医药生物行业跟踪周报：器械集采利空出清，龙头份额有望提升

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 36 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 器械集采利空出清，龙头份额有望提升 2023 年 12 月 03 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《多因素催化血制品受关注，建议关注上海莱士、派林生物等》 2023-11-26 《药店资产处于估值低、位置低，看好其 2024 年超额收益》 2023-11-19 增持（维持） [Table_Tag] 关键词：#行业整合 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今医药指数涨幅分别为 0.51%、-2.49%，相对沪指的超额收益分别为-0.81%、-0.63%；本周生物制品、器械及化药等股价涨幅较大，中药、医疗服务及商业等股价涨幅较小；本周涨幅居前新诺威（+19.05%）、九典生物（+17.15%）、康泰生物（+13.16%），跌幅居前峆一药业（-19.54%）、常山药业（-19.28%）、欧康医药（-18.23%）。涨跌表现特点：本周医药板块持续走强、小市值较弱。 ◼ 看好高值耗材集采后行业渗透率提升、国产龙头份额提升：北京 DRG集采电生理产品相较于福建联盟集采最高限价略有提升，国产企业微电生理、惠泰医疗中标较好，微电生理新上市的冷冻球囊、压力感应消融导管及高密度标测均有中标。惠泰本次中标价相比福建联盟中标价也有不同程度提升。本周运动医学与人工晶体国采结果出炉，降幅符合预期，竞价整体温和，企业报价大多理性，国产中标率高，后期有望加速入院建议关注集采出清，手术渗透率有望持续提升，进口替代空间大的心血管领域的惠泰医疗、微电生理-U 等；眼科领域的爱博医疗、昊海生科等；骨科领域的春立医疗、威高骨科、爱康医疗、大博医疗等！ ◼ 京新药业 1 类创新药地达西尼胶囊获批上市； Altimmune 宣布在研胰高血糖素样肽-1 受体（GLP-1R）/胰高血糖素受体（GCGR）双激动剂pemvidutide 用于治疗肥胖的为期 48 周的 II 期 MOMENTUM 研究取得积极结果：11 月 29 日，药监局官网显示，京新药业 1 类创新药地达西尼胶囊上市。该药适用于失眠障碍患者的短期治疗；11 月 30 日，Altimmune 宣布在研胰高血糖素样肽-1 受体（GLP-1R）/胰高血糖素受体（GCGR）双激动剂 pemvidutide 用于治疗肥胖的为期 48 周的 II 期MOMENTUM 研究取得积极结果，第 48 周时患者使用 2.4mg 剂量治疗后平均体重减轻 15.6%，治疗结束时体重减轻仍在继续。 ◼ 具体配置思路：1）血制品领域：上海莱士、天坛生物、派林生物、博雅生物等；2）药店领域：健之佳、老百姓、一心堂、益丰药房等；3）创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U 等；4）优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；5）耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；6）消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等；7）其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；8）其它消费医疗：三诺生物，建议关注我武生物等。9）低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗等；10）科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；11）中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等。 ◼ 风险提示：产品研发不及预期，医保政策和集采风险等。 -17%-15%-13%-11%-9%-7%-5%-3%-1%1%3%5%2022/12/52023/4/42023/8/22023/11/30医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 36 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 药店资产处于估值低、位置低，看好其 2024 年超额收益................................................... 4 1.2. 细分板块观点............................................................................................................................. 7 2. 器械集采利空出清，龙头份额有望提升 ........................................................................................ 10 2.1. 北京 DRG 付费联盟集采结果出炉，电生理产品价格好于前期福建联盟集采 ................ 10 2.2. 运动医学与人工晶体国采：降幅符合预期，竞价整体温和，企业报价大多理性，国产中标率高........................................................................................................................................... 14 3. 研发进展与企业动态 ........................................................................................................................ 18 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） ............................................... 18 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况........................................................................... 23 3.3. 重要研发管线一览................................................................................................................... 29 4. 行业洞察与监管动态 ........................................................................................................................ 29 5. 行情回顾 .................