纺织服装行业周报：双十一收官，综合电商平台销售额创2777亿元

[Table_Title] 双十一收官，综合电商平台销售额创 2777 亿元 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 主要观点： 本周 361 度回购“诸暨市 361 度”股权，增厚童装业绩。收购事项完成后，三六一度（香港）及三六一度童装将分别拥有诸暨市三六一度约 85.07%及 14.93%的权益，诸暨市三六一度作为 361 度的间接非全资附属公司，其业绩将继续综合并入集团的财务报表。此次回购后，公司对“诸暨市三六一度”持股比例从 74%提升至 87%，根据我们测算，2023-2025 年净利端预计增加 0.02/0.29/0.32 亿元。 本周阿迪达斯公布 2023Q3 财报。23Q3 阿迪达斯全球实现营收 60 亿欧元（约合 465.65 亿元人民币），同比微增 1%；毛利率提高 0.2 个百分点达 49.3%，营业利润为 4.09 亿欧元。今年前三季度，阿迪达斯全球实现营收 166.16 亿欧元，同比下降4%，剔除 Yeezy 影响后，则同比增长 3%；营业利润为 6.46 亿欧元。23Q3 大中华区实现营收 8.7 亿欧元（约合 67.52 亿元人民币），同比增长 6%，剔除 Yeezy 业务同比增长 10%。23Q3 全球存货同比下降 23%。阿迪达斯上调全年业绩指引，预计 2023 年公司收入将以低个位数的速度下降（此前预计中 个位 数下降），预计 2023 年营业亏损将从之前的 4.5 亿欧元调整为 1 亿欧元。 天猫、京东等大平台和去年一样未公布双十一 GMV。随着10 月 31 号尾款的交付，多个电商平台晒出“双十一”首轮销售战报。（1）抖音平台：服饰女装 26 个品牌成交破亿，159 个店铺销售额破千万，货架场 GMV 同比去年提升 97.8%，搜索 GMV 同比去年提升 78.06%。鸭鸭、波司登和 UR 摘下服饰女装行业双11 品牌榜排行榜前三名桂冠。（2）天猫：服饰行业 1143 个品牌首小时成交额超去年全天，100 多个服饰品牌店播预售首日成交同比超 500%，鄂尔多斯、江南布衣、Lee 等品牌店播预售前 4 小时成交额同比实现翻倍增长。在淘宝直播间中，服饰行业开卖 1 小时，65 个品牌店铺直播间成交额同比增长超 500%，96 个品牌店铺直播间成交额同比增长超 300%。（3）京东：Levi's、UR、朗姿等多个服饰品牌成交额超去年全天。伴随秋冬季节的到来，探路者户外羽绒服成为最受直播间消费者欢迎的单品。根据星图数据显示，11 月 10 日 20:00 至 11 月 11 日24:00，综合电商平台销售额总额为 2777 亿元，其中天猫渠道占比最高，为 60.02%，京东为 27.86%，拼多多为 7.34%；直播电商平台 GMV 为 2150.67 亿元，平台 GMV 排序依次为抖音、快手、点淘。双十一销售额排名前五的品类是家用电器、手机数码、服装、个护美妆、男女鞋/箱包。 投资建议：我们分析，1）服装方面，目前市场主要担心24H1 高基数问题，但我们认为具备开店空间、扩面积空间、控费空间的公司仍有较好的成长性，且目前较多服装公司已跌至24PE10X 左右。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、嘉曼服饰；（2）出口制造端，一方面推荐 24 年成长型标的安利股份、开润股份、兴业科技；另一方面预计部分公司 Q4 有望迎来拐点，重点推荐健盛集团、盛泰集团。 ► 行情回顾：低于上证综指 0.97PCT 本周，上证指数上涨 0.27%，创业板指上涨 1.88%，SW 纺织服饰板块下跌 0.70%，低于上证综指 0.97PCT、低于创业板指2.58PCT，其中，SW 纺织制造上涨 0.01%，SW 服装家纺下跌0.91%，SW 饰品下跌 1.33%。其中的纺织制造有所上涨，男装、休闲、高端女装、家纺板块有所下跌。目前，SW 纺织服饰行业PE 为 15.38 倍。本周涨幅第一为遥望科技；跌幅第一为日播时 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -28%-22%-16%-10%-5%1%2021/072021/102022/012022/042022/07纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 11 月 13 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 尚达 13.60%。主力资金净流入方面，酷特智能第一 ，流入1.28%；而主力资金净流出最多的公司为泰慕士，流出 2.08%。 ► 行情数据追踪：本周中国棉花价格指数下跌 0.28% 截至 11 月 10 日，中国棉花 328 指数为 16981 元/吨，区间下跌0.28%。截至 11 月 10 日，中国进口棉价格指数（1%关税）为15970 元/吨，区间下跌 3.14%。截至 11 月 9 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 15456 元/吨，区间下跌 4.05%。本周国内外棉价差扩大，截至 11 月 10 日，外棉价格低于内棉价格 1011元。 ► 行业新闻：迪卡侬考虑出售中国业务少数股权；寒潮之下羽绒服成本、售价普涨；探路者第三季度净利大增 354%，并出售冰雪业务； 高端健身服品牌 Rhone 回购股权，并将于明年推出女装； 耐克运动研究实验室即将落户中国；耐克与多芬联合发起“Body Confident Sport”女性项目。 风险提示：天气不及预期风险；原材料波动风险；系统性风险。 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 本周观点...................................................................................................................................................................................................... 5 2. 行情回顾：低于上证综指 0.97PCT...................................................................................................................................................... 5 3. 行业数据追踪 ....................................................................