能源金属：11月碳酸锂进口量环比增长58.33%，氢氧化锂出口量环比增长49.20%

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 11 月碳酸锂进口量环比增长 58.33%，氢氧化锂出口量环比增长 49.20% [Table_Title2] 能源金属 [Table_Summary] ►11 月碳酸锂进口量 1.70 万吨，环比增长 58.33% 根据中国海关总署数据，11 月我国碳酸锂进口量 1.70 万吨，同比增长 37.30%，环比增长 58.33%。1-11 月，中国碳酸锂合计进口量 13.84 万吨，同比增长 10.54%，月度平均进口量 1.26万吨，11 月进口量高于月度平均水平。我们判断主要系 10 月智利碳酸锂出口到中国的量为 1.68 万吨，环比增长 84.48%，导致中国 11 月份海关口径进口量环比增长。11 月份，碳酸锂进口均价 17.82 万元/吨，环比下跌 9.91%，同比下跌 53.34%。11 月上海市碳酸锂进口量 1.42 万吨，同比增长 126.30%，环比增长 58.24%。11 月份上海港进口量占比 83.61%，环比 10 月份减少 0.05pct。1~11 月份上海进口量占比 74.90%，上海港目前是我国碳酸锂最主要的进口港。 ►11 月氢氧化锂出口量 1.53 万吨，环比增长 49.20% 根据中国海关总署数据，11 月份，中国氢氧化锂出口量为 1.53万吨，同比增长 72.55%，环比增长 49.20%。1-11 月，国内氢氧化锂出口总量为 11.76 万吨，同比增长 38.99%，月度平均出口量为 1.07 万吨，11 月份氢氧化锂出口量高于月度平均出口量水平。11 月，氢氧化锂出口均价为 26.89 万元/吨，环比下跌11.24%，同比下跌 22.58%。 ►氢氧化锂基本都出口给日韩，11 月份出口日本/韩国占比约 95.68% 11 月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计 1.49 万吨，占比97.08%，环比上升 7.62pct。出口给欧洲 408.01 吨，占比2.66%，环比下降 7.76pct；11 月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口 1.21 万吨和 2530.63 吨，分别占总出口量的79.16%和 16.52%，环比分别变动+17.71pct 和-10.26pct。1-11月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计11.39 万吨，占比 96.81%。其中，韩国和日本出口量分别为 8.4万吨和 2.88 万吨，分别占总出口量的 71.42%和 24.48%。根据韩国海关总署数据，11 月，韩国进口氢氧化锂共 1.28 万吨，其中 95.00%的量均由中国进口。1-11 月，韩国进口氢氧化锂共 10.77 万吨，其中 77.98%的量均由中国进口，中国仍为韩国最大的氢氧化锂出口国。 ►11 月澳洲黑德兰港锂精矿出口至中国 9.32 万吨，环比-31.6% 根据 Pilbara Ports Authority 数据，根据 Pilbara Ports Authority数据，2023 年 11 月份澳洲黑德兰港共出口锂精矿 9.32 万吨，同比-26.69%，环比-31.6%，未出口原矿；11 月澳洲黑德兰港 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 相关研究： 1、 行业动态：10 月碳酸锂进口量环比减少21.19%，氢氧化锂出口量环比减少 7.13% 2023.11.22 2、 行业动态：9 月碳酸锂进口量环比增加25.94%，氢氧化锂出口量环比减少 1.80% 2023.10.21 3、 行业动态：8 月碳酸锂进口量环比减少16.14%，氢氧化锂出口量环比增加 30.33% 2023.9.21 4、 行业动态：7 月碳酸锂进口量环比增长 1.12%，氢氧化锂出口量环比减少 12.01% 2023.8.21 -16%-10%-3%3%9%15%2022/122023/032023/062023/092023/12有色金属沪深300证券研究报告|行业动态报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 12 月 21 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138385 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/201902816:59 锂精矿出口至中国 9.32 万吨，同比-23.96%，环比-31.6%，出口至中国锂精矿占比达 100%。2023 年 1-11 月，澳洲黑德兰港共出口锂精矿 105.86 万吨，同比+48.07%，未出口原矿；1-11月，澳洲黑德兰港锂精矿出口至中国 105.86 万吨，同比+57.86%，出口至中国锂精矿占比达 100%。 投资建议 根据中国海关总署数据，11 月我国碳酸锂进口量 1.70 万吨，同比增长 37.30%，环比增长 58.33%。1-11 月，中国碳酸锂合计进口量 13.84 万吨，同比增长 10.54%，月度平均进口量 1.26万吨，11 月进口量高于月度平均水平。我们判断主要系 10 月智利碳酸锂出口到中国的量为 1.68 万吨，环比增长 84.48%，导致中国 11 月份海关口径进口量环比增长。11 月份，碳酸锂进口均价 17.82 万元/吨，环比下跌 9.91%，同比下跌 53.34%。11 月份，中国氢氧化锂出口量为 1.53 万吨，同比增长72.55%，环比增长 49.20%。1-11 月，国内氢氧化锂出口总量为 11.76 万吨，同比增长 38.99%，月度平均出口量为 1.07 万吨，11 月份氢氧化锂出口量高于月度平均出口量水平。11月，氢氧化锂出口均价为 26.89 万元/吨，环比下跌 11.24%，同比下跌 22.58%。 本周锂盐价格继续下跌，根据百川周报，下游正极材料企业主要以执行长协为主。供给方面，首先盐湖地区厂家受天气影响，碳酸锂产出有所下降，但下降空间并不大。其次是江西地区，包含锂云母生产企业和废料回收企业，部分企业开始减产，面对当前的市场发展不明朗，以及悲观情绪的带动，部分锂盐厂 1 月会停产，供应量出现下降，但行业过剩背景下，改变不了行业出清趋势。下游行业 2023 年订单生产早已完成，终端电池厂仍有库存需要去化，在展望 2024 年，锂盐供给过剩预期已成行业共识的背景下，我们判断锂盐后市仍将维持跌势。基于以上原因，我们推荐关注成本曲线处于行业较低分位，且未来 2-3 年仍有供给增量的公司，推荐关注锂云母原料自给率 100%的【永兴材料】，受益标的有【天齐锂业】、【盐湖股份】以及【藏格矿业】。 风险提示 1）全球锂盐需求量增速不及预期； 2）澳洲 Wodgina 矿山放量超预期； 3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期； 4）宜春锂云母精矿放量