传媒行业周报系列2023年第50周：抖音携手芒果布局微短剧，2023中国游戏收入首破三千亿元

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] 抖音携手芒果布局微短剧，2023 中国游戏收入首破三千亿元 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2023 年第 50 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2023 年第 50 周（实际交易日为 2023.12.11-2023.12.15）上证指数下跌 0.91%，沪深 300 指数下跌 1.70%，创业板指数下跌2.31%。恒生指数上涨 2.80%，恒生互联网指数上涨 0.93%，行业落后恒生指数 1.88pct。SW 传媒指数上涨 2.47%，领先创业板指数4.78pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第二位。子行业中出版、广告营销和影视位列前三位，分别为上涨 6.60%、4.86%和 3.88%。 ►核心观点&投资建议 抖音联手芒果 TV 布局微短剧，合规趋势下 “正规军”优势凸显。本周，据腾讯新闻，芒果 TV 与抖音以“横竖生风”为主题在北京召开发布会暨签约仪式，双方宣布将以短剧联合开发为切口，后续推进二创视频、品牌营销等多方面的深度合作。我们认为，行业监管正在日趋规范，事前、事中、事后监管有章可循，微短剧专业化及“上星”趋势将成为主流，头部影视制作机构与短视频平台的合作将不再仅限于二创剪辑，微短剧内容制作及营销投放的增量市场广阔，将持续为行业贡献增长，推荐具备短剧布局能力或多模态技术储备的标的，受益标的包括芒果超媒、华策影视、风语筑、万兴科技、易点天下、美图。 国内游戏收入首次突破 3000 亿关口，腾讯《元梦之星》上线。本周，《2023 年中国游戏产业报告》发布，2023 年国内游戏市场实际销售收入 3029.64 亿元，同比增长 13.95%，首次突破 3000 亿关口。展望后续，版号常态化发放后，产品周期具有可持续性，多部重磅产品定档 2024，年底亦有多个新游内测/公测。我们持续看好监管包容环境下游戏行业健康发展，迎来产品周期改善、AI 开发技术加持、小程序游戏等多重增量。重点推荐业绩确定性强的相关标的，受益标的包括三七互娱、名臣健康。 ►传媒行业数据 截至 2023 年 12 月 15 日，院线电影排名前三为《三大队》《照明商店》和《瞒天过海》；网播电影排名前三为《前任 4：英年早婚》《好像也没那么热血沸腾》和《志愿者：雄兵出击》；影视剧集排名前三为《一念关山》《神隐》《宁安如梦》；综艺排名前三分别为《花儿与少年丝路季第五季》《声生不息家年华》《王牌对王牌第八季》；动漫排名前三分别为《百炼成神》《师兄啊师兄》和《沧元图之孟川的爱与守护》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《英雄联盟手游》和《元梦之星》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《崩坏：星穹铁道》《原神》和《王者荣耀》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 -15%0%16%31%47%62%2022/092022/122023/032023/062023/09传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 12 月 17 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138320 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 盈利预测与估值 重点公司 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元/港元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 314.40 买入 12.94 16.43 19.14 20.52 22.09 17.40 14.93 13.93 3690.HK 美团-W 84.95 买入 -1.09 3.11 6.08 6.89 -70.85 24.8 12.70 11.21 9999.HK 网易-S 163.40 买入 6.19 7.49 8.24 9.02 24.00 19.83 18.03 16.47 300182 捷成股份 5.89 买入 0.2 0.27 0.33 0.4 29.45 21.81 17.85 14.73 002555 三七互娱 23.36 增持 1.34 1.5 1.73 1.98 17.43 15.57 13.50 11.80 002624 完美世界 13.64 增持 0.72 0.86 1.02 1.12 18.94 15.86 13.37 12.18 603466 风语筑 13.87 买入 0.11 0.58 0.73 0.98 126.09 23.91 19.00 14.15 300413 芒果超媒 29.28 买入 0.98 1.32 1.49 1.73 29.88 22.18 19.65 16.92 603081 大丰实业 11.85 增持 0.69 1.09 1.24 1.46 17.17 10.87 9.56 8.12 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至 12 月 15 日人民币港元汇率为 1.10 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周市场行情................................................................................ 4 2. 核心观点&投资建议 ........................................................................... 7 3. 行业新闻 ................................................................................... 8 3.1. 游戏行业新闻 .............................................................................. 8 3.2. 人工智能行业新闻 .................