医药生物行业双周报2023年第24期总第98期：新版医保目录发布，关注创新或解限相关机会

1/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023 年 12 月 20 日证券研究报告医药生物行业双周报 2023 年第 24 期总第 98 期新版医保目录发布，关注创新或解限相关机会行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 4.51%，在申万 31 个一级行业中位居第 29，跑输沪深 300 指数（-4.06%）。从子行业来看，医疗设备、化学制剂跌幅居后，跌幅分别为 1.78%、1.83%；医疗研发外包、医院跌幅居前，跌幅分别为 11.21%、7.60%。估值方面，截至 2023 年 12 月 15 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 27.69x（上期末为 28.98x），估值下行，略高于负一倍标准差，低于均值。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（54.44x）、其他医疗服务（51.06x）、医院（50.93x），中位数为 30.31x，医药流通（14.90x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 29 家上市公司的股东净减持 14.05亿元。其中，11 家增持 1.59 亿元，18 家减持 15.63 亿元。重要行业资讯：◆国家医保局等：印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023 年）》◆基石药业/辉瑞：“舒格利单抗”获 NMPA 批准用于一线治疗食管鳞癌，为全球首款针对该适应症获批的 PD-L1 单抗◆Vertex / CRISPR：CASGEVY（exa-cel）获 FDA 批准上市，为首款获 FDA 批准的 CRISPR/Cas9 基因编辑疗法◆Arcutis：脂溢性皮炎领域首个非激素外用药物“0.3%罗氟司特”获FDA 批准上市，华东医药拥有中国权益投资建议：新版医保目录于上周正式对外发布，参加医保谈判的 143 个目录外药品中有 121 个谈判或竞价成功，成功率达到 84.6%；谈判和竞价新准行业评级：报告期：2023.12.4-2023.12.15投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12层层行业周报行业周报2/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明入的药品，价格平均降幅达 61.7%；从成功率和价格降幅的角度看，与去年医保谈判基本相当。本次医保目录除了调入调出医保品种外，还对 188 个药品进行了解限（将以前医保报销限制条件解除）；在一定程度上扩大了这些药品的医保结算场景和报销范围。随着医保目录调整的常态化及创新药支付端的边际不断改善，我们建议关注具有真正创新属性或解限相关品种的药企。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市...................................................................................................................................112.3 其他.......................................................................................................................................... 173 公司动态............................................................................................................................................ 183.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 183.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 193.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 204 投资建议........................................................................................................................................... 22行业周报4/23请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................18表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................18表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................19表 4 ：医药生物行业上市公司重点