房地产行业样本城市周度高频数据全追踪：一线城市新房成交面积同比转正

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2023 年 11 月 12 日 推荐（维持） ——样本城市周度高频数据全追踪 总量研究/房地产 一、核心要点 图 1：样本城市新房及二手房成交面积同比（网签数据，截至 11 月 9 日） 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 表 1：样本城市新房及二手房成交面积同比（网签数据，截至 11 月 9 日） 新房（11 月 1 日-11 月 9 日） 二手房（11 月 1 日-11 月 9 日） 城市能级 同比 较 10 月 城市能级 同比 较 10 月 样本城市 （40 城） -13% -扩大 -2 PCT 样本城市 （17城） -9% 转负 -16 PCT 一线城市 （4 城） 11% 转正 18 PCT 一线城市 （2 城） 9% +扩大 4 PCT 二线城市 （11 城） -16% 转负 -17 PCT 二线城市 （5 城） 9% +收窄 -12 PCT 三线城市 （25 城） -27% -收窄 3 PCT 三线城市 （10城） -27% -扩大 -26 PCT 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 前瞻及佐证指标： 二手及租金价格：截至 2023 年 10 月，广州和深圳二手价格负同比收窄，北京和上海负同比扩大；上海、广州和深圳租金价格负同比收窄，北京负同比扩大； 新房案场和二手带看：截至 2023 年 10 月，整体新房案场指数负同比扩大，二手带看指数正同比扩大； 流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，截至 2023 年 10 月，宏观层面流动性环比转向收紧，同比宽松力度收窄； KMI 指数：截至 2023 年 11 月 5 日，50 个重点城市新房 KMI 成交量指数负同比扩大，二手 KMI 成交量指数正同比收窄； 市场景气指数：截至 2023 年 10 月，50 个重点城市市场景气指数负同比扩大。 风险提示：短期调控政策改善不及预期，利率改善不及预期，去化不及预期，长效机制不及预期等。 行业规模 占比% 股票家数（只） 274 5.2 总市值（十亿元） 3030.0 3.7 流通市值（十亿元） 2740.1 3.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -0.2 -3.5 2.7 相对表现 1.7 6.8 5.4 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《新房案场指数较上月边际改善——样本城市周度高频数据全追踪》2023-11-05 2、《百强单月销售额同比负增速持续收窄，结构上 TOP51-100 同比明显回升——23 年 10 月百强销售解读》2023-11-01 3、《新房及二手房成交边际改善——样本城市周度高频数据全追踪》2023-10-29 赵可 S1090513110001 zhaoke@cmschina.com.cn 区宇轩 研究助理 ouyuxuan@cmschina.com.cn -15-10-505101520Nov/22Mar/23Jun/23Oct/23(%)房地产沪深300一线城市新房成交面积同比转正 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 二、新房销售：负同比扩大，环比高于往年同期 图 2：11 月 1-9 样本城市新房成交面积负同比扩大 资料来源：统计局、房管局、招商证券 备注：3 月至 9 月全国商品房销售面积同比（国家统计局）基期调整后分别为 0.1%、5.5%、-3.0%、-18.2%、-15.5%、-12.2%和-10.1% 图 3：11 月 1-9 日样本城市新房成交面积环比高于往年同期 资料来源：房管局、招商证券 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 三、二手房销售：同比转负，环比高于往年同期 图 4：11 月 1-9 日样本城市二手房成交面积同比转负 资料来源：房管局、招商证券 图 5：11 月 1-9 日样本城市二手房成交面积环比高于往年同期 资料来源：房管局、招商证券 敬请阅读末页的重要说明 4 行业定期报告 四、滚动成交：二手房绝对量略高于 2021 年同期 图 6：二手房成交面积略高于 2021 年同期水平 资料来源：房管局、招商证券 敬请阅读末页的重要说明 5 行业定期报告 五、拿地 图 7：2023 年 10 月，300 城土地供应建面 7835 万方，同比-15.9%;成交建面 4202 万方，同比-50.6% 资料来源：中指院数据库、招商证券 备注：拿地数据范畴包括住宅用地、综合用地（含住宅）以及商业/办公用地 图 8：2023 年 10 月，推出建面负同比收窄，成交建面均负同比扩大；整体流拍率较上月下降 3.5 PCT 资料来源：中指院数据库、招商证券 备注：拿地数据范畴包括住宅用地、综合用地（含住宅）以及商业/办公用地 敬请阅读末页的重要说明 6 行业定期报告 图 9：2023 年 10 月，整体城市成交楼面均价同比转正；整体土地溢价率较上月下降 0.6 PCT 资料来源：中指院数据库、招商证券 备注：拿地数据范畴包括住宅用地、综合用地（含住宅）以及商业/办公用地 图 10：2023 年 10 月，全国 300 城整体土地出让金负同比收窄 资料来源：统计局、中指院数据库、招商证券 备注：拿地数据范畴包括住宅用地、综合用地（含住宅）以及商业/办公用地 敬请阅读末页的重要说明 7 行业定期报告 六、库存 图 11：最新一期，拿地未售口径和开工未售口径库存均较 8 月边际下降，推盘未售口径库存较 8 月边际上升；拿地未售、开工未售以及推盘未售去化周期均较 8 月上升 资料来源：拿地未售数据来自中指研究院（300 城）；开工未售数据来自统计局（全国）；推盘未售数据来自 CRIC（80 城）；招商证券 （备注：去化周期公式=库存/近 12 个月平均销量*12） 图 12：2023 年 9 月，一线、二线和三线城市推盘未售库存均较上月上升；一线、二线和三四线去化周期均较上月上升 资料来源：CRIC、招商证券 敬请阅读末页的重要说明 8 行业定期报告 七、前瞻及佐证 图 13：截至最新数据（2023 年 9 月），居民新增存款趋势负同比扩大，居民存款余额趋势正同比收窄 资料来源：Wind、招商证券 图 14：截至最新数据（2023 年 9 月），居民新增中长期贷款趋势项负同比收窄，新增中长期贷款趋势项同比转负 资料来源：中国人民银行、统计局、招商证券 图 15：截至 2023 年 10 月，广州和深圳二手价格负同比收窄，北京和上海负同比扩大；上海、广州和深圳租金价格负同比收窄，北京负同比扩大 资料来源：贝壳、招商证券 敬请阅读末页的重要说明 9 行业定期报告 图 16：截至 2023 年 10 月，12 个样本城市中 11 个带看