农林牧渔行业月报：收储提振市场情绪，中央经济工作会议强调重要农产品安全供给

第1页 / 共14页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 农林牧渔 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 13681931564 收储提振市场情绪，中央经济工作会议强调重要农产品安全供给 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 盈利预测和投资评级 公司简称 22EPS 23EPS 23PE 评级 牧原股份 2.49 0.79 47.09 增持 圣农发展 0.33 1.43 14.88 增持 华英农业 -0.28 0.10 27.20 增持 中牧股份 0.54 0.63 18.29 增持 普莱柯 0.54 0.79 25.24 增持 大北农 0.01 -0.07 / 增持 秋乐种业 0.37 0.49 13.85 增持 乖宝宠物 0.74 1.12 37.48 增持 中宠股份 0.36 0.78 30.45 增持 佩蒂股份 0.51 0.30 43.52 增持 农林牧渔相对沪深 300 指数表现 资料来源：Wind，中原证券 相关报告 《农林牧渔行业年度策略：把握养殖周期复苏，拥抱宠物龙头崛起》 2023-12-01 《农林牧渔行业月报：畜禽价格震荡下行，双十一宠物消费亮眼》 2023-11-24 《农林牧渔行业月报：转基因品种初审通过，行业集中度有望提升》 2023-10-19 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 12 月 15 日 投资要点： ⚫ 行情回顾：农林牧渔行业跑赢对标指数。根据 Wind 数据统计，2023 年 11 月农林牧渔（中信）指数上涨 2.57%，在中信一级 30个行业中排第 11 位；同期沪深 300 指数下跌 2.14%，农林牧渔跑赢对标指数 4.71pcts。从子行业来看，11 月水产养殖板块涨幅居前，种植板块跌幅居后。 ⚫ 生猪养殖：2023 年 11 月猪价继续震荡回调。根据博亚和讯数据，11 月全国生猪均价 14.67 元/kg，环比-4.40%，同比-39.58%，同环比跌幅较 10 月均缩小。11 月需求端整体表现较为低迷，猪价震荡下行，月末的收储消息发布后，拉涨市场情绪，猪价有所反弹。我国生猪产能仍处于历史相对高位，能繁母猪的产能去化未反应至生猪出栏层面。随着猪价的长期低位运行，预计生猪产能去化有望加速，2024 年生猪供需关系有望发生逆转，打开猪价反弹空间。 ⚫ 白羽鸡：2023 年 11 月份毛鸡均价 7.65 元/公斤，环比+1.1%，同比-20.3%；鸡苗均价 2.29 元/羽，环比-2.6%，同比-40.2%。11月份肉鸡出栏量减少，屠宰企业采购毛鸡略显紧张，毛鸡价格低位反弹。但是鸡肉冻品库存仍处于高位，鸡价反弹乏力。预计2024 年全年肉鸡平均价格将同比上涨，同时成本端价格的回调，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。 ⚫ 种业：此次中央经济工作会议再次强调抓好粮食安全，重要农产品稳定安全供给。生物育种技术是我国补齐种业短板的关键，2024 年有望成为生物育种元年，对于通过品种初审的公司意义重大，相关上市公司有望受益于行业集中度和利润率的双重提升。 ⚫ 投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、圣农发展（002299）、华英农业（002321）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、大北农（002385）、秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 -21%-17%-13%-9%-5%-1%2%6%2022.122023.032023.072023.10农林牧渔沪深30011973第2页 / 共14页 农林牧渔 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾：2023 年 11 月农林牧渔指数表现强于沪深 300 ............................. 3 2. 畜禽养殖行业数据跟踪 .................................................................................. 4 2.1. 生猪养殖：猪价旺季不旺，收储提振市场信心 ............................................................... 4 2.2. 白羽鸡：肉鸡、鸡苗价格分化 ......................................................................................... 5 3. 中央经济工作会议再次强调“抓好重要农产品供给” ....................................... 7 4. 主要农产品价格跟踪 ...................................................................................... 8 5. 行业动态及公司要闻 ...................................................................................... 9 5.1. 行业动态跟踪 .................................................................................................................. 9 5.2. 上市公司重点公告 ........................................................................................................... 9 6. 投资评级及主线 ............................................................................................12 7. 风险提示 .......................................................................................................13 图表目录 图 1：2023 年 11 月中信一级行业涨跌幅（%） ...............................