家电行业：一张图看懂2月中怡康家电数据

2019年03月19日 一 张 图 看 懂 2 月 中 怡 康 家 电 数 据 中信证券研究部 家电组 汪浩 陈俊斌 图片来源：卡萨帝官网，中信证券研究部 19926431/36139/20190319 14:39目录 CONTENTS 1 1. 空调：增速环比改善，均价出现波动 2. 冰箱：销量下滑，均价小幅下行 3. 洗衣机：销量承压均价下滑，龙头份额提升显著 4. 油烟机：销量持续承压，均价小幅提升 19926431/36139/20190319 14:392 空调：增速环比改善，均价出现波动 资料来源：中怡康线下数据，中信证券研究部 图：2016年至今空调销量、销售额同比增速 增速环比改善，终端年初启动促销 销量同比-3.3%，增速较上月提升14.9pcts 销售额同比-13.6%，增速较上月提升3.4pcts 均价出现波动，促销换市场 均价3789元/台（下同） （同比-13.3%，较上月变动-14.6pcts） 格力4620 （同比-5.5%，较上月变动-11.6pcts） 美的3703 （同比-15.5%，较上月变动-17.1pcts） 海尔4276 （同比-7.1%，较上月变动-7.6pcts） 资料来源：中怡康线下数据，中信证券研究部 注：单位：元/台 图：2016年至今空调企业销售均价变化 -80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%Jan-16Feb-16Mar-16Apr-16May-16Jun-16Jul-16Aug-16Sep-16Oct-16Nov-16Dec-16Jan-17Feb-17Mar-17Apr-17May-17Jun-17Jul-17Aug-17Sep-17Oct-17Nov-17Dec-17Jan-18Feb-18Mar-18Apr-18May-18Jun-18Jul-18Aug-18Sep-18Oct-18Nov-18Dec-18Jan-19Feb-19零售量同比 零售额同比 20002500300035004000450050005500格力 美的 海尔 志高 科龙 国际品牌 国内品牌 市场均价 19926431/36139/20190319 14:393 空调：集中度降低，海尔海信表现突出 市场集中度小幅降低 2 月 CR3 较 上 年 同 期 下 降6.2pcts，格力份额下滑是主要原因。 弱市中龙头份额分化 格力较上年同期下降7.2pcts 美的较上年同期下降0.5pcts 海尔较上年同期提升1.5pcts 海信较上年同期提升2.5pcts 资料来源：中怡康线下数据，中信证券研究部 图：2016年至今空调企业零售额份额变化 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%格力 美的 海尔 志高 海信 科龙 19926431/36139/20190319 14:394 冰箱：销量下滑，均价小幅下行 资料来源：中怡康线下数据，中信证券研究部 图：2016年至今冰箱销量、销售额同比增速 春节因素，销量大幅下滑 销量同比-32.9%，增速较上月降低37.5pcts； 销售额同比-32.2%，增速较上月降低38.3pcts 均价略有下滑 均价3684元/台（下同） （同比-0.9%，较上月变动-1.9pcts） 海尔4484 （同比+4.5 %，较上月变动+0.4pcts） 美的3561 （同比+1.5%，较上月变动-3.0pcts） 荣声3585 （同比+6.4%，较上月变动-0.7pcts） 资料来源：中怡康线下数据，中信证券研究部 注：单位：元/台 图：2016年至今冰箱企业销售均价变化 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%Jan-16Feb-16Mar-16Apr-16May-16Jun-16Jul-16Aug-16Sep-16Oct-16Nov-16Dec-16Jan-17Feb-17Mar-17Apr-17May-17Jun-17Jul-17Aug-17Sep-17Oct-17Nov-17Dec-17Jan-18Feb-18Mar-18Apr-18May-18Jun-18Jul-18Aug-18Sep-18Oct-18Nov-18Dec-18Jan-19Feb-19零售量同比 零售额同比 2000300040005000600070008000Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19海尔 美的 容声 美菱 西门子 国际品牌 国内品牌 市场均价 19926431/36139/20190319 14:395 冰箱：集中度提高，海尔强者恒强 市场集中度进一步提高 2 月 CR3 较 上 年 同 期+1.4pcts ， 强 者 恒 强 ，品牌效应下份额进一步向龙头集中 龙头份额提升较快 美的系份额较上年同月降低0.3pcts 海尔份额较上年同月提升1.0pcts 海信科龙系份额较上年同月提升0.6pcts。 龙头集中趋势明显，海尔强者恒强，但份额提升幅度有所减弱。 资料来源：中怡康线下数据，中信证券研究部 图：2016年至今冰箱企业零售额份额变化 0%5%10%15%20%25%30%35%40%Jan…Fe…Ma…Apr…Ma…Jun…Jul-…Au…Se…Oct…No…De…Jan…Fe…Ma…Apr…Ma…Jun…Jul-…Au…Se…Oct…No…De…Jan…Fe…Ma…Apr…Ma…Jun…Jul-…Au…Se…Oct…No…De…Jan…Fe…海尔 美的系 海信科龙系 美菱 西门子 伊克莱斯 19926431/36139/20190319 14:396 洗衣机：销量下滑，均价小幅下行 资料来源：中怡康线下数据，中信证券研究部 图：2016年至今洗衣机销量、销售额同比增速 春节因素，销量增速环比降低 销量同比-30.2%，较上月降低31.4pcts； 销售额同比-29.6%，较上月降低35.0pcts 均价出现下行 均价2536元/台（下同） （同比-1.2%，较上月变动-5.6pcts） 小天鹅2827 （同比+5.6%，较上月变动-12.3pcts） 美的1922 （同比-4.4%，较上月变动-9.0pcts） 海尔2786 （同比+1.6%，较上月变动-4.5pcts） 资料来源：中怡康线下数据，中信证券研究部 注：单位：元/台 图：2016年至今洗衣机企业销售均价变化 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%零售量同比 零售额同比 100015002000250030003500400045005000海尔 小天鹅 三洋 美的 西门子 国际品牌 国内品牌 市场均价 19926431/36139/20190319 14:397 洗衣机：集中度提高，海尔份额提升显著 市场集中度提高 2月CR3较上年同期提升3.1pcts 龙头份额提升较快 海尔份额较上年同月提升2.4pcts 美的系份额较上年同月提升1.5pcts 西门子份额较上年同月下降2.0pcts 洗衣机龙头集中趋势最为显著，内资龙头海