行业景气观察(1213)：11月汽车销量同比增幅扩大，集成电路出口同比转正

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2023 年 12 月 13 日 定期报告 ——行业景气观察（1213） 相关报告 本周景气度改善的领域主要在上游资源品、信息技术和消费服务。上游资源品中建材成交回暖，钢材、煤炭等价格上行。中游制造领域，11 月汽车产销同比增幅扩大，充电桩数量累计同比增幅扩大，装载机、挖掘机销量低迷。消费服务领域生猪养殖亏损扩大，延续去化逻辑。信息技术中 11 月集成电路进出口金额同比均由负转正，部分台股营收改善。在“双 11”大促和新车型密集发布的驱动下，11 月车市表现持续超预期，新能源汽车和汽车出口引领行业增长。推荐关注景气持续改善的煤炭等部分资源品和电子等 TMT 领域，以及智能驾驶、智能座舱、华为产业链相关的汽车零部件等板块。 ❑ 【本周关注】11 月汽车市场热度延续，在“双 11”大促和新车型密集发布的驱动下，购车需求进一步释放，市场表现持续超出预期。当月汽车产销环比同比均实现增长，乘用车延续良好态势，商用车保持较快增长，新能源汽车和汽车出口引领行业增长。后续来看，年底车企和经销商继续冲刺全年目标，多地启动新一轮促销费政策，叠加多款新车型的发布以及政策的持续助力，汽车产销有望实现较高增速。推荐关注智能驾驶、智能座舱、华为产业链相关的汽车零部件等板块。 ❑ 【信息技术】本周部分存储器价格上行，8GB DRAM 存储器价格周环比上行，32GB、64GB NAND flash 存储器价格周环比持平。11 月集成电路出口金额、进口金额同比由负转正，当月贸易逆差扩大。11月硅片、封装、PCB、被动元件、镜头等台股电子厂商营收同比改善。 ❑ 【中游制造】本周电解液、锂原材料、钴产品等价格普遍下降，电解锰价格上涨。本周光伏价格指数下行，光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下降。11月汽车产销同比上行，乘用车产销同比环比双增长，新能源汽车产销同比增幅扩大。11 月装载机、挖掘机销量同比跌幅扩大。11 月充电桩数量累计同比增幅扩大。CCFI、CCBFI 上行，BDI 、BDTI 下行。 ❑ 【消费需求】主产区生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数上行。猪肉批发价下行，仔猪批发价上行，生猪批发价持平。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大，外购仔猪养殖盈利亏损扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均上行。本周中药材价格指数下行。本周文化纸价格与上周持平，白卡纸价格指数上行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周螺纹钢、钢坯价格上行；唐山钢坯库存、主要钢材品种合计库存周环比下行。煤炭价格方面，京唐港山西主焦煤库提价、秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，天津港焦炭库存、京唐港炼焦煤库存下行。全国水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格下行；有机化工品期货价格多数上涨，PVC、沥青、二甲苯、苯乙烯等价格涨幅居前，辛醇、燃料油、DOP 等价格跌幅居前。本周工业金属价格涨跌互现，锌、锡、钴、铅价格上涨，铜、铝、镍价格下跌；铝、镍库存上行，铜、锌、锡、铅库存下行；黄金期现、白银期现价格下行。 ❑ 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率较上周上行；6 个月/1 年国债到期收益率周环比上行。A 股换手率、日成交额下行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积下行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《BDI 指数较大幅上行，建筑业PMI 景气改善（1206）》 《10 月工业企业盈利持续修复，叉车等部分工程机 械销量 改善（1129）》 《10 月金属切削机床产量明显改善 , 水 泥 价 格 指 数 持 续 上 行（1122）》 《10 月社会消费品零售总额同比持续改善，汽车产销同比增幅扩大（1115）》 《9 月全球半导体销额同比降幅继续收窄，10 月重卡销量同比增幅扩大（1108）》 《商品房成交面积边际改善，建筑钢材成交量上行（1101）》 《高频数据延续改善，水泥价格回升（1025）》 《9 月社会消费品零售总额同比持续改善，全社会用电量同比增幅扩大（1018）》 《全球半导体销售额继续改善，9月 汽 车 产 销 创 历 史 同 期 新 高（1011）》 《工业企业盈利加速改善，8 月新接 和 手 持 船 舶 订 单 增 幅 扩 大（0927）》 《假期旅游产品预订增长显著，水泥价格指数上行（0920）》 《全球半导体销量继续改善，8 月汽 车 产 销 同 环 比 双 增 长（0913）》 《7 月工业企业盈利继续改善，船舶 订 单 同 比 增 幅 持 续 扩 大（0830）》 《建筑钢材成交量环比上行，航空出行需求旺盛（0823）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 11 月汽车销量同比增幅扩大，集成电路出口同比转正 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................................................................... 5 1、 本周关注：11 月汽车市场热度延续，关注智能驾驶产业链 ....................................................................... 5 2、 行业景气度核心变化总览 ........................................................................................................................... 7 二、 信息技术产业 .............................................................................................................................................. 8 1、 本周部分存储器价格上行 ........................................................................................................................... 8 2、 11 月集成电路进出口同比由负转正 ..........................................................