家电行业：2019AWE家电展体验观~厨电篇，AI引领智能厨房，集成灶行业风起云涌

2019AWE 家电展体验观-厨电篇 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 爱建证券有限责任公司 跟踪报告●家电行业 2019 年 03 月 18 日 星期一 AI 引领智能厨房，集成灶行业风起云涌 研究所 投资要点 ❑ 事件： 2019 年 3 月 14-17 日，一年一度的中国家电及消费电子博览会（Appliance&ElectronicsWorldExpo，简称 AWE）在上海举行。每一次的AWE，各个展商争奇斗艳，向大众展示自己最新的产品。通过 AWE，我们除了能洞察企业的最新产品研发与经营发展动向，更能感知整个行业动态与趋势。 ❑ 点评： 1. 总体感受。AI 智能化成为厨电发展重头戏，厨电产品进一步向高端化、人性化发展。厨电品牌从原来的单一品类销售转向成套化多品类系统销售，打造智能厨房。洗碗机、嵌入式厨具成为厨电下一阶段的发展重点。众多品牌进入集成灶领域，未来集成灶行业竞争加剧，但仍处于行业快速发展阶段，行业发展将进一步带动品牌发展。2. 公司情况。1）方太作为“专业、高端”的家电品牌，在产品的智能化、可持续化、人性化方面都处于行业领先地位。其愿意站在用户需求角度，不断创新带来产品升级的态度，将稳固方太行业龙头地位。2）老板电器进一步推广“蒸文化”，推出了下嵌式电蒸箱。同时首次展出了小家电品牌“火鸡”。老板电器围绕着产品智能化、下嵌式、系统化不断拓宽产品线，涉足小家电领域也将使老板电器打造的智能厨房更具竞争力。3）华帝推出得三个新品都切实站在用户立场思考，根据他们的需求设计产品。目前华帝主要分为三个业务板块：传统烟灶、水世界和嵌入式，并不断升级自己的研发团队，以产品实力提高品牌竞争力。在销售方面替代了原先的单一品类推广转向高端多件成套的系统销售，打造厨房一体性。4）云米今年打出的“新物种”展现了傲人实力。旗下厨电涉及全品类，只要你能在厨房想到云米都能为你制造。云米主要进行软件开发，主打全屋互联，让不同的电器互联互通。在当下 AI 智能越来越普及的今天，云米的优势毋庸置疑。3. 集成灶行业。与小品牌点缀相比，大品牌的加入将增强集成灶的推广力度，对其规范行业标准和提高消费者认知程度有举足轻重的作用。集成灶作为与地产密切相关产业，未来发展与中国地产政策息息相关。未来很长时间仍是集成灶与烟灶消并行发展的趋势。短期集成灶行业无疑仍在高速发展时期。❑ 风险提示。新品推出的时间及销量不达市场预期。 分析师：张志鹏TEL：021-32229888-25311E-mail:zhangzhipeng@ajzq.com执业编号：S0820510120010联系人：陈曼姝 TEL:021-32229888-25516 E-mail:chenmanshu@ajzq.com 行业评级：同步大市 （维持） 数据来源：Wind，爱建证券财富管理研究所(%) 1 个月 6 个月 12 个月 绝对表现 8.00 22.18 -15.99 相对表现 -2.07 6.47 -7.93 数据来源：Wind，爱建证券财富管理研究所 跟踪报告●家电行业 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 1、方太：“高端、专业”新升级 ................................................................................................................... 4 2、老板电器：一面黑科技，一面蒸美食 ....................................................................................................... 6 3、华帝股份：AI 中国 AI 时尚 ...................................................................................................................... 11 4、云米：全屋互联网家电 ............................................................................................................................. 13 5、集成灶行业风起云涌 ................................................................................................................................. 13 6、总体感受 ..................................................................................................................................................... 17 7、风险提示 ..................................................................................................................................................... 17 跟踪报告●家电行业 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图表目录 图表 1：Q8.i 水槽洗碗机，弯腰＜20°，智能清洗新升级 ............................... 4 图表 2：油烟机 JQ01TC，识别“十级方言” ........................................... 5 图表 3：TCCA 可升降燃烧器打开状态 ................................................. 6 图表 4：TCCA 可升降燃烧器关闭状态 ................................................. 6 图表 5：老板中式蒸箱，蒸出地道中国味 .............................................. 7 图表 6：老板电器中央吸油烟机，节能好助手 .......................................... 8 图表 7：火鸡消毒刀架无配刀版 ...................................................... 9 图表 8：火鸡破壁机，主打性价比. ..