环保及公用事业行业周报：电力需求加速增长，气温骤降重视能源保供

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 12 月 17 日 环保及公用事业 行业周报 电力需求加速增长，气温骤降重视能源保供 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 5.5 7.8 11.9 绝对收益 -1.8 -2.1 -3.5 周喆 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe1@essence.com.cn 朱心怡 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523060001 zhuxy@essence.com.cn 朱昕怡 联系人 SAC 执业证书编号：S1450122100043 zhuxy1@essence.com.cn 相关报告 国务院推动空气质量改善，关注燃气、环境监测与烟气治理设备板块 2023-12-10 重视高股息优质资产投资机遇 2023-12-03 公共车辆电动化第一批试点启动，关注新能源环卫车渗透率提升 2023-11-19 甲烷排放控制行动方 案 出炉，关注甲烷监测与煤层气板块 2023-11-12 三季报业绩出炉，燃气板块盈利能力持续修复 2023-11-05 行业走势： 上周上证综指下跌 0.91%，创业板指数下跌 2.31%，公用事业与环保指数下跌 0.02%。环保板块中，大气治理板块上涨 0.8%，固废板块上涨 0.24%，环境监测板块下跌 1.29%，节能与能源清洁利用板块上涨 1.08%，燃气板块上涨 3.18%；水务板块上涨 1.22%。 本周要点： 11 月全社会用电量出炉，电力需求显著提升：12 月 15 日，国家能源局发布 11 月全社会用电量，单 11 月份全社会用电量 7630 亿千瓦时，同比增长 11.6%，其中第一、二、三产业链用电量增速分别为 12.2%、9.8%和 20.9%，城乡居民生活用电量同比增长10%；1-11 月全社会用电量达到 8.37 万亿千瓦时，同比增长6.3%。11 月各产业用电需求均显著提升，全社会用电量增速相比10 月环比增长 3.2 个百分点，达到年内最高水平，一方面由于去年同期基数较低（2022 年 11 月受疫情反复影响全社会用电量6828 亿千瓦时，仅同比增长 0.8%），另一方面随着推动经济持续回升向好的一系列政策措施落地显效，工业生产加快回升，装备制造业逐步修复。近期，受新一轮强冷空气影响，多地气温骤降，供暖供电需求大幅提升，去年同期受疫情放开影响用电及用气需求基数较低，今年在强冷空气影响下下游用电用气需求有望进一步加速提升。电力板块推荐布局云南省内具备电价持续提升空间、短期仍有新增装机增长的【华能水电】；推荐兼具业绩确定性和长期成长性的核电双龙头【中国广核】【中国核电】；燃气板块推荐潜在高股息国内燃气龙头【新奥股份】以及稀缺的河南省“管网+城燃”一体化高股息标的【蓝天燃气】。 推进工业废水循环利用，水深度处理及资源化市场需求有望提升：日前，湖南省工信厅印发《湖南省工业水效提升三年行动方案（2023-2025 年）》，其中明确提到 2025 年重点用水行业水效进一步提升，钢铁行业吨钢取水量、造纸行业主要产品单位取水量分别下降 10%，石化化工、有色金属行业主要产品单位取水量分别下降 5%，火电行业用水量得到合理控制，工业废水循环利用水平进一步提高，力争全省规模以上工业用水重复利用率达到94%左右。各大用水行业用水量到 2025 年均被要求持续下降，将进一步刺激水深度处理、再生水、工业节水等市场释放，此次政策重点提出要着力突破一批高浓度高盐废水处理与循环利用、循环水处理与回用、高性能膜及组件等关键工艺技术及材料，鼓励龙头企业、单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业等承担公关项目，目前在水深度处理、再生水方面技术领先的公司有望充分-14%-4%6%16%26%36%2022-122023-042023-082023-12环保及公用事业沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563357 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/环保及公用事业 受益，推荐国内反渗透膜材料龙头【沃顿科技】以及国内高盐废水处理领军企业、积极转型盐湖提锂的【倍杰特】，建议关注深耕污废水资源化标的【金科环境】。 市场信息跟踪： 1） 碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量 367.98 万吨，总成交额 2.43 亿元。本周挂牌协议交易成交量 172.05 万吨，成交额 1.23 亿元；大宗协议交易成交量 195.92 万吨，成交额1.20 亿元；最高成交均价 71.62 元/吨，最低成交均价 58.32元/吨，收盘价较上周五上涨 0.91%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量 4.31 亿吨，累计成交额 241.03 亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为 116 元/吨，福建市场成交均价最低，为 22.33 元/吨。 2） 天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，12 月 15 日中国LNG 到岸价格为 12.26 USD/mmbtu，环比上周下跌 18.75% 。上海交易中心的中国 LNG 出厂价格为 5709 元/吨，环比上周下跌 10.92%。根据 Wind 数据，截至 12 月 10 日全国 LNG 市场价5915 元/吨，环比上月上涨 7.03%。 3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据 Wind 数据，近期锂价持续下行，截至 12 月 15 日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为10.44 万元/吨，环比上周下跌 11.82%；前驱体：硫酸钴价格为 3.05 万元/吨，环比上周下跌 4.69%；前驱体：硫酸镍价格为 2.65 万元/吨，环比上周下跌 3.64%；前驱体：硫酸锰价格为 0.55 万元/吨，环比上周不变。 投资组合： 【蓝天燃气】+【新奥股份】+【中国广核】+【凌霄泵业】+【华能水电】+【沃顿科技】 风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/环保及公用事业 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1.本周核心观点................................................................ 5 1.1. 电力需求加速增长，气温骤降重视能源保供 ............................... 5 1.2. 投资组合 ..........