宏观周报：金融部门重磅发声，国际油价继续走低

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2023 年 11 月 10 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（11.6-11.10） 金融部门重磅发声，国际油价继续走低 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内：三大金融部门齐发声，央行连续 12个月增持黄金。11月 6日，国家发展改革委印发《国家碳达峰试点建设方案》，首批在 15 个省区开展碳达峰试点建设，未来绿色能源、建筑、交通等领域有望快速发展；11月 6日，央行发布专栏文章《持续深化利率市场化改革》表示，继续有序拓宽房贷利率自主定价空间，后续在央行持续深化利率市场化改革下，对于房地产市场也将持续呵护；中国 10 月末的外汇储备环比减少 138.46 亿美元，黄金储备环比增加了74 万盎司，随着对外开放和吸引外资的力度继续加大，外汇储备的规模有望逐步恢复和增长；11月 8日，潘功胜、李云泽、易会满在 2023金融街论坛年会上做主题演讲，货币政策基调有望延续宽松，而且央行在“三大工程”建设和地方政府化债方面可能会有支持政策出台，资本市场上将加快培育境内“聪明资金”，进一步推进金融高水平开放；9 日，中国人民银行发布《中国区域金融运行报告（2023）》，2022 年区域经济金融运行主要呈现八大特点，未来中国人民银行将精准有力实施稳健的货币政策，加大逆周期调节力度。 海外：植田和男重申超宽松政策，十年期美债标售表现平平。当地时间 7日，德国 9 月工业产出录得同比下降 3.7%，低于预期，利率高企、外部需求萎缩下，德国经济仍具下行风险；同日，美国 9 月贸易逆差环比扩大 4.9%，而美国对中国贸易逆差则小幅增加，贸易逆差增长主要因美国消费者对外国商品的需求依然坚挺，但最近部分负面信息显现，或对四季度至明年美国贸易产生负面拉动；同日，EIA 短期能源展望报告下调美国 2023年和 2024年原油市场需求预期，海外经济下行压力或施压油价，中长期油价重心或将下移，但仍需警惕地缘政治事件的扰动；当地时间 8日，日本央行行长植田和男表示，进口价格上涨的传导效应必须消散，同时工资和通胀需要同步上升，日本央行才会考虑退出超宽松政策，市场正预计明年日本央行取消负利率的概率上升；同日，美国财政部公布完成 400亿美元规模的十年期美国国债标售，得标利率较上月同期回落 9.1个基点，供需不匹配是导致近期美债收益率变化的一大因素，但相比于需求疲软，对市场流动性的干扰可能会成为另一只美债市场“黑天鹅”。  高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比下降 4.65%，铁矿石价格周环比回升 2.01%，阴极铜价格周环比略降 0.06%；中游：螺纹钢价格周环比回升1.52%，水泥价格指数周环比回升 0.53%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比下降1.53%；下游：商品房成交面积周环比下降 44.5%，10月 1-31 日，乘用车市场零售同比增长 10%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别下降 1.21%、0.87%。  下周重点关注：日本 10 月 PPI（周一）；欧元区 Q3 季调后 GDP、德国 11月 ZEW 经济景气指数、美国 10月 CPI（周二）；中国 10月经济数据、日本Q3 季调后实际 GDP、美国 10月零售销售、PPI（周三）；中国 70个大中城市住宅销售价格月度报告、日本 10 月商品贸易帐、美国 10 月工业产出（周四）；欧元区 10 月调和 CPI、美国 10 月新屋开工、营建许可（周五）。  风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济超预期下行。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 分析师：王润梦 执业证号：S1250522090001 电话：010-57631299 邮箱：wangrm@swsc.com.cn 分析师：刘彦宏 执业证号：S1250523030002 电话：010-55758502 邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 相 关研究 1. 供给扰动，物价震荡磨底——10 月通胀数据点评 (2023-11-10) 2. 内需回暖拉动进口，但出口表现偏弱——10 月贸易数据点评 (2023-11-08) 3. 新视角、多维度说化债——海外化债借鉴及央地问题探究 (2023-11-05) 4. 高层继续发声房地产，美联储暂停加息 (2023-11-03) 5. 润泽实体经济，“加瓦”地产新模式——2023 年中央金融工作会议点评 (2023-11-01) 6. 重回收缩区间，但不乏亮点——10 月PMI 数据点评 (2023-11-01) 7. 国内万亿国债落地，海外经济表现分化 (2023-10-27) 8. 风已起，全球基建轮动 (2023-10-25) 9. “一带一路”开启新布局，美加息不确定性升高 (2023-10-21) 10. 数据暖意，消费和制造业有亮点——9月经济数据点评 (2023-10-19) 宏 观周报（11.6-11.10） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：三大金融部门齐发声，央行连续 12 个月增持黄金 ............................................................................ 1 1.2 海外：植田和男重申超宽松政策，十年期美债标售表现平平 ....................................................................... 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................ 5 3 下周重点关注 ................................................................................................................................................ 8 宏 观周报（11.6-11.10） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 一周大事记 1.1 国内：三大金融部门齐发声，央行连续 12 个月增持黄金 （ 1） 碳达峰试点将开启建设，绿色低碳相关领域有望快速发展 11