房地产行业周报：土拍限价放松，多地土拍热度提升

行 业 研 究 2023.11.11 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 周 报 土拍限价放松，多地土拍热度提升 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 232 总股本(亿股) 8,199.10 销售收入(亿元) 32,981.18 利润总额(亿元) 5,519.37 行业平均 PE 20.74 平均股价(元) 5.31 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《房企销售降幅收窄，多地取消土拍最高限价》2023.11.05 《上海金山限购松动，广州提出房票安置政策——2023W43 房地产周报》2023.10.30 《【方正地产】9 月楼市表现如何？——2023W42 房地产周报》2023.10.22 本周观点：土拍限价放松意味着什么？ 截至 2023 年 11 月 10 日，22 个集中供地城市中，已有 19 个城市发布涉宅地出让公告，其中 16 个城市已经不再设置地价上限，土拍限价取消后，多场土拍热度高涨。土拍限价取消有望进一步释放改善性需求，并使房价回归真实价值，有助于建立产品力良性竞争机制，引导品质与价格相匹配，助力商品房加速回归商品属性。 资本市场: 本周地产 A 股跑赢大盘，地产港股跑输大盘。 本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为 2.26%和-3.95%，分别跑赢大盘 2.20pct/跑输大盘 1.35pct。本周地产信用债发行 18.00 亿元，净融资额-21.91 亿元。截至 2023 年 11 月 10 日，地产信用债累计发行 4506.73亿元，同比下降 5.78%，净融资额-420.14 亿元，去年同期为-514.8 亿元。 楼市成交:新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。 本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-12.77%/+22.30%，累计同比分别-10.96%/+26.71%。新房端，45 城商品房共计成交 307 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-4.03%、-7.98%、-43.87%。二手房端，14 城二手商品房共计成交 168 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别+5.82%、+27.23%、+3.38%。 土地市场：百城土地供应建面环比上升，成交建面环比上升，溢价率环比上升。 本周百城供应和成交建面环比+35.17%/+55.02%，溢价率+3.73%，一线供应和成交建面环比-5.58%/+60.72%，溢价率+10.95%，二线供应和成交建面环比 +37.42%/+61.27% ， 溢 价 率 +1.61%, 三 四 线 供 应 和 成 交 建 面 环 比+36.98%/+52.06%，溢价率+2.57%。。 政策新闻：本周多地颁布政策支持建设保障性住房。 本周南通市、成都市、上海市、浙江省均发布政策支持保障性住房的改造：1）南通市将有序推进城市更新和拆迁安置项目，科学确定保障性住房供应规模；2）浙江省调整城镇保障性安居工程补助资金；3）成都市支持存量住房改造建设为保障性租赁住房；4）上海市指出实施城市更新行动是贯彻党的二十大精神的重要举措。 投资建议：土拍限价取消有助于建立产品力良性竞争机制，引导品质与价格相匹配，助力商品房加速回归商品属性。 土拍限价取消有助于建立产品力良性竞争体系，具备核心运营能力的品牌房企有望凸显优势。土拍限价取消将使房企重视项目品质的呈现，关注于产品力打造的品牌房企或将受益，推荐地产板块。标的方面，建议关注龙头品牌房企万科 A、华发股份、保利发展。 风险提示：政策落地或不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -21%-14%-7%0%7%14%22/11/11 23/1/2323/4/623/6/18 23/8/30 23/11/11房地产沪深300房地产 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 本周观点：土拍限价放松意味着什么？ .............................................................. 4 1.1 多数核心城市取消土拍地价上限，其余城市有望陆续跟进 ....................................... 4 1.2 土拍限价取消后，多场土拍热度高涨 ......................................................... 4 1.3 土拍限价取消有望进一步释放改善性需求，并使房价回归真实价值 ............................... 4 1.4 土拍限价取消有助于建立产品力良性竞争机制，引导品质与价格相匹配 ........................... 4 1.5 投资建议 ................................................................................. 4 2 资本市场 ........................................................................................ 5 2.1 地产 A 股 ................................................................................. 5 2.2 地产港股 ................................................................................. 6 2.3 地产信用债 ............................................................................... 7 3 楼市成交 ........................................................................................ 8 3.1 新房 ..................................................................................... 8 3.2 二手房 ................................................................................... 9 4 土地市场 ....................................................................................... 10