汽车行业周报：预计11月乘用车零售208万辆，新能源渗透率达39%

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023 年 11 月 27 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（11.20-11.24） 预计 11月乘用车零售 208万辆，新能源渗透率达 39% 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 254 行业总市值（亿元） 47,021.79 流通市值（亿元） 40,093.63 行业市盈率 TTM 26.4 沪深 300 市盈率 TTM 11.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（11.13-11.17）：天然气重卡维持高景气度，FSD 落地中国进入倒计时 (2023-11-20) 2. 奇瑞产业链专题报告：蓄势能赢海外市场，聚动能向“新”而行 (2023-11-15) 3. 汽车行业周报（11.6-11.10）：新能源渗透率达 37.8%，预计全年重卡销量95 万辆 (2023-11-13) 4. 汽车行业 2023Q3 业绩综述与基金持仓分析：配置比例环比上升，华为引领智驾新风向 (2023-11-07) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块下跌 2.1%，沪深 300下跌 0.8%。估值上，截止 11 月 24 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 23 倍，较前一周下跌 2.3%。  投资建议：乘联会预计，11月狭义乘用车零售约为 208.0万辆左右，环比+2.3%，受去年同期低基数影响，同比+26.0%。近期，广州、江西等地相继发布扩大汽车消费政策，利好汽车行业销量增长。此外，第二届俄中汽车工业论坛在莫斯科举行，未来俄罗斯市场有望为汽车出口带来更多增量。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为、特斯拉产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。  乘用车：11月 1-19日乘用车批发 106.4万辆，环比增长 7%，同比增长 21%，同比高增主要系同期低基数影响。临近年末厂商冲量，叠加去年同期低基数影响，乘联会预计 11月乘用车销量有望达 208万辆，同比增长 26%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。  新能源汽车：乘联会预计，11月新能源乘用车零售 82.0万辆左右，环比 3.6%，同比增长 36.4%，渗透率约 39.4%。中长期来看，伴随促消费政策持续落地，叠加新能源用车环境进一步优化，新能源渗透率有望达到更高水平，产业链相关标的将持续受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：近期，文远知行获准在京开展整车无人出行服务商业化试点，预计国内自动驾驶商业化将在相关政策的支持下实现加速落地。此外，长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，长安拟投资该目标公司并开展战略合作，两大品牌的合作有望助力国内汽车产业智能化发展迈向更高台阶。建议关注：1）新车周期推动下的华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：中汽协数据显示，10 月重卡市场销售 8.11 万辆（企业开票数口径），环比下降 5%，同比增长 69%，依然保持明显复苏态势。我们认为，随着国内天然气重卡板块高景气度持续以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -9%-5%-1%4%8%12%22/1123/123/323/523/723/923/11汽车 沪深300 汽 车行业周报（11.20-11.24） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 ......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2 公司新闻.........................................................................