汽车周观点：华为/小米新车发布会值得期待，看好【AI智能化+出海】主线

汽车周观点：华为/小米新车发布会值得期待，看好【AI智能化+出海】主线证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn2023年12月18日证券研究报告（全板块最新周观点◼ 本周复盘总结：比亚迪官宣降价引发市场对于价格战预期增强，本周SW汽车指数下跌0.2%，细分板块涨跌幅排序：SW商用载客车（+1.1%)>香港汽车(+0.7%) > SW汽车零部件(+0.2%)>SW商用载货车(+0.0%)>SW乘用车(-1.1%) 。本周已覆盖标的赛力斯、蔚来-SW、继峰股份涨幅较好。◼ 本周重大事件：上海发布新一轮鼓励购买和使用新能源汽车实施办法。◼ 本周团队研究成果：外发点评：汽车行业11月产销点评；理想汽车点评：OTA5.0全面升级，智能驾驶+智能空间+智能增程功能提升。2（投资建议：优选标的组合◼ 标的选股思路：1）自上而下维度：按照5条细分主线筛选出核心标的池；2）自下而上维度：第一，Q4业绩出现拐点向上或Q4业绩继续向好；第二，贴合细分主线具备催化剂驱动（尤其是AI智能化）。◼ 优选组合【小鹏汽车+理想汽车+德赛西威+保隆科技+新泉股份+星宇股份+潍柴动力】。➢ 华为汽车产业链：【赛力斯+文灿股份+沪光股份+保隆科技+瑞鹄模具+星宇股份】等。➢ 智能化优势整车：【小鹏汽车+理想汽车+长安汽车】，【吉利汽车+长城汽车】等。➢ 智能化核心产业链：【德赛西威+伯特利+耐世特】等。➢ 特斯拉产业链：【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪+岱美股份+嵘泰股份】等。➢ 商用车国内外共振：【潍柴动力+中国重汽+宇通客车+金龙汽车】等。◆ 风险提示➢全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大3（48家A/H覆盖个股盈利预测汇总4数据来源：wind, 东吴证券研究所图：覆盖个股盈利预测汇总（截至2023年12月15日）注：1)盈利预测采用东吴预测数据；2) 相关数据的货币单位均为人民币，港元汇率为2023年12月18日的0.9145；3)市值使用2023年12月15日收盘数据，PE基于该市值计算2023E2024E2025E2023E2024E2025E2023E2024E2025E1211.HK比亚迪191.429.155716200850199763344425401713109866.HK蔚来56.816.89555639221392-171-110-760---2015.HK理想128.121.2271811912144327489224407311279868.HK小鹏54.418.910262686371225-82-327--1422333.HK长城汽车9.585.0806171520062445698911712970175.HK吉利汽车7.4100.6746178323533009508012115962238.HK广汽集团3.2104.9332138816001743657286554002594比亚迪193.329.15586620085019976334442540171310601633长城汽车25.685.018021715200624456989117262015600104上汽集团13.5116.815767255740979891341662271297000625长安汽车18.299.21803159122812690108.892.6115.9171916601238广汽集团8.9104.975713881600174365728612119601127赛力斯86.015.1129632510201314-29.5-8.911.5--113600418江淮汽车17.221.83764775295652.94.17.41309251000951中国重汽A13.711.71613885186559.013.919.0181293808.HK中国重汽H13.827.63828111081136739.356.176.01075000338潍柴动力13.787.3119221782374269084.8114.7141.514108000800一汽解放8.946.44146287679439.312.019.7443521600166福田汽车2.980.02285967248569.817.227.723138301039中集车辆A9.520.219127536246526.723.632.7786600066宇通客车13.322.129425129434513.920.127.5211511600686金龙汽车8.57.2612052332661.43.16.3422010603529爱玛科技26.78.623022126030619.925.931.812971585.HK雅迪控股14.130.643139543852626.432.645.716139603129春风动力89.71.51351351702139.913.420.414107601689拓普集团74.011.081621128035623.231.340.7352620600741华域汽车16.431.551816671805195876.086.494.3765002920德赛西威129.05.6716192.6246.3313.314.522.930.8493123002906华阳集团35.05.218366.686.1105.44.96.89.0372720688326经纬恒润124.41.21494455710.71.53.42139945605333沪光股份19.74.4863758780.21.92.94234530600699均胜电子18.214.12565406046779.815.120.8261712601965中国汽研21.710.02184048598.310.112.6262217603596伯特利70.64.330675971228.711.915.33526201316.HK耐世特4.425.11112983333726.29.412.318129000887中鼎股份12.513.216416018221011.613.315.4141211603197保隆科技57.02.11216378954.56.27.8271915002284亚太股份9.07.4674156671.52.43.0442822603348文灿股份38.02.61005781991.43.85.7732618600933爱柯迪21.69.01945877968.511.415.0231713603305旭升集团19.39.31805170958.010.614.0221713605133嵘泰股份27.91.9522030401.82.83.9291813002997瑞鹄模具34.12.0671830372.13.24.2322116603997继峰股份13.411.51552062352723.07.111.1512214603730岱美股份15.012.7191638093