 装机：1-11 月国内光伏装机 163.88GW，同比+149% .................... 6 3.2. 出口：1-11 月逆变器累计出口 93.62 亿美元，同比+18%。 .......... 6 3.3. 排产：11 月份国内多晶硅产量约 15.7 万吨 ..................................... 6 3.4. 产业链价格 .......................................................................................... 7 4. 行业与公司动态 ..................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ............................................................................................ 10 4.2. 公司公告 ............................................................................................ 11 4.3. 融资动态 ............................................................................................ 12 4.4. 股东大会 ............................................................................................ 12 4.5. 解禁动态 ............................................................................................ 13 5. 风险提示 .....