医药生物行业深度报告：药明合联Pre-IPO募资完成，国内11月投融资环比大幅增加

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 医药生物 药明合联 Pre-IPO 募资完成，国内 11 月投融资环比大幅增加 [Table_Summary] 报告摘要 2023 年 11 月全球融资事件数环比增加。根据财联社创投通发布的 11 月医疗健康领域融资数据，2023 年 11 月全球范围内共发生189 起融资事件，融资总额为 205.33 亿元；与 2023 年 10 月数据相比，投融资事件数环比增加 23.5%，融资总额环比减少 0.1%。 2023 年 11 月国内融资额及事件数环比大幅增加。根据财联社创投通发布的 11 月医疗健康领域融资数据，2023 年 11 月国内医疗健康领域共发生 109 起融资事件（不包括 IPO、定向增发等），同比减少 31%，环比增加 76%；披露融资总额约 59.31 亿元，同比减少 6%，环比增加 49%。其中，药明合联完成 23.47 亿港元 Pre-IPO轮融资，为本月国内医疗健康领域披露金额最高的投资事件。 观点更新：短期建议关注催化剂，关注 24 年海外需求复苏。现阶段为业绩真空期，我们建议关注以下几点行业或公司的变化：1）美联储加息预期，2）投融资的边际变化，3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC、AI 等领域的进展以及相关大订单的落地。未来随着美联储加息周期结束，流动性逐步宽松以及投融资回暖，海外需求将先于本土需求改善，未来建议关注海外需求复苏。 投资建议：1）随着海外需求的逐步回暖，国际业务占比高的CXO 企业将率先改善，我们重点推荐业绩稳定且具备国际竞争优势的龙头 CXO 公司；2）仿制药 CRO 行业持续高景气，对医药投融资以及创新药 CXO 的周期性波动免疫，新签订单及业绩持续高增长，建议关注百诚医药、阳光诺和等；3）减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及 AI 等领域催化不断，未来大订单的落地等催化剂有望提振股价表现，建议关注泓博医药（AI 主题）等。 风险提示：美联储加息超预期，投融资回暖不及预期，市场竞争加剧，汇率波动等风险。  走势比较 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《华堂宁纳入国家医保目录，2024年放量可期》--2023/12/14 [Table_Author] 证券分析师：周豫 E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060002 (14%)(10%)(5%)(1%)3%8%22/12/1923/2/1923/4/1923/6/1923/8/1923/10/19医药生物沪深300[Table_Message] 2023-12-17 行业深度报告 看好/维持 医药生物 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业深度报告 P2 药明合联 Pre-IPO 募资完成，国内 11 月投融资环比大幅增加 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 全球医药领域投融资 ..................................................................................................................... 4 （一） 2023 年 11 月全球融资事件数环比增加 ................................................................................ 4 二、 中国医药领域投融资 ..................................................................................................................... 5 （一） 2023 年 11 月国内融资额及事件数环比大幅增加 ................................................................ 5 （二） 本周投融资总额及事件数环比皆下滑 ................................................................................... 6 三、 观点更新及投资建议 ..................................................................................................................... 7 （一） 观点更新 ................................................................................................................................... 7 （二） 投资建议 ................................................................................................................................... 7 四、 风险提示 ......................................................................................................................................... 8 行业深度报告 P3 药明合联 Pre-IPO 募资完成，国内 11 月投融资环比大幅增加 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表 1：全球医疗健康产业月度融资额（亿元） .............................................................................. 4 图表 2：全球医疗健康产业月度融资事件数 ..................................................................................... 5 图表 3：中国医疗健康产业月度融资额（亿元） .............................................................................. 6 图表 4：中国医疗健康产业月度融资事件数