传媒互联网行业周报：GPT-4Turbo发布，下游应用难度与成本或降低；双十一电商数据亮眼

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 传媒 2023 年 11 月 12 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 刘文轩 资格编号：S0120523070008 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 研究助理 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《传媒互联网行业 10 月报：短剧/互动游戏百家争鸣；AI 大模型催化密集，建议关注应用落地》，2023.11.8 2.《传媒板块 2023 三季报综述：利润 维 持 增 长 ， 行 业 走 向 复 苏 》，2023.11.8 3.《传媒互联网行业周报：恋爱影视游戏出圈，关注互动游戏、短剧、VR；关注 OpenAI 大会》，2023.11.5 4.《完美世界（002624.SZ）23Q3 财报点评：利润端环比改善，静待产品周期开启》，2023.10.31 5.《三七互娱（002555.SZ）23Q3 财报点评：扣非归母净利润超预期，小 游戏产品表现亮眼》，2023.10.31 传媒互联网行业周报：GPT-4 Turbo 发布，下游应用难度与成本或降低；双十一电商数据亮眼 [Table_Summary] 投资要点：  投资组合：腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、皖新传媒、汤姆猫、思美传媒、百度集团-SW、美团-W、网易-S 等。  投资主题：双 11 电商、AI 和 VR，游戏，影视动漫，广告，数字经济，教育等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A 股主要有浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。  投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  OpenAI 首个开发者日上发布全新的 AI 模型和工具。OpenAI 首个开发者日上，发布了一系列全新的 AI 模型和工具包括 GPT-4 Turbo、全新 Assistants API、GPT商店等。我们认为：1）GPT 应用商店的推出，表明大模型有望成为“类操作系统”，未来或将逐步转为基础建设。同时 UGC 模式有望极大丰富 GPT 生态。2）GPT-4 Turbo 的更新迭代和 Assistants API 的推出表明了三大趋势，一是多模态的融合，二是模型定制化，三是价格下降。因此，对于下游应用而言，一方面，落地难度进一步降低；另一方面，应用成本逐步下降。随着大模型的迭代，基于 AI 原生的应用有望涌现新场景、新玩法。建议关注：芒果超媒、皖新传媒、恺英网络、盛天网络等游戏公司、奥飞娱乐、汤姆猫、万兴科技、焦点科技、阅文集团、美图公司、思美传媒等。  双 11 战报公布，各大电商平台数据亮眼。根据电商报 Pro，双 11 战报公布，各大电商平台都公布了亮眼的数据，打破多项记录。1）淘宝天猫：今年天猫双 11 用户规模创历史峰值，累计访问用户数超过 8 亿；价格力效果明显，三线以下市场用户，比去年多下了 1.4 亿笔订单。2）京东：今年京东 11.11 累计已有约 300 个品牌销售破亿元，新商家成交单量环比上月同期增长超 5 倍，且大量品牌、商家仍保持着销售高速增长态势。同时，京东采销直播累计观看人数已突破 3.2 亿。3）抖音：在今年双 11 大促期间，定金预售商品日均 GMV 破百万的单品达 468 个，其中定金预售商品的整体支付 GMV 是去年双 11 同期的 1.6 倍。4）拼多多：拼多多百亿补贴用户规模突破 6.2 亿，一线城市用户订单量同比增长 113%，四五线城市下单金额同比增长 167%。5）快手：截至 11 月 5 日，快手电商双 11 购物节的成交 GMV 同比增长 85%，其中泛货架场域 GMV 同比增长达 160%，重点货品池“大牌大补”整体 GMV 同比增长达 300%。品牌商家整体 GMV 增长达 300%，其中同比增长达 100%的品牌数量超 2300 家。建议关注双十一电商龙头：阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、快手-W 等；值得买、遥望科技、吉宏股份、焦点科技等。  风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 -13%0%13%27%40%54%67%81%2022-112023-032023-07传媒沪深300 行业周报 传媒 2 / 19 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 .................................................................................. 4 1.1. 本周重点推荐及组合建议 .................................................................................... 4 1.2. 重点事件点评 ...................................................................................................... 4 1.2.1. OpenAI 首个开发者日上发布全新的 AI 模型和工具 .................................... 4 1.2.2. 双 11 战报公布，各大电商平台数据亮眼 ......................