电子行业周报：存储涨价预期升温，华邦力成携手开发先进封装

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 存储涨价预期升温，华邦力成携手开发先进封装 ——电子行业周报（2023.12.18-2023.12.22） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 HBM：SK 海力士宣布用于 HBM 的混合键合工艺已获可靠性认证，相关产业链有望持续受益。SK 海力士第三代 HBM（HBM2E）将DRAM堆叠成 8层，在使用混合键合工艺制造后，通过了所有方面的可靠性测试。我们认为，SK 海力士有望加快在 HBM 领域的发展，HBM 产业链有望持续受益。 AI 可穿戴：23Q3 中国可穿戴市场同比持续增长，相关产业链有望持续受益。根据 IDC 报告显示，2023 年第三季度中国可穿戴设备市场出货量为 3470 万台，同比增长 7.5% ，整体市场持续增长，正在进入稳定复苏状态。我们认为，AI 可穿戴市场或将加速发展，相关产业链有望持续受益。 存储芯片：预计 24Q1 存储芯片价格涨幅扩大，相关产业链有望持续受益。根据 TrendForce 集邦咨询报告，2024 年第一季 Mobile DRAM及 NAND Flash（eMMC/UFS）均价季涨幅将扩大至 18~23%。我们认为，存储芯片价格有望继续回升，相关产业链有望持续受益。 先进封装：力成与华邦电将合作 2.5D/3D 先进封装，相关产业链有望持续受益。封测厂力成与存储厂商华邦电宣布，双方共同开发2.5D/3D 先进封装业务。我们认为，随着消费电子复苏、AI 产业发展，先进封装产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（12.18-12.22），A 股申万电子指数下跌 2.00%，整体跑输沪深300 指数 1.87pct，跑赢创业板综指数 0.61pct。申万电子二级六大子板块 涨 跌 幅 由 高 到 低 分 别 为 ： 消 费 电 子(-0.38%)、 光 学 光 电 子(-1.66%)、半导体(-2.44%)、元件(-2.55%)、电子化学品 II(-3.23%)、其他电子 II(-3.7%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：纳斯达克(1.21%)、道琼斯美国科技(1.03%)、 费 城 半 导 体(0.39%)、 台 湾 电 子(-0.19%)、 申 万 电 子(-2%)、恒生科技(-6.15%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益先进算力芯片发布的 HBM 产业链、受益 AI赋能的智能可穿戴产业链、以存储、封装为代表的半导体周期复苏主线。 HBM：受益于英伟达发布 H200 算力芯片，HBM 产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； AI可穿戴：受益于AI+可穿戴带来的创新体验和销量提升，相关产业链有望加速受益，建议关注漫步者、博硕科技、科大讯飞、领益智造等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM 与 DDR5 需求上升，存储产业链有望实现探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等； 先进封装：半导体大厂持续布局先进封装，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《SK 成立 AI Infra，英特尔CMOS 3D 堆叠取得突破》 ——2023 年 12 月 19 日 《AMD 发布 MI300X，继续关注 HBM 产业链》 ——2023 年 12 月 11 日 《龙芯 3A6000 发布，存储 Q4合约价调涨》 ——2023 年 12 月 05 日 -20%-10%0%10%20%30%12/2203/2305/2307/2310/2312/23电子沪深3002023年12月26日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 12 5. 公司公告 .................................................................................................. 14 6. 风险提示 .................................................................................................. 15 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（12.18-12.22） ...................................... 5 图 2: 申万电子二级行业一周涨跌幅情况（12.18-12.22） .............................. 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（12.18-12.22） ...................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（12.18-12.22） .................................................. 6 表目录 表 1: 电子行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（