化工新材料行业周报：多地提前下发2024年燃料电池汽车补贴；欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 基础化工 2023 年 12 月 18 日 化工新材料行业周报（20231211-20231217） 推荐 （维持） 多地提前下发 2024 年燃料电池汽车补贴；欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查  本周涨幅较大的品种是聚醚胺（+3.94%）、氩气（+1.82%）、生物柴油 NESTE FAME（+1.56%）。聚醚胺：聚醚胺本周报价 17400 元/吨，较上周下降 4.4%。成本方面，本周环氧丙烷价格弱势下行，聚醚胺市场小幅下调，企业生产利润略宽松。供需方面，供应方面目前各工厂开工变化不大，稳定运行，市场总体供应充足。周内厂商以前期订单交付为主，新单成交一般，跟踪下游除部分工厂装机量刚需尚存，其他需求端消耗能力较弱，中下游采购偏谨慎，观望居多，少量刚需补货。故预计聚醚胺市场报盘弱势下滑。当前 D230 系列市场价格在16500-17500 元/吨。氩气：本周，氩气价格为 1400 元/吨，环比+1.82%。供应方面：受限产政策影响，东北、华北大部分地区空分装置减产，华东等地仍有部分装置检修，液氩产量及供应量整体偏低。需求方面：西北、西南地区光伏行业持续增产，对液氩需求量增加，东北地区出口增加，市场供需双重利好支撑，液氩成交活跃，价格持续上涨。  氢能源：多地提前下发 2024 年燃料电池汽车补贴，11 月燃料电池汽车销量同比+172%。近日，全国多地包括河北、内蒙、上海、安徽、浙江发文，对第一年度燃料电池汽车示范应用奖励资金提前下发，共计金额达 3.7 亿元（氢能汇统计数据）。此次补贴的提前发放有望提振市场信心，推动下游需求跟进产业节奏。据中国汽车工业协会统计，2023 年 11 月中国燃料电池汽车销量共 1000辆，同比+172.5%，2023 年前三季度燃料电池汽车销量 4291 辆，同比+55.4%，已超过 2022 年全年销量，根据往年发展趋势第四季度为燃料电池车的上量高峰期，今年燃料电池汽车销量或创历史新高。  再生行业：欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查。本周在商务部预立案通知中得知，欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查，预计正式提交将在本月底前完成。欧盟的反倾销调查预计将对中国生物柴油市场产生负面影响，使市场进一步陷入低迷，加剧了中国生物柴油市场的不确定性。  可降解塑料：2023 年全球生物塑料数据发布，全球产量同比+20.5%。根据本周欧洲生物塑料会议中欧洲生物塑料董事的数据，在经历了 2020 年的停滞期后，2023 年生物塑料产量实现同比增长，全球生物塑料产量从 2022 年的 151万吨上升到 2023 年的 182 万吨，其中 PLA 占 27%，PA 占 20%，PE 占 14%，PTT 占 13%，APC 占 7%。而根据 EUBP 数据，2023 年全球总产能达到 218 万吨，总开工率约为 83.5%，预计到 2028 年将增长到 743 万吨。预计 2028 年PLA 占产能的 43.6%，其次是 PA 占 18.5%，PHA 占 13.5%，PP 占 5.9%，PTT占 5.3%。需求端来看，虽然生物塑料越来越多地应用于许多行业，但主要应用仍然是包装，2023 年占市场的 43%，预计到 2028 年将增长到 48%。纤维市场预计将从 2023 年的 21%缩减至 2028 年的 13%，汽车和运输、农业和园艺以及电气和电子等行业的应用预计将在未来五年内保持相对稳定的市场份额。  电子封装材料：英特尔推出 Ultra 处理器适配 AI PC，底层芯片采用 Foveros 3D 封装。12 月 15 日，英特尔宣布正式推出第五代英特尔至强可扩展处理器和代号为 Meteor Lake 的新型 Ultra 处理器，开启 AI PC 新纪元。市场端，IDC预测，AI PC 在中国 PC 市场中新机的装配比例将在未来几年中快速攀升，将于 2027 年达到 85%，成为 PC 市场主流。材料端，该芯片采用分离式模块架构，由计算模块、SoC 模块、图形模块以及 IO 模块这 4 个独立模块组成，并通过 Foveros 3D 封装技术连接。Foveros 3D 封装是 Intel 在 2019 年的 CES 上提出的全新技术，首次为 CPU 处理器引入 3D 堆叠设计，可以实现芯片上堆叠芯片，而且能整合不同工艺、结构、用途的芯片，属于先进封装。期待 Ultra处理器加速新一轮换机周期，提振国内消费电子市场，并带动上游半导体材料革新。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、原料价格巨幅波动等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 联系人：侯星宇 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 联系人：王家怡 邮箱：wangjiayi@hcyjs.com 联系人：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 480 0.06 总市值(亿元) 41,592.86 4.83 流通市值(亿元) 34,094.68 5.11 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.2% -12.1% -23.4% 相对表现 0.2% 2.8% -8.0% 相关研究报告 《能源化工行业 2024 年度投资策略：混沌的库存周期，康波萧条展望复苏》 2023-12-13 《轮胎行业跟踪报告之六：全球轮胎市场 2023 年三季度总结》 2023-12-12 《化工新材料行业周报（20231204-20231210）：苹果 Vision Pro 即将量产，关注材料端革新》 2023-12-10 -22%-12%-2%8%22/1223/0323/0523/0723/1023/122022-12-19~2023-12-15基础化工沪深300华创证券研究所 化工新材料行业周报（20231211-20231217） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 核心观点 ........................................................................................................................... 6 二、 重点关注标的跟踪 ......................................................................................................... 11 三、 交易数据 ..................