电力设备行业跟踪周报：油价高锂电需求向好，北美缺电持续高景气

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 48 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 油价高锂电需求向好，北美缺电持续高景气 2026 年 04 月 07 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《油价高企新能源受益，锂电需求和盈利有望超预期》 2026-03-29 《储能锂电景气上行，业绩与估值有望双升》 2026-03-22 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 10333 下跌 8.32%，表现弱于大盘。（本周，3 月 30 日-4 月 3 日，下同），光伏跌 14.67%，风电跌 8.75%，电气设备跌 8.32%，锂电池跌 7.21%，发电设备跌 6.14%，新能源汽车跌 4.59%，核电跌 3.85%。涨幅前五为通达股份、*ST 中利、宇通客车、金利华电、杭电股份；跌幅前五为阳光电源、节能风电、易成新能、银星能源、迈为股份。 ◼ 行业层面：储能：储能系统出货超 60GWh 比亚迪斩获 2025 年全球新能源汽车销量、储能系统出货双冠；阿特斯拿下英国储能大单，420MWh；阳光电源 2025：储能营收 373 亿，毛利率 36.49%，国外营收占比＞60%。电动车：总投资 5 亿元华徽新材年产 10 亿平米锂钠电池干法隔膜项目落地广西；总投资 48 亿元宁夏年产13 万吨磷酸锰铁锂电池材料项目开工；总投资 55 亿元国科能源 20GWh 储能电芯项目落地四川；年产 6 万吨新能源电池用高性能涂碳铝箔基地项目落地广西；中创新航签约海外储能大单；国轩高科再获大众认证；至少 60 万吨雅化集团签五年锂矿大单；总投资约 60 亿元电池巨头再扩产 60GWh；合壹新能完成数亿元 A+轮融资；50.5 亿元海亮股份拟在浙江投建年产 6.75 万吨铜箔生产线项目。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产 99.5% 14.10 万/吨，-1.10 万/吨，-7.2%；工业级 SMM 15.50 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；电池级 SMM 15.85 万/吨，+0.05 万/吨，+0.3%；正极：钴酸锂 SMM 39.75 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；磷酸铁锂-动力 SMM 5.58 万/吨，+0.04 万/吨，+0.7%；金属锂：SMM 80.00 万/吨，+0.0 万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产 SMM 14.6 万/吨，+0.04 万/吨，+0.3%；电池：圆柱 18650-2500mAh 6.35 元/支，+0.00 元/支，+0.0%；方形-铁锂 SMM 0.403 元/wh，+0.002 元/wh，+0.5%；隔膜湿法/国产 SMM 1.41 元/平，+0.00 元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴 SMM 36.65 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 10.70 万/吨，+0.00 万/吨，+0.0%。新能源：爱旭中标中国电建 4GW BC 组件年度集采；思格新能源通过港交所主板上市聆讯；20.71 亿元光伏 BT 交易落地林洋能源超预期盈利加码储能赛道；中广核新能源 2025 年新增风光权益装机 515.9MW。本周硅料 37.00 元 /kg，环比-13.95%；N 型 210R 硅片 1.10 元 / 片，环比-4.35%；N 型 210 硅片 1.30 元 / 片，环比+0.00%；双面 Topcon182 电池片 0.37 元 / W，环比-7.50%；双面 Topcon182 组件 0.88 元/W，环比+0.00%；光伏玻璃 3.2mm/2.0mm 17.00/10.00 元/平，环比-2.30%/-0.99%。风电：法国政府计划将即将举行的 AO9 和 AO10 海上风电招标合并，启动规模达 10GW 的海上风电招标，包含 5GW 固定式项目、5GW 漂浮式项目，中标结果计划于 26 年底或 27 年初公布。本周招标 0.89GW：陆上0.89GW/海上 0GW；本周开/中标均价：陆风 1454.55 元/KW。三月招标：1.64GW，同比-84.70%：陆上 1.64GW，同比-81.61%，海上 0GW，同比-100%。26 年招标：11.21GW，同比-49.17%：陆上 11.21GW/海上 0GW，同比-42.23%/同比-100%。三月开标均价：陆风 1717.86 元/KW，陆风（含塔筒）2111.96 元/KW。人形机器人：马斯克：Optimus3 正在四处走动，但在正式展示前仍需一些最终修饰；我国首条万台级人形机器人产线正式启用。电网：重庆合川电厂三期 500 千伏送出工程开工。 ◼ 公司层面：赣锋锂业：25 年营收 230.8 亿，同增 22.08%，归母净利 16.1 亿，同增 177.77%；其中 Q4 营收 84.6 亿元，同环比 70％/35％，归母净利 15.9 亿元，同环比-211%/185％。盐湖股份：25 年营收 155 亿，同增 2.43%，归母净利 84.8 亿，同增 81.76%；其中 Q4 营收 43.9 亿元，同环比-6.3%/+1.4%，归母净利 39.7 亿元，同环比+161%/+100%。星源材质：25 年营收 41.3 亿元，同比 16.5%，归母净利 0.4 亿元，同比-90%；其中 Q4 营收 11.7 亿元，同环比 24.8％/10.2％，归母净利-0.8 亿元，同环比-640%/-658.4％。中伟新材：25 年营收 481 亿元，同比 19.7%，归母净利 15.7 亿元，同比 6.8%；其中 Q4 营收 148 亿元，同环比 48％/24％，归母净利 4.5 亿元，同环比 217%/20％。钧达股份：25 年营收 76.3 亿，同减 23.36%，归母净利 -14.2 亿，同减 139.5%；其中 Q4 营收 19.5 亿元，同环比 11.2％/-3.6％，归母净利润-10 亿元，同环比 472.1%/542.3％。珠海冠宇：25 年营收 144.1 亿，同增 24.86%，归母净利 4.7 亿，同增 9.6%；其中 Q4 营收 41 亿元，同环比+35％/-3％，归母净利润 0.8 亿元，同环比-48%/-69％。天顺风能：25 年营收 53.88 亿，同增 10.85%，净利 -2.36 亿，同减 215.2%；其中 Q4 营收 16.7 亿元，同环比+28.1％/+8.6％，归母净利润-3.1 亿元，同比减少 2.18 亿元，环比减少 3.21 亿元。聚和材料：25 年营收 145.9 亿，同增 16.86%，归母净利 4.2 亿，同增 0.4%；其中 Q4 营收 39.5 亿元，同环比+48.5％/-6％，归母净利润 1.8 亿元，同环比-5968.5%/+209.7％。骄成超声：25 年营收 7.7 亿，同增 32.4%，归母净