医药生物周报（23年第44周）：高值耗材第四批国采2号文和体外诊断试剂省际联盟集采1号文发布

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年11月19日超 配医药生物周报（23 年第 44 周）高值耗材第四批国采 2 号文和体外诊断试剂省际联盟集采 1 号文发布核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：张佳博证券分析师：陈益凌021-60375487021-60933167zhangjiabo@guosen.com.cnchenyiling@guosen.com.cnS0980523050001S0980519010002证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003证券分析师：马千里证券分析师：张超010-880054450755-81982940maqianli@guosen.com.cnzhangchao4@guosen.com.cnS0980521070001S0980522080001联系人：凌珑021-60375401linglong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《疫苗行业系列报告（6）：RSV 疫苗有望开启下一个百亿美元级别赛道》 ——2023-11-14《医药生物周报（23 年第 43 周）-和黄医药呋喹替尼成功出海，GLP-1RA 药物进展不断》 ——2023-11-13《医药生物行业 2023 年 11 月投资策略：三季报业绩披露完毕，建议持续加大医药配置》 ——2023-11-06《医药生物周报（23 年第 42 周）-近年获批中药新药图谱分析，关注中药创新龙头长期投资机会》 ——2023-11-06《医药生物周报（23 年第 41 周）-23Q3 公募基金医药持仓分析，看好 Q4 医药投资机会》 ——2023-10-30本周医药板块表现弱于整体市场，中药板块领涨。本周全部 A 股上涨 0.66%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 0.51%，生物医药板块整体下跌0.17%，表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌 0.22%，生物制品上涨 0.28%，医疗服务下跌 1.77%，医疗器械上涨 0.34%，医药商业下跌 0.91%，中药上涨 0.91%。医药生物市盈率（TTM）29.27x，处于近 5 年历史估值的 37.18%分位数。第四批高值耗材国采 2 号文发布。此次集采产品涉及人工晶体类及运动医学类，采购周期为 2 年。各产品类别的最高申报价设定细致，认可不同材质、配件、功能下的产品差异价值，且拟中选规则延续国采范例设定复活机制。推荐关注集采下加速进口替代并提升市场份额的国产龙头：爱博医疗、春立医疗、威高骨科等。安徽省医保局发布二十五省体外诊断试剂省际联盟集采 1 号文。此次为化学发光类产品的首次大规模省际集采，涵盖 25 省（含新疆建设兵团）。集采规则设置 50%保底中标降幅，分量规则充分考虑医疗机构实际情况。目前尚需等待最高有效申报价议定和医院报量分组结果公开。推荐关注具备一体化开发能力，平台化及国际化布局的 IVD 龙头企业：迈瑞医疗、新产业、安图生物、亚辉龙。11 月月度投资观点：基于医药行业长期需求稳定增长的常识，我们认为今年三季度是行业基本面的绝对底部，且由于出清力度大，预计医药多数细分行业的竞争格局都将得到大幅优化。我们认为 2023Q4 是布局未来三年医药行情的最佳时机：医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期。从全球视角来看，国内创新药、CXO、医疗器械等行业经过 10 年左右的快速发展，逐步具备全球竞争力，有望在全球市场星辰大海中获取一席之地，是医药行业投资的重中之重。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级（亿元） 2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E300760.SZ 迈瑞医疗买入346296.1115.4139.0167.136.030.024.920.7603259.SH 药明康德买入253588.1101.3121.3158.028.825.020.916.0300122.SZ 智飞生物买入154475.491.0113.1141.820.517.013.710.9688236.SH 春立医疗买入993.12.83.64.732.136.027.320.9688212.SH 澳华内镜买入890.20.81.42.0408.5109.563.444.1300601.SZ 康泰生物买入335(1.3)10.014.219.00.033.423.617.7603882.SH 金域医学买入31927.57.912.416.211.640.525.819.7688046.SH 药康生物增持791.61.72.53.448.246.431.223.3301096.SZ 百诚医药买入741.92.83.95.238.126.118.814.41801.HK信达生物买入664(21.8) (10.9)(6.3)2.5265.49926.HK康方生物买入362(11.7)19.8(2.6)6.418.356.62162.HK康诺亚-B买入137(3.1)(2.7)(6.0)(6.6)6699.HK时代天使买入972.10.82.13.245.4126.245.830.2资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录重点事件及国信医药观点 ........................................................ 4第四批高值耗材国家集采发布 2 号文 .................................................. 4安徽省医保局发布二十五省体外诊断试剂省际联盟集采 1 号文 ............................ 7新股上市跟踪 .................................................................. 9本周行情回顾 ................................................................. 10板块估值情况 ................................................................. 12投资策略 ..................................................................... 13医药行业 11 月月度投资观点 ................................................