FOF行业深度（八）：近期FOF市场数据、资产配置及重点目标日期策略产品分析

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 基金市场 近期 FOF 市场数据、资产配置及重点目标日期策略产品分析 FOF 行业深度（八） 2023 年 11 月 15 日 上 证指数-上证基金指数走势图 主 要指数表现（涨跌幅%） 指数名称 60 日 年初至今 上证指数 -1.44 -0.53 中证基金 -0.53 -3.15 股票基金 -1.20 -8.71 混合基金 -1.67 -9.89 债券基金 0.19 2.57 货币基金 0.32 1.71 燕 轶纯 分 析师 执业证书编号:S0530521030001 yanyichun@hnchasing.com 18711660707 相关报告 1 基金行业周报（20231113-20231117）：首批创业板 200 产品正式上报，权益类产品发行稍回暖2023-11-12 2 基金 2023 年 3 季报跟踪（二）：公募基金三季度持仓变动简析 2023-11-06 3 基金行业周报（20231030-20231103）：首批 4只消费基础设施公募 REITs 产品正式上报并获受理 2023-10-28 投资要点  FOF 基金市场数据跟踪：1）市场规模持续下行，截至 2023 年 11 月 14 日，全市场 FOF 基金规模合计约 1681.72 亿元、较年初减少 245.28 亿元。2）偏债混合型 FOF 规模占比高达 45.92%，偏股混合型 FOF 规模占比 28.47% 。3）4 家管理人 FOF 产品规模超百亿，CR10 集中度 66%。  FOF 基金业绩跟踪：1）年初以来（截至 20231114）FOF 基金整体市场表现欠佳，仅债券型 FOF 收益为正；2）年初以来（截至 20231114），成立 1 年以上的 FOF 业绩中值-3.73%、目标日期策略养老型 FOF 业绩中值-5.82%、目标风险策略养老型 FOF 业绩中值-1.88%、非养老型 FOF 业绩中值-4.35%。  FOF 基金三季度资产配置情况：1）现金资产配置占比降低 1.17%；2）纯债型基金重仓规模占比超 40%；3）Q3 增持货币基金、主动权益类基金及 QDII基金；4）主动权益类基金重仓规模占比 30.88%；5）被动指数基金增持宽基、红利品种，减配传媒、证券、医药品种。  重点跟踪目标日期策略养老 FOF：1）南方养老 2035 三年 A：年初以来（截至 20231114）业绩-5.76%，三季度产品规模下降 1.17 个亿至 8.65 亿元；现金资产配置减少，权益配置增加；前 10 大重仓基金持仓稳定、Q3 没有调换仓。2）中欧预见养老 2035 三年 A：年初以来业绩-5.54%；资产配置整体变动幅度不大，股票资产配置减少，其他资产配置增加；前 10 大重仓基金小幅变动，中欧新动力混合(LOF)A 新进前十，同时大幅增持华泰柏瑞中证光伏产业ETF，持有份额同比增加近 1/4 至 0.37 亿份，单 Q3 业绩-18.79%，拖累了净值表现。3）华夏养老 FOF2040 三年 A：年初以来业绩-6.04%，净值受权益市场拖累整体表现不佳；债券、股票资产配置减少，基金资产配置增加；前10 大重仓基金的持仓变动较大，权益基金中大幅增持了恒生科技品种、减配了传媒品种。4）国泰民安养老 2040 三年 A：年初以来业绩-5.91%；现金资产配置减少，其他资产配置增加；2023Q3 继续较高集中度的持仓风格，且前10 大重仓基金的持仓变动较大，换手率高，在增持纯债品种配置的同时，还增配了较多的权益类品种，其中包括红利低波指数产品、量化产品等。5）嘉实养老 2050 五年 A：年初以来业绩-9.01%；现金资产配置减少，基金、债券资产配置增加；前十大重仓基金持仓变动较大，华商远见价值混合 A、浙商聚潮产业成长混合 C、信澳慧管家 B 为新进前十，且为首次配置产品。2023Q3增持了较多主动权益类品种以及转债品种，受三季度市场波动以及转债市场溢价率持续回落的影响，对组合的负向拖累较为显著。  风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下可能出现无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外部因素可能会造成基金市场风险，影响基金收益水平等。 -8%-3%2%7%12%2022-112023-022023-052023-082023-11基金指数上证指数基金深度报告 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金报告 内容目录 1 FOF 基金市场数据跟踪............................................................................................. 4 1.1 市场规模持续下行，偏债混合型 FOF 规模占比高达 45.92%.................................................. 4 1.2 4 家管理人 FOF 产品规模超百亿，CR10 集中度 66%................................................................ 5 2 FOF 基金业绩跟踪 .................................................................................................... 5 2.1 年初以来 FOF 基金整体表现欠佳，仅债券型 FOF 收益为正.................................................. 5 2.2 各类型 FOF 基金业绩 .......................................................................................................................... 6 3 FOF 三季度资产配置情况 ......................................................................................... 8 3.1 现金资产配置占比降低 1.17%........................................................................................................... 8 3.2 纯债型基金重仓规模占比超 40% .................