电子行业周报：英伟达发布H200，重点关注HBM相关产业链

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 英伟达发布 H200，重点关注 HBM 相关产业链 ——电子行业周报（2023.11.13-2023.11.17） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 HBM：英伟达 H200 首次搭载 HBM3e，高带宽内存需求有望增长，HBM 产业链有望深度受益。H200 是英伟达第一款使用 HBM3e 内存的芯片，这种内存速度更快，容量更大，因此更适合大语言模型。英伟达 H200 以每秒 4.8TB 的速度提供 141GB 的内存；与 A100 相比，H200 内存容量越提升两倍，带宽约增加了 2.4 倍。 AI 可穿戴：双十一科大讯飞硬件销售额同比增长 126%，AI 可穿戴设备市场有望加速发展。首款可穿戴 AI 设备“Ai Pin”于近期发布，它是一种安置在服装上的微型单色投影，可以投屏在手掌上进行交互。双十一科大讯飞硬件销售额同比增长 126%，多款 AI 产品蝉联品类冠军。 存储芯片：预期 2026 年 DRAM 产值有望突破 1,000 亿美元，NAND延续涨价，存储芯片市场有望逐步向好。华邦电子表示， AI 将驱动DRAM 市场快速成长，2026 年产值有望突破 1000 亿美元规模。CFM闪存市场报道，现货市场 NAND 供应趋紧、价格缓涨的市况在一段时间里或成为常态。 先进封装：三星将推出 3D AI 芯片封装技术 SAINT 与台积电竞争，HBM 通过先进封装堆叠多个 DRAM，持续看好先进封装产业链。星电子公司计划 2024 年推出先进的三维芯片封装技术，以更小的尺寸集成高性能芯片（包括 AI 芯片）所需的内存和处理器。 市场行情回顾 本周（11.13-11.17），A 股申万电子指数上涨 0.86%，整体跑赢沪深300 指数 1.38pct，跑输创业板综指数 0.26pct。申万电子二级六大子板块 涨 跌 幅 由 高 到 低 分 别 为 ： 其 他 电 子 II(5.27%)、 光 学 光 电 子(1.71%)、电子化学品 II(1.59%)、元件(1.17%)、消费电子(1.02%)、半导体(0.03%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(4.37%)、台湾电子(3.30%)、纳斯达克(2.37%)、恒生科技(2.25%)、道琼斯美国科技(1.84%)、申万电子(0.86%)。 ◼ 投资建议 本周我们重点看好受益英伟达 H200 发布的 HBM 产业链、受益 AI 赋能的智能可穿戴产业链，继续看好以存储、封装为代表的半导体周期复苏主线。 HBM：受益于英伟达将 HBM3e 首次应用在新发布的 H200 算力芯片，HBM 产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； AI可穿戴：受益于AI+可穿戴带来的创新体验和销量提升，相关产业链有望加速受益，建议关注漫步者、博硕科技、科大讯飞、国光电器、领益智造等； 存储芯片：存储板块目前存在三因素共振：供应端推动 NAND 产品涨价；库存逐渐回到正常水位；AI 带动 HBM 与 DDR5 需求上升。建议关注东芯股份、江波龙、深科技、德明利、兆易创新等； 先进封装：半导体大厂持续布局先进封装，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注甬矽电子、晶方科技、蓝箭电子、通富微电、长电科技等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《AI 便携设备 Ai Pin 发布，台积扩产 CoWos 产能》 ——2023 年 11 月 13 日 《长鑫新桥获大基金增资，华为先进封装专利公布》 ——2023 年 11 月 07 日 《上海微申请光刻机专利，半导体国产替代有望加速》 ——2023 年 10 月 30 日 -20%-12%-4%4%12%20%11/2201/2304/2306/2309/2311/23电子沪深3002023年11月21日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 ............................................................................................... 5 2.1. 个股表现 ............................................................................................... 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 11 6. 风险提示 .................................................................................................. 12 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（11.13-11.17）....................................... 5 图 2: 申万电子二级行业一周涨跌幅情况（11.13-11.17） .............................. 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（11.13-11.17）....................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（11.13-11.17） ..........................