农林牧渔行业周报：2024H1猪肉供给或同比+3%，重视生猪板块回调后的布局良机

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2023 年 12 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《USDA 上 调 2023/2024 年全球玉米、小麦、水稻产量，下调大豆产量—行业点评报告》-2023.12.15 《年末集中出栏去化延续，降温驱动短期猪价上涨不改长期去化大势—行业点评报告》-2023.12.13 《年末生猪集中出栏致供需矛盾加剧，2024H1 生猪供给或仍过剩—行业周报》-2023.12.10 2024H1 猪肉供给或同比+3%，重视生猪板块回调后的布局良机 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055  周观察：2024H1 猪肉供给或同比+3%，重视生猪板块回调后的布局良机 寒潮降温驱动年末需求向上，短期猪价抬升不改长期去化大势。据涌益咨询，截至 2023 年 12 月 15 日，全国生猪销售均价抬升至 14.80 元/公斤，较上周同期环比+1.25 元/公斤，生猪屠宰量同步向上。生猪出栏均重抬升至 123.64 公斤/头，周环比+0.26 公斤/头。猪价及屠宰量上行同时全国冻品库容率下降、鲜销率提升，体现下游消费承接良好。12 月消费旺季猪价上涨在我们预期之内，生猪整体供给充足背景下预计短期猪价上行空间有限，且不改长期去化大势。 2024H1 猪肉供给或同比+3%，重视生猪板块回调后的绝佳布局机会。我们对2024H1 猪肉供给进行测算，发现 2024H1 生猪供给或同比+5%、猪肉供给或同比+3%。2024H1 猪肉供给保持同比增长主要系能繁存栏仍处相对高位及母猪生产性能提升带来窝均健仔数同比+3%。若考虑冻品库存高位、生猪供给后移影响，则 2024H1 供给压力或更大。2024H1 生猪供给或仍过剩，当前时点猪价上涨生猪板块调整或带来绝佳布局机会，建议重点配置华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份等优质标的。  周观点：能繁长期去化大势未变，看好白鸡价格年末景气抬升 能繁长期去化大势未变，优质猪企再迎配置良机。推荐：华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：新希望、新五丰等。 需求旺季供给收缩在即，供需双驱看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。相关受益标的：益生股份等。 转基因审定号落地，商业化大幕拉开。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。  本周市场表现（12.11-12.15）：农业跑输大盘 0.30 个百分点 本周上证指数下跌 0.91%，农业指数下跌 1.21%，跑输大盘 0.3 个百分点。子板块 来 看 ， 种 植 板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 朗 源 股 份 （+15.57%）、*ST 正 邦（+8.14%）、南宁糖业（+7.79%)领涨。  本周价格跟踪（12.11-12.15）：本周生猪、鲈鱼、对虾价格环比上涨 生猪养殖： 12 月 15 日全国外三元生猪均价为 14.72 元/kg，较上周上涨 1.16 元/kg；仔猪均价为 21.18 元/kg，较上周上涨 0.80 元/kg；白条肉均价 19.09 元/kg，较上周上涨 1.37 元/kg。12 月 15 日猪料比价为 3.93:1。自繁自养头均利润-274.5 元/头，环比+2.17 元/头；外购仔猪头均利润-201.73 元/头，环比-21.48 元/头。 白羽肉鸡：本周鸡苗均价 1.87 元/羽，环比-1.06%；毛鸡均价 7.31 元/公斤，环比+0.97%；毛鸡养殖利润-2.90 元/羽，环比+0.31 元/羽。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-122023-042023-08农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：2024H1 猪肉供给或同比+3%，重视生猪板块回调后的布局良机 ......................................................................... 3 2、 周观点：能繁长期去化大势未变优质猪企迎配置良机，看好白鸡价格年末景气抬升 ...................................................... 4 3、 本周市场表现（12.11-12.15）：农业跑输大盘 0.3 个百分点 .................................................................................................. 5 4、 本周重点新闻（12.11-12.15）：农业农村部办公厅关于做好《生猪屠宰质量管理规范》实施工作的通知 .................... 6 5、 本周价格跟踪（12.11-12.15）：本周生猪、鲈鱼、对虾价格环比上涨 ................................................................................ 7 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 10 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 10 8、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1： 寒潮降温需求向上，猪价及屠宰量齐升..................................................................................................