传媒互联网行业双周报：10月获批87款版号，多款大模型发布新版本

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 31 [Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2023 年 11 月 01 日 [Table_Title] 10 月获批 87 款版号，多款大模型发布新版本 ——传媒互联网行业双周报（2023.10.16-2023.10.31） [Table_Summary] 报告要点：  市场表现及三季报情况概览 近双周涨跌情况（2023.10.16-2023.10.31，下同）：传媒行业（申万）下跌 2.59%，排名子行业第 22 名，同期沪深 300 跌 2.48%，上证指数跌 2.25%，创业板指跌 1.42%。2023 年三季报披露完毕，传媒行业整体业绩实现稳健增长，利润率稳步提升。前三季度营收同比+5.82%，归母净利润同比+21.95%；扣非归母净利润同比+21.79%。分版块来看，游戏板块整体随供给端恢复快速回升，内部标的业绩分化主要受产品周期影响，影视院线板块回暖趋势明显，广告营销板块延续顺周期恢复态势，出版板块表现稳健。  重点板块跟踪 人工智能：关注 AI 模型及应用持续迭代升级，百度世界 2023 大会、科大讯飞全球 1024 开发者节、2023 云栖大会相继举办，文心一言大模型 4.0、讯飞星火大模型 V3.0、通义千问 2.0 版本发布，多款相关应用端软件和产品公开。联想和英伟达公布在 AI PC 端研发计划，AI硬件技术逐步向端侧拓展。ChatGPT 加入实时联网搜索功能，DALL E3 测试版上线。后续重点催化方面，国外市场，微软将于 11 月首发AI 芯片，同时大规模开放 Office-Copilot，OpenAI 首届开发者大会将于 11 月 6 日举办，微软 Ignite 全球技术大会将于 11 月 15 日举办；国内市场，讯飞宣布明年上半年星火大模型全面对标 GPT-4，多事件催化下，人工智能领域有望迎来新发展。 游戏：10 月游戏版号发放，多款大厂核心产品获批，多为中重度手游，如盛天网络《零域幻想》《星之翼》、电魂网络《卢希达：起源》、恺英网络《临仙》、网易《射雕》以及米哈游《绝区零》、沐瞳科技《潮汐守望者》等，持续优秀的游戏供给或将有利于提升游戏市场用户活跃度，促进游戏市场规模进一步扩大。 影视：近双周（2023.10.16-10.31）总票房 9.14 亿元，较去年同期增长 154.69%，整体票房分布较为分散，票房数据前三的电影分别为《河边的错误》（票房 2.25 亿）、《坚如磐石》（票房 1.43 亿）和《志愿军：雄兵出击》（票房 1.12 亿），前三部影片票房合计占比达 52.4%。  投资建议 AI 大模型持续迭代升级，国内应用有望随产业趋势发展，具备长期成长空间，关注 AI+应用落地以及商业模式探索。细分板块关注游戏（版号常态化优化供给端，细分内容玩法创新，估值分位处于低位区间）、影视板块（贺岁档、春节档等重点档期优质供给有望拉动规模）。维持行业“推荐”评级，积极关注下游应用端公司吉比特、完美世界、恺英网络、姚记科技、宝通科技等。  风险提示 产品表现不及预期风险、宏观经济不及预期风险、政策监管趋严风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 《国元证券行业研究-传媒行业双周报：多模态模型持续迭代，关注后续应用端催化》2023.10.17 《游戏行业研究框架——融汇致知系列培训》2023.07.26 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 021-51097188 邮箱 lulu@gyzq.com.cn -4%12%29%46%62%11/11/315/28/110/31媒体Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 31 附表：重点公司盈利预测 [Table_Forecast] 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 603444 吉比特 买入 276.63 19928.73 20.33 18.06 23.28 13.61 15.32 11.88 002624 完美世界 买入 12.12 23512.42 0.72 0.60 0.83 16.83 20.20 14.60 002517 恺英网络 买入 10.85 23354.82 0.49 0.70 0.87 22.14 15.50 12.47 002605 姚记科技 增持 23.52 9694.96 0.86 1.74 2.16 27.31 13.52 10.89 300031 宝通科技 买入 16.5 6806.63 -0.96 0.80 1.24 -17.16 20.63 13.31 000681 视觉中国 增持 14.02 9822.10 0.14 0.23 0.28 99.01 60.96 50.07 300860 锋尚文化 增持 49.07 6730.82 0.11 2.22 3.65 446.09 22.10 13.44 300413 芒果超媒 买入 25.25 47235.70 0.98 1.24 1.47 25.77 20.36 17.18 300770 新媒股份 增持 36.49 8431.31 3.02 3.16 3.37 12.08 11.55 10.83 605098 行动教育 买入 37.65 4445.66 0.94 1.90 2.3 40.05 19.82 16.37 1024.HK 快手 买入 47.10 205,082.98 -1.34 1.70 2.84 -35.15 27.71 16.59 2400.HK 心动公司 买入 10.95 5,262.02 -1.15 0.41 0.77 -9.52 26.71 14.22 资料来源：Wind，国元证券研究所 注：快手 EPS 为经调整每股收益，收盘日为 2023.11.1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 31 目 录 1.市场整体行情及细分板块表现回顾 ........................................................................ 5 2.传媒板块三季报概览 ............................................................................................. 6 3.人工智能：智谱 AI 完成新一轮融资，百度、讯飞发布大模型新版本 ................... 8 3.1 市场表现 ..........................