23Q3基金食品饮料持仓分析：持仓低位反弹，白酒品种仍集中【勘误版】

证券研究报告·行业点评报告·食品饮料 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 食品饮料行业点评报告 23Q3 基金食品饮料持仓分析：持仓低位反弹，白酒品种仍集中【勘误版】 2023 年 10 月 30 日 证券分析师 汤军 执业证书：S0600517050001 021-60199793 tangj@dwzq.com.cn 证券分析师 王颖洁 执业证书：S0600522030001 wangyj@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《23Q3 基金持仓分析：白酒板块持仓环比回升，酒企表现分化》 2023-10-30 《白酒节后调研反馈：动销符合预期，宴席表现亮眼》 2023-10-17 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 行业层面：重仓比例位居第一，环比呈现上升态势。2023Q3 机构重仓市值 2.97 万亿，食品饮料板块重仓市值约 4151.5 亿，占全行业重仓持股总市值 14.00%，环比上升 1.10pct，同比下降 2.01pct，超配比例 4.70%。 ◼ 子板块：白酒板块持续超配，啤酒重仓位居第二。重仓市值份额方面， Q3 白酒板块占食品饮料重仓持股市值份额为 87.59%，位居所有子板块第一。基金重仓持股市值第二三名分别是啤酒（3.70%）和乳品（2.93%）。重仓占比变动方面，1）白酒板块：持仓占比 12.26%，环比上升 1.50pct，超配比例 6.31%。白酒板块基金持仓整体环比上升，23Q3 超配幅度环比Q2 低位回升。2）啤酒板块：啤酒板块 Q3 基金重仓持股占比 0.52%，环比下降 0.17pct。3）调味品板块：调味品板块 Q3 基金持仓占比 0.17%，环比下降 0.02pct，调味品板块仍处低配状态。4）乳品板块：乳品板块Q3 基金持仓占比 0.41%，环比下降 0.12pct，乳制品板块基金持仓主要集中在伊利股份。5）零食板块：零食板块Q3基金重仓持股比例为0.07%，环比下降 0.02pct。 ◼ 价格带层面：高端白酒以其稳定格局，稳健增长持续居基金重仓前列。高端白酒、次高端白酒、区域白酒 2023Q3 基金重仓持股占比分别为9.00%/1.26%/1.99%，环比变动 0.80pct/0.44pct/0.26pct，超配比例分别为4.42%/0.80%/1.20%。 ◼ 公司层面：茅汾重仓比例环比提升明显，五粮液略有回落。从持有基金数看，2023Q3 五粮液持有基金数为 767 家，环比下降 60 家，泸州老窖持有基金数为 807 家，环比上升 129 家；贵州茅台持有基金数为 1734家，环比上升 150 家；次高端酒企中，山西汾酒、酒鬼酒、水井坊持有基金数均有所上升，分别上升 191、4、23 家，舍得酒业持有基金数下降 2 家；区域酒企中，古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒重仓持有基金数有明显上升，分别增加 80、80、43 家，其中顺鑫农业下降幅度显著，从2023Q2 重仓持有基金数 61 家变为 2023Q3 的 14 家。从持股市值看，高端酒企贵州茅台、五粮液和泸州老窖市值占比位居前三，基金重仓持股市值份额占所有上市酒企的 40.67%/15.82%/16.92%。2023Q3 基金重仓比例分别为 2.45%/0.95%/1.02%，分别环比 0.31pct/-0.04pct/0.09pct；次高端酒企山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊基金重仓比例分别为0.51%/0.08%/0.02%/0.00%，分别环比 0.21pct/-0.01pct/0.00pct/0.00pct；区域酒中，古井贡酒、今世缘基金重仓比例为 0.39%/0.15%，环比0.08pct/0.04pct，其余酒企变动不大。 ◼ 风险提示：信息披露不足、数据统计存在滞后性。 -1%3%7%11%15%19%23%27%31%35%39%2022/10/312023/2/282023/6/282023/10/26食品饮料沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 10 内容目录 1. 行业层面：重仓比例位居第一，环比呈现上升态势 ...................................................................... 4 2. 子板块：白酒板块持续超配，啤酒重仓位居第二 .......................................................................... 4 3. 价格带层面：高端白酒持仓仍显稳定 .............................................................................................. 6 4. 公司层面：茅汾重仓比例环比回升明显，五粮液略有回落 .......................................................... 7 5. 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 3 / 10 图表目录 图 1： 2023Q3 申万一级行业重仓比例 ................................................................................................. 4 图 2： 食品饮料板块基金重仓持股占比变化....................................................................................... 4 图 3： 2023Q3 各子板块占食品饮料重仓持股市值份额 ..................................................................... 4 图 4： 2023Q2 各子板块占食品饮料重仓持股市值份额 ..................................................................... 4 图 5： 白酒板块基金重仓持股占比变化............................................................................................... 5 图 6： 啤酒板块基金重仓持股占比变化.........................................