电子行业周报：AIPC拉动消费电子新机会，电子板块领涨市场

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电子 2023 年 11 月 04 日 AIPC 拉动消费电子新机会，电子板块领涨市场 看好 ——20231104 电子行业周报 相关研究 "从消费电子到 AIPC-AIGC 系列深度之25" 2023 年 11 月 2 日 "三季度半导体设备业绩继续高增；提示关注 AI 加速渗透终端-20221029 电子 行业周报" 2023 年 10 月 29 日 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 袁航 A0230521100002 yuanhang@swsresearch.com 李天奇 A0230522080001 litq@swsresearch.com 联系人 李天奇 (8621)23297818× litq@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本周周报要点：1、 10月 30日至 11月 3日，A 股电子指数领涨市场。上证指数上涨 0.43%，深证综指上涨 0.88%，创业板上涨 1.98%，申万电子指数上涨 4.32%；海外市场方面，费城半导体指数上涨 7.05%，道琼斯美国科技上涨 6.58%，纳斯达克指数上涨 6.61%，台湾电子指数上涨 2.67%，恒生科技上涨 3.45%，中国互联网 50 上涨 1.35%。2）重点个股涨幅前五的是：天德钰（20.77%）、艾为电子（18.65%）、思特威-W（17.85%）、斯达半导（17.58%）、希荻微（15.70%）。 ⚫ 2、表面上消费电子的机会来自新功能新特色，以及进入新硬件载体。但实际上，“科技树“上较大的产业链变化才是关键。AIPC/半导体制程变化/通信协议优化是促进本次机会的关键。而大公司“鲶鱼效应”和消费电子相关机械设备的经营情况是验证。1）根据 IDC、盖世汽车、Statista 对桌面级、工作站、笔记本电脑、智能手机、智能汽车、VRAR 数据，得到：消费电子总规模是历年稳定成长的，但其创新载体总是从一个迁移到另一个。2）2023H2 后，科技树有较大技术变化，AI 场景在终端渗透，演绎新版本的“安迪-比尔”定律。 ⚫ 3、AIPC 拉动的消费电子出现了较多证据。1）AI 大模型功能的手机。例如谷歌/华为/小米/Oppo/Vivo。2）AI 应用提升手机，刺激用户换机意愿。例如 AI 助手/ AI 优化摄影/体验提升等。3）手机 AI 芯片在更新。根据新浪，快科技等，手机/PC 芯片厂商正在大幅提升对 AI 能力的支持。例如高通/联发科/英特尔。4）消费电子机械设备也佐证。 ⚫ 4、泰嘉股份：3Q23 净利率环比修复，募资扩产加速赋能。公司 9M23 收入 14.1 亿，同比+207.6%；归母净利润 1.03 亿，同比+6.8%。3Q23 公司毛利率 17.30%，环比提升0.45pct；净利率达 8.06%，环比提升 3.75pct，盈利能力改善。公司 6.08 亿募投项目已募资完毕，预将扩大锯切业务产能规模，加速赋能电源业务。 ⚫ 5、晶方科技： CIS 行业有望迎来库存拐点，光学镜头业务显露头角。设计公司库存去化持续导致封测拉单动力较弱，预计 Q4 为拉货拐点。汽车 CIS 有望成为新增长引擎，公司根据产品与市场需求持续进行工艺创新优化，持续提升在车规 CIS 领域的技术领先优势与业务规模。公司持续整合荷兰 Anteryon、晶方光电微型光学器件的设计、研发与制造能力，扩大量产与商业化应用规模，同时公司进一步加大对以色列 VisIC 公司的投资，大力拓展布局车用高功率氮化镓技术。 ⚫ 投资分析意见：重点关注：1）手机+PC 产业链复苏：立讯精密、华勤技术、澜起科技、聚辰股份；2）手机充电功率升级及品牌回归：泰嘉股份、奥海科技；3）消费电子芯片新品抢占国产替代高地：卓胜微、格科微、韦尔股份、炬芯科技；4）半导体制造产业链：中芯国际、长电科技、北方华创、中微公司、拓荆科技；5） OLED 产业链自主可控：奥来德、汇成股份、维信诺 ⚫ 风险提示：晶圆厂扩产进度不及预期；产业技术研发进展不及预期；汽车智能化、VR/AR等新型终端创新和渗透提升不及预期等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共9页 简单金融 成就梦想 1. 一周行情回顾 一周板块回顾：1）10 月 30 日至 11 月 3 日，A 股电子指数领涨市场。上证指数上涨0.43%，深证综指上涨 0.88%，创业板上涨 1.98%，申万电子指数上涨 4.32%；海外市场方面，费城半导体指数上涨 7.05%，道琼斯美国科技上涨 6.58%，纳斯达克指数上涨 6.61%，台湾电子指数上涨 2.67%，恒生科技上涨 3.45%，中国互联网 50 上涨 1.35%。2）重点个股涨幅前五的是：天德钰（20.77%）、艾为电子（18.65%）、思特威-W（17.85%）、斯达半导（17.58%）、希荻微（15.70%）。 表 1：电子行业重要指数一周涨跌幅 指数涨跌幅 399006.SZ 创业板指 1.98% SOX.GI 费城半导体指数 7.05% 000001.SH 上证指数 0.43% TWSE020.TW 台湾电子指数 2.67% 399106.SZ 深证综指 0.88% DJUSTC.GI 道琼斯美国科技 6.58% 801080.SI 电子(申万) 4.32% IXIC.GI 纳斯达克指数 6.61% h30533.CSI 中国互联网 50 1.35% HSTECH.HI 恒生科技 3.45% A 股 重点个股涨幅 重点个股跌幅 688252.SH 天德钰 20.77% 300322.SZ 硕贝德 -7.49% 688798.SH 艾为电子 18.65% 605588.SH 冠石科技 -7.33% 688213.SH 思特威-W 17.85% 300657.SZ 弘信电子 -6.64% 603290.SH 斯达半导 17.58% 688082.SH 盛美上海 -4.45% 688173.SH 希荻微 15.70% 688259.SH 创耀科技 -3.49% 电子个股涨幅 电子个股跌幅 300269.SZ 联建光电 34.85% 002724.SZ 海洋王 -8.27% 688252.SH 天德钰 20.77% 300322.SZ 硕贝德 -7.49% 688260.SH 昀冢科技 19.87% 605588.SH 冠石科技 -7.33% 688798.SH 艾为电子 18.65% 300657.SZ 弘信电子 -6.64% 688213.SH 思特威-W 17.85% 832876.BJ 慧为智能 -5.84% 美股 AAPL.O 苹果 5.01% MU.O 美光科技 10.56% 0R24.L 英特尔 0.00% NVDA.O 英伟达(NVIDIA) 11.12% QCOM.O 高通公司 12.27% AMD.O 超威半导体(AMD) 16.41% TXN.