休闲服务行业：19Q1基金和外资持股有所下滑，龙头企业仍为重仓对象

研究源于数据 1 研究创造价值 [Table_Summary]19Q1 基金和外资持股有所下滑， 龙头企业仍为重仓对象 方正证券研究所证券研究报告 重大行业事件点评报告 行业研究 休闲服务行业 2019.04.29/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO]首席分析师： 徐林锋 执业证书编号： S1220517080003 TEL: 010-68584845 E-mail： xulinfeng@foundersc.com 分析师： 付玉美 执业证书编号： S1220518080002 TEL: E-mail： fuyumei@foundersc.com [Table_Author]联系人： 李珍妮 TEL： E-mail： lizhenni@foundersc.com 重要数据： [Table_IndustryInfo]上市公司总家数 36 总股本(亿股) 221.02 销售收入(亿元) 741.51 利润总额(亿元) 89.15 行业平均 PE -40.71 平均股价(元) 14.27 行业相对指数表现： [TABLE_QUOTEINFO]-23%-16%-9%-2%5%12%2018/52018/82018/112019/2010002000300040005000600070008000成交金额(百万)休闲服务沪深300数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 [TABLE_REPORTINFO]《Q1 业绩超预期，免税版图稳步扩张》2019.04.26 《升级打造大旅游生态圈，引入国有资本助力未来发展》2019.04.25 投资要点： 社服行业基金持仓情况： 1）人工景点是基金重仓板块：2019Q1 机构持仓略有下滑，人工景点被基金看好。 2）龙头企业是基金重仓对象，基金持股比例较高：中国国旅等龙头公司的机构持股比例始终靠前，行业龙头企业核心优势明显、业绩稳定性强，是机构投资者重点投资对象。 3）重点公司基金持仓分析：从重点公司基金持股比例来看，受整体行情的影响，均存在较大的季节波动性。中国国旅和宋城演艺的基金持股比例整体较高；首旅酒店在 2018Q4 提升至5.2%，后有所下降；中青旅基金持股比例波动性较大；科锐国际比例较高但波动大，2018Q4 持股比例升至 22.0%；广州酒家比例快速提升，2018Q4 达到 24.5%，2019Q1 有所下滑，至 9.6%。 社服行业北向资金持股情况： 1）外资持股水平较高，2019Q1 出现回落：社服行业整体外资持股水平较高，餐饮子版块比例最高，近期有所回落，酒店业持股率波动大。 2）龙头企业更受外资青睐：各个上市公司外资持股比例相差非常大，仅有不到一半的上市公司拥有外资持股，而首旅酒店和中国国旅外资持股比例最高。外资持股占比高的企业，持股比例变动频次大。 3）重点公司外资持股分析：中国国旅外资持股占比持续增长。宋城演艺外资持股比例波动频繁，整体上升。首旅酒店外资持股急速攀升。中青旅外资持股在 2018 年连续攀升后回落。广州酒家 2018 年末开始外资持股，比例与股价波动趋势高度相近。峨眉山 A 外资少量注入后撤出。黄山旅游 2018 年末 2019 年初达到峰值，回落至较低水平。 风险提示：宏观经济波动风险；旅游市场不景气；自然灾害风险；汇率及系统性风险 20559345/36139/20190430 09:29 研究源于数据 2 研究创造价值 [Table_Page] 休闲服务-重大行业事件点评报告 目录 1 社服行业基金持仓情况 ............................................................................................................... 4 1.1 人工景点是基金重仓板块 ....................................................................................................................... 4 1.2 龙头企业是基金重仓对象 ....................................................................................................................... 5 1.3 重点公司基金持仓分析 ........................................................................................................................... 5 2 社服行业北向资金持股情况 ....................................................................................................... 7 2.1 外资持股水平较高，2019Q1 出现回落 .................................................................................................. 7 2.2 龙头企业更受外资青睐 ........................................................................................................................... 8 2.3 重点公司外资持股分析 ........................................................................................................................... 9 20559345/36139/20190430 09:29 研究源于数据 3 研究创造价值 [Table_Page] 休闲服务-重大行业事件点评报告 图表目录 图表 1： SW 休闲服务板块机构持股情况 ........................................................................................................ 4 图表 2： SW 休闲服务板块基金持股情况 ........................................................................................................ 4 图表 3： 社服子版块机构持股情况 ...............