汽车行业周报：十月产销保持增长，消费信心稳定恢复

行 业 研 究 2023.11.12 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 周 报 十月产销保持增长，消费信心稳定恢复 分析师 王玉 登记编号：S1220521010001 联系人 彭宇泰 行 业 评 级 : 推 荐 公 司 信 息 上市公司总家数 318 总股本(亿股) 3,504.42 销售收入(亿元) 46,484.55 利润总额(亿元) 1,942.18 行业平均 PE 192.46 平均股价(元) 20.59 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《市场整体温和有升，汽车板块较为平稳》2023.11.06 《经济大环境稳步向好，十月车市热度不减》2023.10.29 《汽车板块略显颓势，总体环境仍然乐观》2023.10.22 《汽车板块强势反弹，继续看好华为供应链》2023.10.15 汽车板块下跌 0.71%，位居申万一级指数第 26 位。本周（11.6-11.12）沪深 300 指数上涨 0.07%。从申银万国行业指数表现来看，传媒板块表现最好，上涨 5.28%，食品饮料板块跌幅最大，下跌 1.72%。汽车板块本周出现回调，下跌 0.71%。 涨跌幅前五个股。本周板块内涨幅前五名分别是安徽凤凰（+31.43%）、天普股份（+24.48%）、贝斯特（+23.73%）、东安动力（+20.68%）、旭升集团（+15.50%）。跌幅前五名分别是浙江仙通（-8.92%）、瑞玛精密（-9.62%）、正裕工业（-10.85%）、天龙股份（-11.19%）、上海汽配（-17.51%）。 10 月日均汽车零售/批发量同比出现较大幅度增长。10.23-10.31 乘用车日均零售量 9.03 万辆，同环比分别-1%/-19%；乘用车日均批发量 13.48 万辆，同环比分别 14%/-5%。10 月全月乘用车日均零售量 6.54 万辆，同环比分别10%/0%；乘用车日均批发量 7.82 万辆，同环比分别 11%/-1%。10 月产销量延续了 9 月走势，假期后车市火热依旧。零售量方面，亮点车型的推出以及刺激汽车消费政策逐渐起效使得消费者的消费热情得以提升，促使零售量同比增长；批发量增幅与零售量相仿，先前数月较好的零售数据使得经销商的销售信心恢复，厂商产销相对顺畅。 重要原材料价格：本周（11.6-11.12）部分电池原材料价格加速下跌，电池级碳酸锂价格下跌至 16.60 万元/吨，56.5%氢氧化锂价格下跌至 15.85 万元/吨，国产磷酸铁锂下跌至 5.90 万元/吨，硫酸镍价格下跌至 3.13 万元/吨。供给端已呈现回暖态势，上游锂盐厂实际减产数量低于公布量，大厂逐渐复产，且冬季减产幅度小于往年；需求端增速有限，车厂前期库存较高，本月仍处于消耗库存中。供需失衡叠加海外进口持续增长，电池原材料价格有着进一步下跌的趋势。 广东：到 2027 年氢能产业规模达到 3000 亿元：广东省发展改革委等部门印发广东省加快氢能产业创新发展意见。其中提出，到 2025 年，氢能产业规模实现跃升，燃料电池汽车示范城市群建设取得明显成效，推广燃料电池汽车超 1 万辆，年供氢能力超 10 万吨，建成加氢站超 200 座，示范城市群产业链更加完善，产业技术水平领先优势进一步巩固，氢气供应体系持续完善，应用场景进一步丰富，产业核心竞争力稳步提升。到 2027 年，氢能产业规模达到 3000 亿元，氢气“制、储、输、用”全产业链达到国内先进水平；燃料电池汽车实现规模化推广应用，关键技术达到国际领先水平；氢能基础设施基本完善，氢能在能源和储能等领域占比明显提升，建成具有全球竞争力的氢能产业技术创新高地。 投资建议：整车建议关注【广汽集团、长安汽车】。热管理零部件建议关注【腾龙股份、飞龙股份】。智能化零部件建议关注【均胜电子、华阳集团】。 风险提示：新能源汽车销量不及预期；原材料价格上涨；汽车智能化不及预期；汽车价格战影响企业利润；热管理需求不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -11%-7%-3%1%5%9%13%22/11/12 23/1/2423/4/723/6/19 23/8/31 23/11/12汽车沪深300股票报告网整理http://www.nxny.com汽车 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 1 行情回顾 1.1 汽车板块及行业标的涨跌幅 本周（11.6-11.12）沪深 300 指数上涨 0.07%。从申银万国行业指数表现来看，传媒板块表现最好，上涨 5.28%，食品饮料板块跌幅最大，下跌 1.72%。汽车板块本周出现回调，下跌 0.71%。 图表1:本周汽车板块涨跌幅（%） 资料来源：Wind（申银万国行业分类，总市值加权平均算法）、方正证券研究所 分子板块看，乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他一周涨跌幅分别为-0.90%、-2.58%、-0.38%、-0.36%、-1.29%。估值方面,乘用车、商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他板块的市盈率分别为23.09x/29.71x/112.55x/139.55x/60.62x。乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他市净率分别为 5.20x/7.65x/3.04x/2.40x/2.61x。 图表2: 汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较 板块名称 一周涨跌幅（%） 一月涨跌幅（%） 市盈率 市净率 沪深 300 0.07 -2.21 36.33 3.48 汽车 -0.71 2.10 80.76 3.98 整车 乘用车 -0.90 5.54 23.09 5.20 商用车 -2.58 3.93 29.71 7.65 零部件及其他 汽车零部件 -0.38 0.98 112.55 3.04 汽车服务 -0.36 -4.15 139.55 2.40 摩托车及其他 -1.29 -7.38 60.62 2.61 资料来源：Wind，方正证券研究所 本周（11.6-11.12）板块内涨幅前五名分别是安徽凤凰（+31.43%）、天普股份（+24.48%）、贝斯特（+23.73%）、东安动力（+20.68%）、旭升集团（+15.50%）。跌幅前五名分别是浙江仙通（-8.92%）、瑞玛精密（-9.62%）、正裕工业（-10.85%）、天龙股份（-11.19%）、上海汽配（-17.51%）。 股票报告网整理http://www.nxny.com汽车 行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表3: 本周汽车行业涨幅前五位个股 名称 最新收盘价 涨跌幅（%） 市盈率 市净率 安徽凤凰 6.69 31.43 11.49 1.13 天普股份 21.10 24.48 107.87 3.39 贝斯特 32.90 23.73 39.07 3.98 东安动力 8.46 20.68 130.37 1.58 旭升集团 21.91 15.50