机械行业周报：11月制造业PMI环比小幅下降，船企盈利有望向上

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  上周（2023/11/27-2023/12/1）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨 0.84%，在申万 31 个一级行业分类中排名第7；同期沪深 300 指数下跌 1.56%。至今表现：SW 机械设备指数上涨 4.39%，在申万 31 个一级行业分类中排名第8；同期沪深 300 指数下跌 10.04%。 核心观点：  11 月制造业 PMI 小幅下降。根据国家统计局数据，11 月制造业 PMI49.4%，环比下降 0.1pcts： 1）生产指数仍处于扩张区间：11 月生产指数 50.7%，环比下降 0.2pcts，其中金属制品、通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数高于 55%，纺织、石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业在荣枯线以下生产活动有所放缓。 2）新签订单指数基本持平：11 月新签订单指数 49.4%，环比下降 0.1pcts，医药、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业新订单指数均高于 53.0%。 3）大型企业表现更好：11 月大型企业 PMI50.5%连续六个月处于扩张区间，环比下降 0.2pcts。中、小型企业PMI 分别为 48.8%和 47.8%，景气度偏弱。 4）高技术制造业、装备制造业增长较快：11 月高技术制造业 PMI51.2%，环比提升 2pcts，装备制造业 PMI51.6%，环比提升 0.9pcts。 5）未来展望继续保持乐观：11 月生产经营活动预期指数 55.8%，环比提升 0.2pcts，制造业企业对市场发展前景总体保持乐观。  11 月船舶新签订单增速回落，船价-钢价剪刀差拉大，船企盈利有望向上。根据克拉克森数据，11 月全球船舶新接订单 158.71 万 CGT，同比-52.71%；交付订单 249.37 万 CGT，同比-10.68%；在手订单 12542.2 万 CGT，同比+6.55%。中国 11 月新签订单 91.61 万 CGT，同比-48.77%；交付订单 158.95 万 CGT，同比+28.36%；在手订单6047.13 万 CGT，同比+14.24%。23 年 11 月全球新船价格指数达 177.07，同比+9.51%，环比+0.60%。其中油轮/集装箱/散货/气体船价格指数分别同比+8.32%/+2.63%/+4.18%/+12.50%，环比+0.70%/+0.20%/+0.38%/+0.09%。11 月上海 20mm 造船板平均价格同比-1.46%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。 投资建议：  随着 AI 技术的爆发与成熟，智能机器人逐渐进入颠覆式阶段，产业链具有较多投资机会，建议关注禾川科技、恒立液压、贝斯特，同时建议关注华中国船舶和华中数控。 风险提示  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 4 3、核心观点更新................................................................................. 6 3.1 工程机械：CME 观测 11 月挖掘机国内销量 7600 台左右......................................... 6 3.2 船舶：23 年 11 月新签订单增速回落，造船价继续上行......................................... 6 3.3 科学仪器：政策驱动行业国产替代，新品发布催化板块投资机会 ................................ 6 3.4 机器人：人形机器人创新发展指导意见印发，产业化有望加速到来 .............................. 7 4、重点数据跟踪................................................................................. 7 4.1 通用机械 ................................................................................ 7 4.2 工程机械 ................................................................................ 8 4.3 锂电设备 ................................................................................ 9 4.4 光伏设备 ............................................................................... 10 4.5 油服设备 ............................................................................... 10 5、行业重要动态................................................................................ 11 6、风险提示.................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表 2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 5 图表 3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 5 图表 4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 6 图表 5： 机械细分板块年初至今表现 ...............................................................